Solana는 2025년 ETF 승인, JPMorgan 파트너십, $1.5조 DEX 거래량을 통해 밈 코인 허브에서 기관용 블록체인으로 변모했습니다.
Kai Nakamoto
신흥 기술 분석가
2025년 Solana의 변화는 "밈 코인 카지노"라는 평판을 벗어나 기관 자본의 진지한 경쟁자로 성장한 블록체인의 이야기를 보여줍니다. $1.5조의 DEX 거래량, 6개의 승인된 ETF, 그리고 JPMorgan의 획기적인 채권 발행을 통해 SOL은 Ethereum의 가장 신뢰할 수 있는 대안으로 자리매김했습니다.
원시 통계는 연초에 거의 예측하지 못했던 기관의 검증을 보여줍니다.
Solana는 2025년 동안 $1.5조의 DEX 거래량을 처리했으며, 이는 Ethereum의 $9,380억을 60% 초과한 수치입니다. 네트워크는 $13억-14억의 수익을 창출하여 모든 블록체인을 선도했고 Ethereum의 $5억 2,400만의 거의 3배에 달했습니다.
일일 거래는 평균 9,000만 건이었고, 3분기에는 활성 주소가 1,720만에 도달했습니다. 네트워크는 2025년 4월 프루닝 정책 이후 약 900개의 검증자를 통해 99.99%의 가동 시간을 유지했으며, 2022-2023년 중단 기록을 실격 사유로 지적했던 비평가들을 침묵시켰습니다.
거래 비용은 $0.00025로 유지되어 Ethereum의 평균 $2.93보다 약 10,000배 저렴했습니다.
2025년 10월 28일 SEC의 Solana ETP 승인은 네트워크가 규제된 금융에 공식적으로 진입했음을 의미했습니다. SOL은 Bitcoin과 Ethereum에 이어 미국에서 현물 ETF 승인을 받은 세 번째 암호화폐가 되었습니다.
캐나다가 토론토 증권거래소에서 4개의 현물 Solana ETF 출시
SEC가 더 빠른 승인 경로를 시사하며 발행자들에게 서류 수정을 요구
홍콩이 세계 최초의 현물 Solana ETF 출시
미국 SEC가 Solana ETP 거래 승인
6개의 미국 현물 ETF가 거래 시작, 연말까지 $10억 초과
승인은 2025년 9월에 시행된 새로운 "Generic Listing Standards"를 활용했으며, 승인 기간을 240일에서 60-75일로 단축했습니다. Bitwise의 Solana Staking ETF(BSOL)가 시장을 지배하여 11월까지 $5억 이상의 AUM을 돌파했고, 저금리 환경에서 수익을 추구하는 기관 투자자들을 끌어들인 7%의 스테이킹 수익률을 제공했습니다. Solana ETF 자산은 연말까지 $10억을 초과했습니다.
JPMorgan은 첫 해 Solana ETF 유입액을 $15억에서 $60억으로 전망했으며, 이는 Bitcoin에 비해 적지만 전통 금융에서 이전에 무시되었던 네트워크에게는 의미 있는 수치입니다.
2025년 12월 11일 JPMorgan이 Solana에서 Galaxy Digital을 위한 $5,000만 규모의 기업어음 발행을 주선한다는 발표는 분수령이 되었습니다.
이는 발행과 서비스 모두에 블록체인을 사용한 최초의 미국 증권 발행이었으며, Circle을 통한 USDC 스테이블코인의 delivery-versus-payment 방식으로 결제가 이루어졌습니다.
Franklin Templeton은 이를 기관 블록체인 채택의 "새로운 시대의 시작"이라고 불렀습니다. JPMorgan은 2020년 이후 $1.5조 이상의 블록체인 거래를 실행했으며, 일평균 $20억 이상을 기록했고, 다른 체인보다 Solana를 선택한 것은 네트워크의 기관 준비 상태에 대한 신뢰를 나타냅니다.
이 거래는 토큰화된 실물 자산(RWA)에서 Solana의 포지셔닝을 검증했으며, 네트워크는 2025년에 141% 성장하여 더 넓은 RWA 시장의 62.4% 성장의 두 배 이상을 기록했습니다.
Jump Crypto의 3년간의 개발 노력은 2025년 12월 12일 Firedancer의 메인넷 출시로 정점에 달했습니다. 현대 하드웨어 최적화를 위해 C/C++로 작성된 새로운 검증자 클라이언트는 2주 내에 20% 이상의 검증자 채택을 달성했습니다.
기술적 성과는 기관의 신뢰에 중요합니다:
Firedancer의 모듈식 타일 기반 아키텍처는 검증자 작업의 병렬 처리를 가능하게 하며, 이는 보완하는 모놀리식 Agave 클라이언트와 근본적으로 다릅니다.
다중 클라이언트 아키텍처는 Solana의 가장 지속적인 비판을 해결합니다. 2022-2023년 중단은 단일 클라이언트 의존성에서 비롯되었습니다. Firedancer가 Agave와 함께 운영되면서 네트워크는 모든 검증자를 동시에 다운시킬 수 있는 소프트웨어 버그에 대한 복원력을 얻었습니다.
경쟁 서사는 "Ethereum 킬러" 수사에서 실질적인 성능 지표로 이동했습니다.
| 지표 | Solana | Ethereum |
|---|---|---|
| DEX 거래량 (2025) | $1.5T | $938B |
| 네트워크 수익 | $1.3-1.4B | $524M |
| 평균 TPS | 929 (최고 5,289) | 15-30 |
| 거래 수수료 | $0.00025 | $2.93 |
| 블록 시간 | 400ms | ~12초 |
| DeFi TVL | $8.8B | $44.5B |
| 검증자 | ~900개 | 100만 개 이상 |
Ethereum은 Solana의 약 900개 대비 100만 개 이상의 검증자로 탈중앙화에서 우위를 유지하며, 더 큰 절대 TVL을 보유하고 있습니다. Layer 2 솔루션을 갖춘 Ethereum의 모듈식 접근 방식은 Solana의 모놀리식 아키텍처와 다른 사용 사례를 제공합니다.
"Solana vs Ethereum" 프레임은 점점 더 요점을 놓치고 있습니다. 각 네트워크는 서로 다른 트레이드오프를 최적화합니다: Ethereum은 고가치 애플리케이션을 위한 탈중앙화와 보안을 우선시하는 반면 Solana는 소비자 대면 제품을 위한 성능과 비용 효율성을 목표로 합니다.
JPMorgan 외에도 주요 결제 프로세서들이 2025년 내내 Solana를 통합했습니다.
Visa는 12월에 Solana에서 미국 은행을 위한 USDC 결제를 출시했으며, 연간 $35억의 실행률을 기록했습니다. 초기 파트너로는 Cross River Bank와 Lead Bank가 포함되었고, Global Dollar(USDG)와 PayPal USD(PYUSD) 스테이블코인에 대한 지원이 확장되었습니다.
PayPal은 2025년 4월에 플랫폼에 SOL을 추가하여 수백만 명의 PayPal 및 Venmo 사용자에게 Solana 노출을 제공했습니다. Solana의 PYUSD는 Ethereum 외의 PayPal의 첫 번째 스테이블코인 배포가 되었습니다.
Solana의 스테이블코인 공급은 거의 $170억에 도달했으며, Western Union은 네트워크에서 스테이블코인 발행 계획을 발표했습니다.
SOL은 2025년 1월 트럼프 취임 직전에 $300 근처에서 정점을 찍었습니다. 이후 현재 수준인 약 $124로 58% 하락한 것은 더 넓은 시장 약세를 반영하며, Bitcoin도 같은 기간 동안 $126,000에서 $85,000으로 하락했습니다.
공포와 탐욕 지수는 12월 말 14일 연속 극도의 공포(17-20/100)에 머물렀으며, 이는 지수가 출시된 이후 가장 긴 기간이었습니다. 거래량은 1월 정점에서 90% 감소했습니다.
그러나 펀더멘털 스토리는 가격 움직임과 크게 달랐습니다. 가격이 하락하는 동안 네트워크 사용량, 수익 창출, 기관 채택은 모두 새로운 최고치를 기록했습니다. 펀더멘털과 가격 사이의 이러한 괴리는 소매 투자자의 피로가 기관의 축적과 겹치는 후기 사이클 조정을 특징짓습니다.
여러 기술적 및 시장 촉매제가 2026년 초에 집중되어 있습니다:
커뮤니티 승인 업그레이드(98.27% 찬성)가 2026년 초 테스트넷을 출시하고 2분기까지 메인넷 활성화 예정입니다. 업그레이드는 새로운 Votor/Rotor 합의 프로토콜을 통해 최종성을 12초에서 150밀리초로 단축하며, Proof of History와 TowerBFT를 폐기합니다.
현재 20% 이상의 채택에서 다수 검증자 점유율로 확장하여 입증된 100만 TPS 용량을 제공하고 단일 클라이언트 위험을 제거합니다.
일반 상장 승인이 가속화되고 스테이킹 수익률이 기관 투자자를 끌어들이면서 현재 $10억 이상에서 $20억-30억으로 확장될 것으로 예상됩니다.
Breakpoint 컨퍼런스에서 발표된 Keel Tokenization Regatta는 Solana의 토큰화된 자산에 최대 $5억을 할당하여, 네트워크의 RWA 분산 가치를 60% 이상 증가시킬 가능성이 있습니다.
Solana의 STRICT 점수 81은 혁신(92), 커뮤니티(86), 투명성(85) 전반에 걸친 강력한 펀더멘털을 반영하며, 지속가능성(72)과 토크노믹스(74)가 상대적 약점입니다.
투자 케이스는 여러 요인에 달려 있습니다:
강세 케이스: 네트워크 수익 리더십 지속, Firedancer 채택 가속화, ETF 유입액 예상 초과, Alpenglow 업그레이드의 깔끔한 실행.
약세 케이스: Bitcoin 상관관계 지배, ETF 유출 현실화, 검증자 중앙화 우려 증가, 다른 고성능 L1의 경쟁 심화.
1월 최고치 대비 58% 하락한 현재 가격은 12-18개월 투자 기간을 가진 이들에게 진입점을 제공하지만, Bitcoin 상관관계와 거시경제 민감도를 고려한 포지션 크기 조정이 필요합니다.
Solana의 2025년 변화는 블록체인 네트워크가 투기 자산에서 기관 인프라로 성숙하는 방법을 보여줍니다. 밈 코인 허브에서 JPMorgan 파트너십으로의 진행은 수년간의 기술 개발, 규제 탐색, 지속적인 네트워크 성능이 필요했습니다.
2026년의 질문은 Solana가 Ethereum과 경쟁할 수 있는지가 아닙니다. 두 네트워크 모두 다중 체인 생태계에서 뚜렷한 위치를 차지했습니다. 질문은 기관 채택 모멘텀이 가격 회복으로 이어질지, 아니면 거시경제 역풍과 극도의 공포 정서가 펀더멘털과 시장 가치 사이의 괴리를 연장할지입니다.
투자자와 빌더에게 Solana의 2025년은 청사진을 제공했습니다: 기술적 우수성에 집중하고, 기관의 검증을 추구하며, 가격이 결국 펀더멘털을 따르도록 하십시오.
면책조항: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 금융 자문을 구성하지 않습니다. 암호화폐 투자는 상당한 위험을 수반합니다. 항상 자체 조사를 수행하고 투자 결정을 내리기 전에 자격을 갖춘 재무 고문과 상담하십시오.
관련 읽을거리:
시장 분석 및 실행 가능한 인사이트. 스팸은 절대 없습니다.
