CFTC가 명확한 규정 시행을 예고하면서 Bernstein은 700억 달러 거래량으로 100% 성장을 예측합니다. Polymarket, Kalshi, Coinbase가 암호화폐의 가장 빠르게 성장하는 분야에서 주도권을 다투고 있습니다.
Elena Vasquez
시장 인텔리전스 디렉터
예측 시장은 2026년 암호화폐의 획기적인 분야로 부상했습니다. Bernstein은 연간 거래량이 700억 달러로 100% 성장할 것으로 예측하고 있습니다. CFTC는 제안된 금지 조치를 철회하고 명확한 규정이 곧 시행될 것이라고 밝혔으며, Coinbase는 Kalshi를 통해 전국적인 접근성을 제공하기 시작했습니다. "정보 금융"이 업계의 다음 1조 달러 기회가 될 수 있는 이유를 알아보겠습니다.
예측 시장 분야는 단 18개월 만에 틈새 베팅 플랫폼에서 정교한 금융 인프라로 변모했습니다. 데이터가 그 이야기를 말해줍니다.
Polymarket은 총 역사적 거래량 130억 달러를 돌파했으며, 현재 월 50억 달러를 처리하고 있습니다. Kalshi는 2025년에만 238억 달러의 거래량을 기록했으며, 이는 전년 대비 1,100%라는 놀라운 증가율을 나타냅니다. 2026년 1월 합산 주간 거래량은 52.3억 달러에 도달했습니다.
이것은 투기적 거품이 아닙니다. 뉴욕증권거래소의 소유주인 Intercontinental Exchange는 90억 달러 가치 평가로 Polymarket에 20억 달러를 투자했습니다. ICE는 이제 Polymarket 데이터의 독점 글로벌 배급자로서 실시간 확률을 기존 벤치마크와 함께 기관 거래 터미널로 스트리밍하고 있습니다.
세 가지 뚜렷한 모델이 시장 지배력을 놓고 경쟁하고 있습니다.
Kalshi는 CFTC 지정 계약 시장으로 운영되어 연방 규제 보호를 받으며 주 차원의 문제로부터 보호받습니다. 이 플랫폼은 2025년 말 110억 달러 가치 평가로 10억 달러를 조달했습니다.
시장 점유율은 그들의 실행력을 말해줍니다. Kalshi는 2025년 9월까지 전체 거래량의 3.3%에서 66%로 급증하여 Polymarket을 추월했습니다. 2026년 1월 Coinbase와의 파트너십으로 미국 50개 주 전체에 가장 큰 암호화폐 거래소의 인프라를 통해 예측 시장을 제공합니다.
Polygon에 구축된 Polymarket은 수년간의 규제 추방 후 CFTC 승인을 받아 미국 시장으로 복귀했습니다. 플랫폼의 앱 설치 수는 2024년 선거 주기 동안 입증된 정확성으로 인해 30,000에서 400,000 이상으로 급증하여 1,200%의 성장을 기록했습니다.
Polymarket은 2026년 POLY 토큰 출시를 확정했으며, 소급 에어드랍으로 5-10%를 예약했습니다. 토큰은 시장 생성, 수수료, 커뮤니티 이니셔티브를 포함한 플랫폼 의사 결정을 관리하게 됩니다.
2026년 1월 28일 Coinbase의 출시는 예측 시장을 주류로 가져왔습니다. Kalshi의 규제된 백엔드를 사용하여 Coinbase는 이제 선거, 스포츠, 암호화폐 이벤트, 경제 지표에 대한 시장을 방대한 사용자 기반에 제공합니다. Solana의 토큰화된 베팅은 암호화폐 네이티브 사용자를 위한 온체인, 비수탁 거래를 가능하게 합니다.
| 플랫폼 | 모델 | 거래량 (2025) | 핵심 장점 |
|---|---|---|---|
| Kalshi | 규제된 DCM | $23.8B | 연방 보호 |
| Polymarket | 탈중앙화 | 총 $13B+ | 글로벌 도달, 암호화폐 네이티브 |
| Coinbase | 하이브리드 | 신규 진입 | 50개 주 배급 |
| Azuro | 프로토콜 | $270M | 인프라 레이어 |
2026년 1월의 가장 중요한 발전은 워싱턴에서 나왔습니다. 2025년 12월에 임명된 CFTC 의장 Michael Selig은 예측 시장을 "필수적인 연방 규제 파생상품"으로 규정하고 스포츠 및 정치 계약에 대한 2024년 제안된 금지 조치를 철회했습니다.
Selig은 2026년에 예측 시장에 대한 새로운 명확한 규정이 나올 것이라고 발표하며 다음과 같이 말했습니다: "역사에도 불구하고 많은 사람들이 이를 새롭거나 불안정한 것으로 봅니다. 그러한 불확실성은 우리 시장에도, 공익에도 도움이 되지 않았습니다."
2025년에 12개 조직이 지정 계약 시장을 제출하거나 되었으며, 이는 2024년 대비 500% 증가입니다. DCM 지위는 주 차원의 도박 제한을 능가하는 연방 규제 보호를 제공합니다.
그러나 주 차원의 갈등은 여전히 격렬합니다. Kalshi는 2026년 1월 기준 19건의 연방 소송에 직면해 있으며, 여기에는 무면허 스포츠 도박을 주장하는 주 도박 위원회와 인디언 부족의 8건의 소송이 포함됩니다. 매사추세츠는 지오펜싱을 요구하는 예비 금지 명령을 발행했으며, 네바다, 뉴저지, 메릴랜드는 스포츠 시장을 차단하기 위해 움직였습니다.
2024년 선거는 예측 시장의 정확성을 입증했지만, 2026년은 그 다양성을 보여주고 있습니다.
암호화폐 시장: 현재 Polymarket에서 두 번째로 바쁜 카테고리인 암호화폐 계약은 명목 거래량에서 전년 대비 거의 10배 성장했습니다. 시장은 "BTC가 12월까지 $150K에 도달할까?"부터 특정 프로토콜 마일스톤까지 다양합니다.
경제 지표: GDP 발표, 인플레이션 데이터, 연준 금리 결정, 고용 수치는 이제 활발한 예측 시장을 가지고 있습니다. 월스트리트 트레이더들은 이를 실시간 감정 지표로 사용합니다.
부동산: Polymarket과 Parcl의 파트너십으로 미국 주택 가격에 베팅할 수 있게 되어 43조 달러 규모의 부동산 분야에 예측 시장을 도입했습니다.
스포츠: 법적 문제에도 불구하고 스포츠 베팅 시장은 주당 1억 달러 이상의 거래량을 처리합니다. Robinhood의 예측 시장은 2025년 10월에만 25억 건의 계약을 처리하여 순차적 성장이 3배가 되었습니다.
예측 시장은 상당한 블록체인 혁신을 주도하고 있습니다.
Polymarket은 2025년 조작 우려 이후 UMA의 Managed Optimistic Oracle v2로 마이그레이션했습니다. 새로운 시스템은 게이밍을 줄이기 위해 제안자를 화이트리스트하여 신뢰성을 위해 일부 탈중앙화를 교환합니다.
Augur는 AMM 기반 시장을 위해 Chainlink Oracle로 재부팅하고 있으며, APRO와 같은 신규 진입자는 머신러닝 모델로 비구조화 데이터를 처리하는 이중 레이어 AI 기반 oracle을 사용합니다.
Polymarket의 진화는 기술적 트레이드오프를 보여줍니다. 플랫폼은 일정 곱 AMM으로 시작했지만 2024년에 중앙 지정가 주문장으로 전환했습니다. 이유는 이진 예측 시장에는 치명적인 AMM 결함이 있기 때문입니다. 시장이 해결되면 재고의 절반이 즉시 0으로 가며 AMM은 재조정할 수 없습니다.
주문장은 마켓 메이커가 유독한 흐름을 감지할 때 즉시 포지션을 취소할 수 있게 하여 대량 시장의 유동성을 개선합니다.
최대 90%의 가스 수수료 감소와 즉각적인 거래 속도는 예측 시장 성장을 가능하게 했습니다. Polymarket은 Polygon에서 실행되고, Azuro는 Polygon과 Gnosis Chain에 배포되며, 업계는 극한의 처리량을 위해 Layer 3 앱 전용 rollup을 점점 더 주목하고 있습니다.
ICE의 20억 달러 Polymarket 투자는 근본적인 변화를 나타냅니다. 예측 시장 데이터는 이제 Reuters 및 Bloomberg 피드와 함께 기관 거래 터미널로 흐릅니다. 알고리즘 거래 봇은 Kalshi와 Polymarket을 주요 고충실도 데이터 피드로 사용하여 실시간 확률을 기반으로 레거시 시장에서 수조 달러를 거래합니다.
업계 데이터에 따르면 소매 예측 시장 참가자의 85-90%가 손실을 봅니다. 플랫폼의 성장은 도박 중독 소송과 투자자 보호에 대한 규제 조사를 유발했습니다.
Bernstein의 논제는 암호화폐의 다음 상승을 주도하는 더 광범위한 "토큰화 슈퍼사이클" 내에서 예측 시장을 위치시킵니다:
여러 리스크가 분야의 모멘텀을 위협합니다.
주 대 연방 갈등: 연방 CFTC 승인과 주 도박 규정 간의 관할권 싸움은 대법원 해결이 필요할 수 있습니다. Kalshi에 대한 19건의 소송만으로도 법적 불확실성을 보여줍니다.
Oracle 조작: Polymarket의 2025년 "Zelensky 소송" 사건은 oracle 취약성을 노출했습니다. 제안자 화이트리스팅은 보안을 향상시키지만 탈중앙화를 감소시킵니다.
소매 손실: 소매 참가자들 사이의 높은 손실률은 더 엄격한 투자자 보호 요구 사항을 촉발할 수 있으며, 잠재적으로 시장 접근을 제한할 수 있습니다.
유동성 경쟁: 동일한 시장을 놓고 경쟁하는 여러 플랫폼은 유동성을 분산시켜 잠재적으로 효율성을 감소시키고 스프레드를 확대합니다.
암호화폐 투자자들에게 예측 시장은 여러 각도를 제공합니다.
플랫폼 토큰: 플랫폼의 90억 달러 가치 평가를 고려할 때 Polymarket의 2026년 POLY 출시는 중요할 수 있습니다. 시가총액 4억 6,300만 달러의 Gnosis (GNO)는 여러 플랫폼을 구동하는 조건부 토큰 프레임워크를 통해 인프라 노출을 제공합니다.
관련 프로토콜: 예측 시장을 호스팅하는 Layer 2 (Polygon, Arbitrum, Gnosis Chain), oracle 네트워크 (UMA, Chainlink), 스테이블코인 발행자는 모두 분야 성장의 혜택을 받습니다.
거래 기회: 예측 시장 자체는 암호화폐 가격, 규제 결과, 거시 경제 이벤트 전반에 걸쳐 헤징 및 투기 기회를 제공합니다.
예측 시장은 스테이블코인 이후 암호화폐의 가장 명확한 제품-시장 적합성 사례 중 하나를 나타냅니다. CFTC의 규제 명확성, ICE와 Coinbase를 통한 기관 채택, 더 나은 oracle과 확장을 통한 기술적 성숙의 조합은 설득력 있는 성장 설정을 만듭니다.
Bernstein의 2026년 700억 달러 거래량 예측은 주류 채택이 가속화되면 보수적일 수 있습니다. 질문은 예측 시장이 성장할 것인지가 아니라 전통 금융이 공간에 진입함에 따라 암호화폐 네이티브 플랫폼이 우위를 유지할 수 있는지입니다.
투자자와 트레이더에게 이 분야는 직접적인 기회이자 암호화폐의 기관 통합의 선행 지표로서 주목할 가치가 있습니다. 뉴욕증권거래소의 소유주가 예측 시장에 20억 달러를 투자할 때, "도박" 내러티브는 공식적으로 "정보 금융"으로 진화했습니다.
면책조항: 이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 재정 조언을 구성하지 않습니다. 예측 시장은 상당한 손실 위험을 수반합니다. 예측 시장에 참여하거나 투자 결정을 내리기 전에 항상 자체 조사를 수행하고 자격을 갖춘 재무 고문과 상담하십시오.
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