Rekord-Optionsverfall von 28 Milliarden Dollar steht bevor waehrend Bitcoin konsolidiert
Deribit bereitet sich auf sein groesstes Verfallsereignis aller Zeiten vor, mit 23,6 Milliarden Dollar in BTC und 3,8 Milliarden in ETH, die am zweiten Weihnachtsfeiertag verfallen.
Der Krypto-Derivatemarkt bereitet sich auf sein groesstes Eintages-Verfallsereignis aller Zeiten vor, mit ueber 27 Milliarden Dollar an Bitcoin- und Ether-Optionen, die am 27. Dezember verfallen.
Was passiert ist
Deribit, die fuehrende Krypto-Optionsboerse, wird am Freitag etwa 28,5 Milliarden Dollar an Nominalwert verfallen sehen. Der Bitcoin-Anteil allein macht 23,6 Milliarden Dollar aus, verteilt auf etwa 300.000 Kontrakte, was mehr als die Haelfte des gesamten offenen Interesses der Boerse darstellt.
Ether-Optionen fuegen weitere 3,8 Milliarden Dollar zur Gesamtsumme hinzu. Diese Boxing-Day-Abrechnung markiert den Hoehepunkt eines Jahres, das durch wachsende institutionelle Beteiligung an Krypto-Derivatemaerkten gekennzeichnet war.
Bitcoin wurde am Montag nahe 88.000 Dollar gehandelt, ein Rueckgang von Hoechststaenden ueber 90.000 Dollar frueher in der Sitzung. Die zurueckhaltende Preisbewegung spiegelt die Zurueckhaltung der Haendler wider, grosse direktionale Wetten vor dem massiven Verfall einzugehen.
Warum es wichtig ist
Die schiere Groesse dieses Verfalls koennte die Spotpreise in den kommenden Tagen beeinflussen. Das Max-Pain-Niveau von Bitcoin, der Preis bei dem die meisten Optionen wertlos verfallen, liegt nahe 96.000 Dollar. Ein Put-Call-Verhaeltnis von 0,38 zeigt an, dass Call-Optionen Puts um etwa 2,6 zu 1 ueberwiegen, was darauf hindeutet, dass bullische Stimmung waehrend des Positionsaufbaus vorherrschte.
Wichtige Ausuebungspreise konzentrieren sich um 85.000 Dollar fuer Puts und 100.000 bis 116.000 Dollar fuer Calls. Der 85.000-Dollar-Put-Strike haelt 1,2 Milliarden Dollar an offenem Interesse, was potenziellen Abwaertsdruck erzeugt, wenn Verkaeufer versuchen, dieses Niveau zu verteidigen.
Deribits Volatilitaetsindex (DVOL) ist von 63% Ende November auf 45% gefallen, was signalisiert, dass Haendler eine geordnete Abrechnung statt dramatischer Preisschwankungen erwarten.
Was zu beobachten ist
Der Verfall findet am Freitag, den 27. Dezember statt, mit Endabrechnung basierend auf Spotpreisen. Die durch die Feiertage ausgeduennte Liquiditaet koennte jede direktionale Bewegung verstaerken. Einige Haendler haben begonnen, Put-Positionen im Bereich von 70.000 bis 85.000 Dollar in Januar-Verfaelle zu rollen, was auf anhaltende Absicherungsnachfrage ins neue Jahr hindeutet.
Maerkte koennten bis Donnerstag in einer Spanne bleiben, waehrend Absicherungsdynamiken dominieren. Ein entscheidender Ausbruch in beide Richtungen wird wahrscheinlicher, nachdem der Options-Ueberhang sich aufloest.
Wichtige Erkenntnisse
Dieser Rekordverfall kroent ein transformatives Jahr fuer Krypto-Derivate. Waehrend die kurzfristige Volatilitaet gedaempft bleiben koennte, koennte die Aufloesung dieser massiven Options-Mauer den Ton fuer die Preisentwicklung Anfang 2026 setzen.
