CFTC, 파생상품 증거금에서 Bitcoin, Ether, Stablecoin의 역할 정의

CFTC의 시장참가자부와 청산 및 위험관리부는 3월 20일에 등록된 회사가 암호자산과 블록체인 기반 담보를 어떻게 처리할 수 있는지 명확히 하는 FAQ를 발표했습니다. 이 지침은 두 가지 이전 직원 서한을 기반으로 하며, 선물위탁수수료 상인(FCM)이 비보안 암호자산의 가치를 선물, 해외선물, 청산 스왑 계좌에서 증거금 담보로 적용할 수 있음을 명시합니다.

Bitcoin과 Ether 포지션은 20% 자본 요구사항을 부담하는 반면, 결제 스테이블코인은 더 낮은 2% 헤어컷을 받습니다. FCM은 암호자산을 수용하기 전에 CFTC에 통지해야 하며, 초기 3개월 기간 동안 강화된 보고 요구사항을 준수해야 합니다. Bitcoin 또는 Ether가 아닌 결제 스테이블코인만 고객 분리 계좌에 잔여 이자로 입금할 수 있습니다.

이 지침은 암호 파생상품에서 기관의 참여에 대한 핵심 장벽을 제거합니다. 지금까지 회사들은 디지털 자산을 담보로 수용할 수 있는지에 대한 명확한 규칙이 없어 채택을 둔화시킨 법적 불확실성을 겪고 있었습니다. BTC와 ETH에 대한 20% 헤어컷은 변동성을 반영하는 반면, 스테이블코인의 2% 비율은 파생상품 인프라 내에서 현금과 같은 수단으로 위치시킵니다.

FAQ는 또한 명확한 선을 그립니다: 암호자산은 스왑 거래자와 금융 최종 사용자 간의 청산되지 않은 스왑에 대한 증거금으로 사용될 수 없습니다. 이러한 구별은 더 위험한 파생상품 거래 부문을 더 엄격하게 통제하면서 청산 시장을 암호 담보로 개방합니다.

초기 3개월 보고 기간 이후, 회사들은 규제 조건에 따라 수용되는 암호자산의 범위를 확대할 수 있습니다. CFTC 지침은 SEC와 CFTC가 3월 17일에 16개의 암호자산을 디지털 상품으로 공동 분류한 지 며칠 후 나왔으며, 더 일관된 미국 규제 프레임워크를 향한 추진력을 구축하고 있습니다. 이러한 분류를 법으로 공식화할 CLARITY Act는 여전히 의회 검토 중입니다.