Bitcoin 거래소 보유량 2019년 수준으로 하락, 공급 충격 형성 중

Bitcoin 거래소 보유량은 2025년 중반부터 꾸준히 감소해 왔지만, 2026년 Q1에 그 속도가 급격히 빨라졌습니다. 2025년 초 거래소에 약 340만 BTC가 있었던 것에서 현재 약 250만 BTC로 총 90만 BTC 이상이 1년 조금 넘는 기간 동안 감소했습니다.

이 추세는 최근 시장 매도세 중에 더욱 강화되었습니다. 지난주에 3억 4천만 달러 이상의 레버리지 롱 포지션이 청산되었음에도 불구하고 거래소 출금은 계속되었습니다. Glassnode 데이터에 따르면, 최소 1,000 BTC를 보유한 지갑들(기관 및 고액 자산가의 대리 지표로 자주 사용됨)이 2022년 이후 가장 빠른 속도로 축적하고 있습니다.

한편, 지난 155일 이내에 BTC를 구매한 단기 보유자들은 7만 달러 이하에서 손실을 실현하고 있습니다. 기관 축적과 함께 나타나는 이러한 소매 항복 패턴은 이전 시장 바닥과 유사합니다.

거래소 보유량은 공급 가용성을 나타내는 가장 신뢰할 수 있는 온체인 지표 중 하나입니다. 보유량이 감소하면 판매 가능한 코인이 적어지며, 이는 촉매제가 도착하면 가격 변동을 양방향으로 증폭시킬 수 있습니다.

보유량이 마지막으로 이렇게 낮았던 2019년 초에 Bitcoin은 4,000달러 이하로 거래되고 있었습니다. 그 후의 공급 압박은 5개월 이내에 BTC가 13,000달러 이상으로 상승하는 데 기여했습니다. 과거 성과가 미래 결과를 보장하지는 않지만, 구조적 설정은 유사합니다. 거래소의 공급 감소, 고래 축적 증가, Fear & Greed Index가 9를 기록하는 극단적인 공포 심리입니다.

Bitcoin ETF도 3월 동안 순유입으로 전환하여 한 달 동안 약 25억 달러를 기록하며 4개월 연속 유출을 반전시켰습니다.

주목해야 할 핵심 수준은 여러 분석가들이 다음 중요한 바닥으로 지목한 65,000달러 지지 구역과 68,400달러 저항선입니다. 이를 돌파하면 71,500달러를 목표로 할 수 있습니다. 3월 31일에 Q1이 마감되는 월말 자금 흐름과 4월 초에 새로운 옵션 사이클이 시작되는 상황에서, 앞으로 2주는 공급 압박이 가격 회복으로 이어질지 아니면 거시 경제적 역풍이 계속 시장에 부담을 줄지 시험할 것입니다.