Axie Infinity가 200% 상승하며 게이밍 섹터가 토크노믹스를 개혁합니다. bAXS와 지속 가능한 경제가 2026년 랠리를 이끄는 방식.
Coira Research
AI 리서치 컬렉티브
게이밍 섹터가 돌아왔습니다. 3년간의 저조한 성과 끝에 게임파이 토큰들이 2021년 이후 가장 큰 상승폭을 기록하고 있습니다. Axie Infinity가 월간 200% 상승으로 선두를 달리고 있지만, 이번 랠리는 폭락 전 투기 광풍과는 근본적으로 다른 양상을 보이고 있습니다.
게임파이 섹터 시가총액이 70억 달러로 상승했으며, 주간 14.1% 증가했습니다. 하지만 진짜 이야기는 개별 토큰 성과에 있습니다.
Axie Infinity의 AXS 토큰이 2026년 1월의 스타로 떠올랐습니다. 2025년 대부분 1달러 이하에서 횡보하던 AXS가 2달러를 돌파하며 상승을 이어가고 있습니다. 투자자들이 대규모 토크노믹스 변화에 반응하면서 1월 초 거래량이 3억 달러를 넘었습니다.
다른 게이밍 토큰들도 뒤따랐습니다. The Sandbox(SAND)가 7일간 18.4% 상승했습니다. Axie Infinity를 지원하는 블록체인인 Ronin Network(RON)는 23.8% 올랐습니다. Immutable X(IMX)는 게이밍 인프라 투자가 자본을 끌어들이면서 7.3% 추가되었습니다.
이번 랠리의 촉매제는 이름이 있습니다: bAXS.
2026년 1월 23일, Axie Infinity는 게임 경제를 근본적으로 바꾸는 양도 불가능한 보상 토큰인 바인딩 AXS 토큰을 출시했습니다. 플레이어들은 이제 거래 가능한 AXS 대신 bAXS를 획득하며, 기존 시스템을 괴롭히던 즉각적인 매도 압력을 제거했습니다.
이는 1월 7일 Smooth Love Potion(SLP) 발행을 완전히 중단한 결정에 이어진 것입니다. 이 변화는 한때 생태계에서 매일 수백만 달러를 빼앗던 봇 파밍 운영을 겨냥한 것입니다.
bAXS 모델은 평판 기반 판매 수수료를 도입합니다. 더 높은 Axie Score를 가진 플레이어는 보상을 거래 가능한 토큰으로 전환할 때 더 낮은 수수료를 지불하며, 용병적 파밍 대신 진정한 참여를 장려합니다.
이 개혁은 많은 이들이 블록체인 게이밍의 원죄라고 여기는 것을 다룹니다: 참여 대신 추출을 보상하는 토크노믹스. 2021년에는 최고 플레이어들이 Axie Infinity에서 월 1,000~2,000달러를 벌 수 있었습니다. 대부분은 보상을 즉시 판매하여 토큰 가격에 지속적인 하방 압력을 만들었습니다.
2021년 게임파이 붐은 지속 불가능한 약속 위에 세워졌습니다. 프로젝트들은 시스템에 새로 들어오는 플레이어에 전적으로 의존하는 play-to-earn 보상을 제공했습니다. 플레이어 성장이 둔화되자 전체 모델이 붕괴했습니다.
하락의 규모를 생각해보세요. AXS는 2021년 11월 165.93달러의 사상 최고가를 기록했습니다. 섹터 전체 시가총액은 300억 달러를 넘었습니다. 2025년 말까지 AXS는 99% 하락했고 섹터는 60억 달러 미만으로 축소되었습니다.
현재 랠리는 다른 가정 하에 작동합니다. 플레이어들은 이제 게이밍에서 인생을 바꾸는 부가 아닌 월 100~500달러를 기대합니다. 개발자들은 바이럴 성장보다 지속 가능한 경제를 우선시합니다. 그리고 결정적으로 인프라가 성숙했습니다.
게이밍 인프라 토큰들이 조용히 가치를 축적해왔습니다. Immutable X(IMX)는 2026년 1분기 zkEVM 일반 출시를 준비하고 있으며, 새로운 플레이어의 온보딩 프로세스를 간소화하는 통합 Passport Dashboard와 함께 제공됩니다. 이는 이더리움 스케일링 솔루션 전반의 더 넓은 Layer 2 통합 추세를 반영합니다.
| 토큰 | 가격 | 7일 변동 | 초점 |
|---|---|---|---|
| AXS | $2.18 | +50%+ | 토크노믹스 개혁 |
| RON | $0.14 | +23.8% | 게이밍 체인 |
| SAND | $0.13 | +18.4% | 메타버스 플랫폼 |
| IMX | $0.27 | +7.3% | 게이밍 인프라 |
| GALA | $0.007 | +4% | 게임 퍼블리싱 |
인프라 투자는 성숙해지는 시장을 반영합니다. 개별 게임에 베팅하는 대신, 투자자들은 차세대 블록체인 게이밍을 호스팅할 플랫폼과 체인에 포지션을 잡을 수 있습니다.
게임파이 사고의 가장 중요한 변화는 Web2.5 모델과 관련됩니다. 순수 블록체인 게임은 전통적인 게이밍 경험과 경쟁하는 데 어려움을 겪었습니다. 그래픽이 뒤처지고, 게임플레이가 투박하게 느껴지며, 블록체인 구성 요소가 종종 가치 대신 마찰을 만듭니다.
Web2.5 게임은 검증된 Web2 디자인 원칙과 선택적 블록체인 기능을 혼합합니다. 플레이어는 지갑이나 가스 수수료와 상호작용하지 않고도 인게임 아이템을 NFT로 소유할 수 있습니다. 블록체인 인프라는 백그라운드에서 보이지 않게 작동합니다. 이 접근 방식은 초기 블록체인 게임을 지배했던 DeFi 우선 토크노믹스에서의 전환을 나타냅니다.
주요 게임 퍼블리셔들이 주목했습니다. 업계 조사에 따르면 퍼블리셔들은 이제 R&D 예산의 15% 이상을 블록체인 통합에 할당하며, 2023년 5% 미만에서 증가했습니다. 초점이 블록체인 네이티브 게임 구축에서 전통적인 게이밍 경험에 블록체인 기능 통합으로 이동했습니다.
현재 모멘텀에도 불구하고 섹터는 실질적인 도전에 직면해 있습니다.
게임파이 투자는 2025년 전년 대비 55% 감소했습니다. 토큰 가격은 회복되었지만 벤처 캐피탈은 이 섹터에 대해 여전히 신중합니다.
bAXS 모델은 대규모에서 아직 검증되지 않았습니다. 플레이어들이 바인딩 토큰 시스템을 너무 제한적으로 인식하면 참여가 개선되는 대신 감소할 수 있습니다. 2026년 2분기 예정인 Axie Infinity의 다가오는 MMO Atia's Legacy는 새로운 토크노믹스가 확장되는 플레이어 기반을 지원할 수 있는지 테스트할 것입니다.
더 넓은 암호화폐 시장 상황도 중요합니다. 현재 랠리는 디지털 자산 전반의 긍정적 심리와 일치합니다. 급격한 시장 하락은 섹터가 역사적으로 리스크 회피 기간에 저조한 성과를 보이기 때문에 게임파이 상승분을 빠르게 지울 수 있습니다.
게임파이 노출을 고려하는 투자자에게 현재 환경은 명확한 논거를 제공합니다: 투기적 play-to-earn 약속 대신 토크노믹스 개혁과 인프라 성숙에 베팅하세요. 섹터 노출을 구축하려면 가장 큰 게이밍 토큰을 넘어선 신중한 포트폴리오 다각화가 필요합니다.
섹터 시가총액은 2021년 정점인 300억 달러보다 77% 낮은 수준입니다. 구조적 개혁이 성공으로 입증되면 현재 수준에서 상당한 상승 잠재력이 있습니다. 하지만 그 경로에는 2021년의 투기적 포지셔닝이 요구하지 않았던 실행 리스크가 포함됩니다.
기본 시나리오는 연말까지 시가총액 100120억 달러로의 점진적 회복을 시사합니다. 강세 시나리오는 여러 게임에서 개혁된 토크노믹스 모델의 성공적인 확장을 포함하며, 잠재적으로 섹터를 150200억 달러로 밀어올립니다. 약세 시나리오는 개혁이 플레이어 유지에 실패하여 섹터가 2025년 저점 근처로 돌아가는 것입니다.
게임파이 부활은 과매도 상태에서의 안도 랠리 이상을 나타냅니다. 구조적 개혁, 특히 Axie Infinity의 bAXS 모델과 지속 가능한 토크노믹스로의 더 넓은 전환은 2021년 붕괴를 초래한 근본적인 문제를 다루고 있습니다.
이러한 개혁이 대규모에서 성공할지는 불확실합니다. 하지만 약세장이 시작된 이후 처음으로 섹터가 출혈 대신 구축하고 있습니다.
면책 조항: 이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 재정적 조언을 구성하지 않습니다. 암호화폐 투자는 상당한 위험을 수반합니다. 투자 결정을 내리기 전에 항상 직접 조사하고 자격을 갖춘 재정 고문과 상담하세요.
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