Hyperliquid und MYX Finance steigen, während Bitcoin um 15% einbricht. Warum Derivate-Plattformen die seltenen Gewinner im extremen Angst-Ausverkauf im Februar sind.
Marcus Webb
DeFi-Forschungsleiter
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Während Bitcoin um 15% in seinem schlimmsten Rückgang seit FTX einbricht und der Fear & Greed Index 9 erreicht, verzeichnen DeFi-Derivate-Plattformen Gewinne. Hyperliquid stieg um 4% und MYX Finance kletterte noch höher. Hier erfahren Sie, warum das Smart Money während des Blutbads in Derivate-Infrastruktur rotiert.
Februar 2026 wird als Kapitulationsereignis in Erinnerung bleiben. Bitcoin stürzte von 120.000 $ im Oktober ab und berührte kurzzeitig 60.000 $, während die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung von 4,38 Billionen auf 2,3 Billionen Dollar kollabierte. Der Fear & Greed Index erreichte 9 und glich damit den Tiefstständen der FTX-Ära.
Doch inmitten dieser Zerstörung bewegten sich zwei Vermögenswerte in die entgegengesetzte Richtung. Hyperliquid (HYPE) gewann 3,96% und MYX Finance stieg um 4,13% in 24 Stunden. Das ist kein Zufall, es offenbart eine strukturelle Verschiebung darin, wie sich anspruchsvolles Kapital während Marktstress verhält.
Traditionelle Logik legt nahe, dass während einer Panik alles zusammen fällt. Aber DeFi-Derivate-Plattformen profitieren von drei kontraintuitiven Dynamiken:
1. Einnahmenakkumulation, nicht Spekulation
Hyperliquid generiert Protokolleinnahmen aus Handelsgebühren. Wenn die Volatilität steigt, explodiert das Handelsvolumen, und die Plattform verarbeitete während des Crashs 15,1 Milliarden Dollar an 24-Stunden-Futures-Volumen. Mehr Chaos bedeutet mehr Gebühren und verwandelt HYPE von einem spekulativen Token in etwas, das Eigenkapital an einer wachsenden Börse ähnelt.
2. Flucht zur Absicherung
Erfahrene Trader verkaufen nicht einfach während Crashs. Sie sichern sich mit Perpetual Swaps ab, die jetzt 78% des Krypto-Derivate-Volumens ausmachen. Während Spot-Preise einbrechen, kann das Open Interest bei Derivaten stabil bleiben oder wachsen, da sich Trader für Volatilität positionieren, anstatt vollständig zu fliehen.
3. Institutionelle Infrastruktur
Am 4. Februar integrierte Ripple Prime Hyperliquid für institutionellen DeFi-Handel. Dies verbindet über 300 institutionelle Kunden, die jährlich 3 Billionen Dollar abwickeln, direkt mit dezentralen Derivaten und signalisiert, dass das Smart Money Positionen in Infrastruktur aufbaut, nicht in Spot-Assets.
| Vermögenswert | 24h Veränderung | Kontext |
|---|---|---|
| Bitcoin | -10%+ | Schlimmster Rückgang seit FTX |
| Ethereum | -12% | Breite Altcoin-Schwäche |
| Hyperliquid | +3,96% | Gegentrend-Stärke |
| MYX Finance | +4,13% | Derivate-Rotation |
| Gesamtmarkt | -410 Mrd. $ (YTD) | Kapitulationszone |
Die Marktkapitalisierung von Hyperliquid erreichte 8,21 Milliarden Dollar und überholte kurzzeitig Cardano auf Position #10. Dieser symbolische Moment signalisiert, dass DeFi-Infrastruktur Legacy Layer 1s in institutionellen Portfolios ersetzt.
Hyperliquid ist nicht nur ein weiterer Token. Es ist eine maßgeschneiderte Layer 1 Blockchain, die speziell für Derivate gebaut wurde:
Der HyperBFT-Konsens von Hyperliquid erreicht Latenzzeiten unter einer Sekunde und 200.000 Aufträge pro Sekunde in Stresstests. Im Gegensatz zu EVM-Rollups eliminiert sein On-Chain Central Limit Order Book MEV-Vektoren durch kanonische Reihenfolge.
Diese technische Überlegenheit schafft einen Burggraben. Institutionelle Trader erfordern eine Ausführungsqualität, die AMM-basierte DEXs nicht bieten können. Hyperliquid liefert CEX-Leistung mit der nicht-verwahrenden Sicherheit von DeFi.
MYX Finance verfolgt einen anderen Ansatz mit seinem Matching Pool Mechanism, der schlupffreie Ausführung mit bis zu 125-fachem Hebel ermöglicht. Andere Architektur, gleicher Trend: Spezialisierte Derivate-Infrastruktur übertrifft generalistische Plattformen.
Die Rotation in Derivate-Plattformen während der Kapitulation folgt institutionellen Spielbüchern:
Bärenmarkt-Nutzen: Börsen-Token übertreffen historisch während Abschwüngen, weil sie Einnahmen unabhängig von der Preisrichtung generieren. DeFi-Derivate-Plattformen sind die dezentralisierte Version dieser These und erfassen Gebühren, ob die Märkte steigen oder fallen.
Volatilität als Einnahme: Die HIP-4 Prognosemärkte von Hyperliquid, jetzt im Testnet, erweitern die Einnahmeströme über Perpetual Swaps hinaus. Mehr Marktchaos schafft mehr Interesse an Prognosemärkten und diversifiziert die Einnahmebasis des Protokolls.
Institutionelle Brücke: Die Ripple Prime-Integration stellt das erste Mal dar, dass ein großer Prime Broker Institutionen direkt mit DeFi-Derivate-Liquidität verbindet. Das ist Infrastrukturaufbau im Kern, keine Spekulation auf Token-Preissteigerung.
Der Fear & Greed Index bei 9 ist historisch mit lokalen Tiefpunkten verbunden. Frühere so niedrige Werte traten beim FTX-Zusammenbruch (November 2022) und beim COVID-Crash im März 2020 auf. Beide gingen bedeutenden Erholungen voraus.
Extreme Angst markiert typischerweise Kapitulationstiefs und nicht den Beginn eines längeren Rückgangs. Das bedeutet jedoch nicht, dass eine breite Markterholung unmittelbar bevorsteht. Es bedeutet, dass selektive Vermögenswerte mit strukturellen Vorteilen auch bei anhaltend bärischen Bedingungen outperformen können.
DeFi-Derivate-Plattformen repräsentieren diesen strukturellen Vorteil: Sie profitieren von Volatilität unabhängig von der Richtung.
Diese Outperformance ist nicht garantiert fortzusetzen. Wichtige Risiken umfassen:
Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Kryptowährungsinvestitionen bergen erhebliche Risiken. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche durch und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen.
Die Divergenz zwischen Spot-Assets und Derivate-Infrastruktur zeigt, wohin sich institutionelles Kapital bewegt. Bedenken Sie die Implikationen:
Für tieferen Kontext zu diesem DeFi-Resilienz-Muster, siehe unsere Analyse, wie der breitere DeFi-Sektor den Bärenmarkt 2026 übersteht. Für Strategien zur Renditeerzielung während Abschwüngen, erkunden Sie Delta-neutrale Strategien mit Perpetual Funding Rates.
Die unmittelbare Frage ist nicht, ob Bitcoin einen Boden bei 60.000 $ findet. Es ist, ob Derivate-Infrastruktur weiterhin Marktanteile während anhaltender Volatilität gewinnt.
Beobachten Sie diese Signale:
Die aktuelle Marktstruktur legt nahe, dass Derivate-Plattformen weiterhin outperformen werden, solange die Volatilität erhöht bleibt. Im angsterfülltesten Moment des Krypto-Marktes seit FTX sind die Gewinner die Plattformen, die von der Angst selbst profitieren.
