Lightning Network가 사상 최고 용량을 기록한 반면, 비트코인 L2 TVL은 전체 공급량의 0.46%에 불과합니다. 비트코인 인프라 경쟁에서 실제로 무슨 일이 벌어지고 있는지 알아보세요.
Kai Nakamoto
신흥 기술 분석가
비트코인 Layer 2 내러티브가 분화되고 있습니다. 더 넓은 "BTCFi" 시장이 입지를 찾기 위해 고군분투하는 동안, 특정 프로토콜들은 조용히 비트코인의 다음 10년을 정의할 인프라를 구축하고 있습니다. Lightning은 기업 도입에서 승리하고 있습니다. Stacks는 스마트 컨트랙트에 베팅하고 있습니다. RSK는 아무도 언급하지 않는 베테랑입니다.
실제로 무슨 일이 일어나고 있으며, 이것이 애플리케이션 플랫폼으로서 비트코인의 진화에 무엇을 의미하는지 알아보겠습니다.
비트코인 DeFi TVL은 현재 71억 달러로, 전체 비트코인 유통량의 0.46%에 불과합니다. 이 수치는 이더리움의 740억 달러 DeFi 생태계와 비교하면 초라해 보입니다. 모든 비트코인 Layer 2 솔루션에 걸쳐 잠긴 BTC는 91,332개에 불과합니다.
하지만 여기서 헤드라인 수치가 놓치는 것이 있습니다. BTC 기준 감소는 USD 성장을 가리고 있습니다. 비트코인 Layer 2 TVL이 BTC 기준으로 약 10% 감소했지만(101,721 BTC에서), BTCFi의 달러 가치는 비트코인 가격 상승 덕분에 연간 41% 증가했습니다.
2024년 비트코인 Layer 2 붐은 Ordinals 투기와 에어드랍 파밍에 의해 주도되었습니다. 그 자본은 진정으로 "잠긴" 것이 아니라 일시적으로 주차된 것이었습니다. 수익률이 말랐을 때, 투기 자본은 떠났습니다. 남은 것은 더 끈적한 기관급 자본이며, 주로 Babylon($4.95B TVL)과 Lombard($1B TVL)과 같은 리스테이킹 프로토콜에 있습니다.
스마트 머니는 수익률을 쫓지 않습니다. 장기적으로 비트코인 인프라를 구축하고 있습니다.
Lightning Network는 5,637 BTC(현재 가격으로 약 4억 9천만 달러)의 기록적인 용량을 달성했습니다. 이것은 어떤 TVL 지표보다 중요합니다.
Lightning Network 용량은 2025년 말 5,637 BTC의 사상 최고치를 기록했으며, 2023년 3월에 설정된 이전 최고치인 5,606 BTC를 넘어섰습니다. 이 비트코인 Layer 2 이정표는 기업 도입이 증가하고 있음을 나타냅니다.
| 지표 | 값 | 추세 |
|---|---|---|
| 네트워크 용량 | 5,637 BTC (~$490M) | 사상 최고 |
| 활성 노드 | 14,940 | 최고치 대비 28% 감소 |
| 결제 채널 | 48,678 | 안정적 |
| 거래량 성장 | 266% YoY | 강력함 |
| 중간 수수료율 | 0.0029% | 카드 대비 1,000배 저렴 |
노드 수가 20,700개(2022년 초)에서 14,940개로 감소한 것은 무슨 일이 일어났는지 이해하기 전까지는 나빠 보입니다. 취미 노드는 퇴출되었고 기업 인프라가 확장되었습니다. Binance, OKX 및 기관 수탁 업체가 이제 대부분의 용량을 운영합니다.
Square는 2026년까지 400만 판매자에게 Lightning 통합을 출시하고 있습니다. Tether는 Lightning 기반 스테이블코인 결제 플랫폼인 Speed에 800만 달러를 투자했습니다. 이것들은 실험이 아닙니다. 프로덕션 배포입니다.
통제된 배포에서 결제 성공률은 이제 99%를 초과합니다. 수수료는 신용카드 처리의 2-3.5%에 비해 0.0029%입니다. 판매자에게는 계산이 간단합니다.
Lightning은 비트코인 결제의 정산 레이어가 되고 있습니다. 그것은 DeFi와는 다른 게임입니다.
Stacks는 완전히 다른 접근 방식을 취하고 있습니다. 결제에서 경쟁하는 대신, 비트코인에 스마트 컨트랙트가 필요하다는 데 베팅하고 있습니다.
TVL-가격 괴리는 이야기를 말해줍니다. 네트워크 활동은 증가하고 있지만(Circle의 USDCx 통합으로 주간 11% TVL 증가), 토큰은 따라가지 못했습니다. 이것은 시장이 Stacks의 생태계 성장에서 가치를 포착하는 능력에 회의적임을 시사합니다.
Nakamoto 업그레이드는 Stacks에 진정한 비트코인 최종성을 가져왔습니다. 블록은 이제 비트코인 자체와 동일한 보안 보장으로 정산됩니다. 출시 직후 5,000 BTC 브리지 한도에 도달한 비트코인 담보 자산인 sBTC와 결합하여, Stacks는 이제 진지한 비트코인 DeFi 생태계 개발을 위한 기술적 기반을 갖추고 있습니다. 이는 Stacks를 선도적인 비트코인 스마트 컨트랙트 플랫폼으로 자리매김합니다.
2026년 1분기 로드맵에는 USDC 통합이 포함되어 있으며, 이는 Stacks를 정규 스테이블코인 지원을 갖춘 최초의 비트코인 L2로 만들 Tier 1 스테이블코인입니다.
Stacks는 모든 비트코인 Layer 2가 직면하는 동일한 문제에 직면해 있습니다. 사용자가 이더리움 L2보다 비트코인 스마트 컨트랙트를 선택할 이유가 무엇일까요?
규모 차이는 극명합니다. Arbitrum 및 Base와 같은 이더리움 Layer 2 솔루션은 Stacks의 1억 3천만 달러에 비해 수십억 달러의 TVL을 보유하고 있습니다. 격차는 기능에 관한 것만이 아닙니다. 네트워크 효과, 유동성, 그리고 사용자가 이미 있는 곳에서 개발하는 개발자에 관한 것입니다.
Stacks의 반론: 특정 사용 사례에서는 비트코인 보안이 이더리움 유동성보다 중요합니다. 비트코인 네이티브 DeFi의 경우, 비트코인에 정산하는 보안 보장이 이더리움의 유동성 이점을 능가할 수 있습니다. 이 논제가 유지되는지는 시간이 말해줄 것입니다.
RSK는 2018년에 출시되었습니다. 그 이후로 100% 가동 시간을 유지했습니다. 150개 이상의 생태계 파트너를 보유하고 있습니다. 거의 아무도 그것에 대해 이야기하지 않습니다.
이것은 부분적으로 RSK의 잘못(마케팅이 최소화됨)이고 부분적으로 시장의 잘못입니다(새로운 내러티브는 항상 작동하는 인프라보다 더 많은 주목을 받습니다).
RSK는 비트코인과 병합 채굴을 사용하므로, 비트코인 채굴자는 추가 하드웨어 없이 RSK를 보호할 수 있습니다. 이것은 RSK에 비트코인 자체와 비슷한 보안을 제공합니다.
RSK는 비트코인에 EVM 호환성을 제공합니다. 개발자는 비트코인으로 보호되는 사이드체인에 이더리움 스마트 컨트랙트를 배포할 수 있습니다. RIF 토큰은 인프라 레이어를 구동하며, 친숙한 Solidity 도구로 비트코인 스마트 컨트랙트를 가능하게 합니다.
비트코인 등급 보안으로 이더리움 스타일 프로그래밍 가능성을 원하는 기업의 경우, RSK는 비트코인 Layer 2 솔루션으로 의미가 있습니다. 문제는 이 사용 사례가 설명을 필요로 한다는 것입니다. Lightning과 Stacks는 더 간단한 내러티브를 가지고 있습니다: "빠른 결제"와 "비트코인 DeFi."
RSK의 최선의 길은 아마도 소비자 도입이 아닐 것입니다. 금융 기관에 사설 이더리움 체인이 서비스하는 방식과 유사하게, 비트코인으로 보호되는 스마트 컨트랙트를 위한 기업 인프라 레이어가 되는 것입니다. 이는 RSK를 기관 사용 사례를 위한 비트코인 인프라 플레이로 자리매김합니다.
2026년에 통과가 예상되는 CLARITY Act는 암호화폐 자산에 대한 SEC와 CFTC의 관할권을 정의하며, CFTC가 확대된 역할을 맡게 됩니다. 이것은 특히 비트코인 Layer 2 인프라에 중요합니다.
비트코인 자체는 이미 상품으로 분류되어 있습니다. 비트코인의 기능을 확장하는 L2 솔루션은 그 명확성을 계승하여, 많은 이더리움 기반 프로토콜을 괴롭히는 규제 불확실성을 피할 수 있습니다.
Goldman Sachs의 2026년 전망은 규제 명확성을 비트코인 인프라의 기관 도입을 위한 촉매로 구체적으로 언급했습니다. 올해 예상되는 초당적 시장 구조 법안은 미국 자본 시장에서 블록체인 기반 금융을 확립할 것입니다.
트레이드오프에 대해 직접적으로 말해보겠습니다.
비트코인 Layer 2 경쟁은 어떤 프로토콜이 "승리"하는지에 관한 것이 아닙니다. 비트코인이 단순한 디지털 금 이상이 되는 것에 관한 것입니다.
Lightning은 결제를 처리합니다. Stacks는 스마트 컨트랙트를 처리합니다. RSK는 기업 프로그래밍 가능성을 처리합니다. Babylon과 Lombard는 리스테이킹을 처리합니다. 각각은 다른 목적을 제공합니다.
BTC 기준 TVL의 완만한 감소는 투기 자본의 숙청이었습니다. 지금 구축되고 있는 것은 비트코인 인프라이며, 배포하는 데 수년이 걸리지만 교체하는 데는 수십 년이 걸리는 종류입니다.
참고: 이 분석은 정보 제공 목적으로만 제공되며 재정적 조언을 구성하지 않습니다. 암호화폐 투자는 상당한 위험을 수반합니다. 투자 결정을 내리기 전에 항상 자체 조사를 수행하고 자격을 갖춘 재정 고문과 상담하십시오.
비트코인이 디지털 금에서 애플리케이션 플랫폼으로 진화하는 것은 이러한 Layer 2 솔루션을 통해 일어나고 있습니다. 단지 과대 광고 사이클이 제안한 것보다 더 천천히, 더 신중하게 일어나고 있을 뿐입니다. 이 조용한 기간 동안 비트코인 인프라를 구축하는 프로토콜은 비트코인의 다음 10년을 정의할 가능성이 높습니다.
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