비트코인 ETF, 2025년 마지막 두 달간 사상 최대 45.7억 달러 유출 기록
미국 현물 비트코인 ETF가 2025년 11월과 12월 동안 45.7억 달러의 순유출을 기록하며 출시 이후 최악의 2개월을 보냈다.
미국 현물 비트코인 ETF 시장이 2024년 1월 상품 출시 이후 최악의 실적으로 2025년을 마감했다.
무슨 일이 있었나
SoSoValue 데이터에 따르면, 미국에 상장된 11개 현물 비트코인 ETF는 2025년 11월과 12월 동안 합계 45.7억 달러의 순유출을 기록했다. 12월에만 10.9억 달러가 환매됐으며, 이는 11월의 더 가파른 34.8억 달러 유출에 이은 것이다.
이는 2024년 1월 현물 비트코인 ETF 출시 이후 가장 큰 2개월 유출로, 2월과 3월의 이전 기록인 43.2억 달러를 넘어섰다. 비트코인 가격은 이 기간 동안 약 20% 하락하여 기관 투자자들의 관심 약화를 반영했다.
왜 중요한가
이번 유출은 2025년 말 기관 투자 심리의 변화를 시사한다. 그러나 분석가들은 수치를 과도하게 해석하지 말라고 경고한다. 인도 기반 거래소 Giottus의 CEO인 Vikram Subburaj는 "구조가 패닉과 유사하지 않다"며 오히려 "약한 손들이 연말에 빠져나가고 더 강한 대차대조표가 공급을 흡수하는 균형 잡힌 시장"으로 보인다고 말했다.
최근의 이탈에도 불구하고, 비트코인 ETF 복합체는 여전히 약 1,138억 달러의 자산을 보유하고 있으며 출시 이후 누적 순유입액은 약 569억 달러에 달한다.
주목해야 할 점
비트코인과 이더리움 ETF가 역풍에 직면한 반면, 대체 암호화폐 ETF는 강세를 보였다. XRP ETF는 같은 기간 10억 달러 이상을 유치했고, 솔라나 ETF는 5억 달러 이상을 끌어들였다. 이더리움 ETF도 어려움을 겪었으며, 인출액이 20억 달러를 초과했다.
분석가들은 거시경제 상황과 새 행정부 하의 규제 명확성에 따라 2026년 비트코인 ETF에 150억에서 400억 달러 사이의 순유입을 예상하고 있다.
핵심 요점
기록적인 유출은 주목할 만한 연말 조정을 나타내지만, 전반적인 ETF 인프라는 견고하게 유지되고 있다. 2026년 1월이 어떻게 전개되느냐가 이것이 계절적 차익 실현인지 아니면 더 긴 기관 투자자 이탈의 시작인지를 결정하는 핵심이 될 것이다.
