Bitcoins Einbruch unter 68.000$ hat eine negative Gamma-Zone bei Deribit-Optionen ausgelöst, was einen sich selbst verstärkenden Ausverkauf riskiert, der die Preise unter 60.000$ drücken könnte.
Bitcoins Abrutschen unter 68.000$ hat eine gefährliche negative Gamma-Zone am Deribit-Optionsmarkt aktiviert, wo Absicherungsaktivitäten der Market Maker den Verkaufsdruck verstärken und die Preise deutlich unter 60.000$ drücken könnten.
Bitcoin fiel am 3. April auf etwa 66.700$, was einem Rückgang von 2,75% in 24 Stunden entspricht. Die Bewegung liquidierte über 251 Millionen Dollar an Long-Positionen und löste eine starke Nachfrage nach Put-Optionen zwischen 68.000$ und dem mittleren 50.000$-Bereich auf Deribit, der größten Krypto-Optionsbörse, aus.
Diese Konzentration von Absicherungen nach unten hat eine sogenannte „negative Gamma"-Zone geschaffen. Wenn Market Maker Put-Optionen verkaufen, müssen sie sich absichern, indem sie Bitcoin verkaufen, während die Preise fallen. Unterhalb von 68.000$ wird diese Absicherungsdynamik selbstverstärkend: Niedrigere Preise erzwingen mehr Verkäufe, was die Preise weiter nach unten treibt.
Die institutionelle Nachfrage über Spot-Bitcoin-ETFs hat ebenfalls nachgelassen, mit Nettoabflüssen von über 170 Millionen Dollar in den letzten Handelssitzungen.
Der negative Gamma-Effekt ist besonders besorgniserregend, weil er geordnete Rückgänge in starke Abstürze verwandeln kann. Da Bitcoin an Wochenenden und Feiertagen bei dünner Liquidität gehandelt wird, ist die Fähigkeit des Marktes, absicherungsbedingte Verkäufe zu absorbieren, begrenzt.
Die Stimmung hat sich auf Niveaus verschlechtert, die seit dem FTX-Zusammenbruch nicht mehr gesehen wurden. Der Crypto Fear & Greed Index verbrachte über 40 aufeinanderfolgende Tage in der Zone „Extreme Angst", bevor er sich geringfügig auf 29 erholte und kaum in die Kategorie „Angst" überwechselte. Der anhaltende Pessimismus spiegelt die Bedingungen während des FTX-Zusammenbruchs Ende 2022 wider. Die Bitcoin-Dominanz ist auf 56,2% gestiegen, was eine klassische Flucht in Qualität weg von Altcoins signalisiert.
Der breitere Kontext übt weiteren Druck aus. Bitcoin stieg im Oktober 2025 über 125.000$, hat seitdem aber fast die Hälfte seines Wertes verloren. Steigende geopolitische Spannungen und eine restriktive Wende in der US-Handelspolitik haben Investoren zu sichereren Anlagen wie Staatsanleihen und Gold getrieben.
Die Spanne von 66.000$ bis 68.000$ ist jetzt das kritische Schlachtfeld. Ein nachhaltiges Halten über 68.000$ würde die negative Gamma-Exposition verringern und den Verkaufsdruck erleichtern. Ein Durchbruch unter 66.000$ könnte jedoch die Rückkopplungsschleife beschleunigen und den Weg in Richtung 60.000$ oder tiefer öffnen.
Händler sollten Verschiebungen im Deribit Open Interest, Spot-ETF-Flussdaten und Wochenend-Liquiditätsbedingungen beobachten. Die für den 16. April geplante CLARITY Act Diskussionsrunde der SEC könnte einen positiven Katalysator liefern, wenn sich die regulatorische Klarheit verbessert.
Die Optionsmarktstruktur hat ein fragiles Setup für Bitcoin geschaffen. Während negative Gamma-Zonen keinen Absturz garantieren, erhöhen sie das Risiko verstärkter Abwärtsbewegungen erheblich. Händler sollten das 66.000$-Niveau in den kommenden Tagen genau beobachten.
Wall Street giant Citigroup projects Bitcoin could reach $143,000 within 12 months, citing ETF demand and regulatory tailwinds as key catalysts.
The largest US bank is assessing spot and derivatives trading services as regulatory clarity enables traditional finance to deepen crypto involvement.
All 12 U.S. spot Bitcoin ETFs saw positive inflows on March 2, totaling $458M as BTC rebounds from February lows.
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