Kalshi와 CFTC가 예측 시장 금지 관련 미네소타주 제소

예측 시장 플랫폼 Kalshi가 이번 주 연방 법원에 소송을 제기했으며, 2026년 5월 초에 Tim Walz 미네소타주 지사가 서명한 미네소타주 법안에 이의를 제기했습니다. 8월 1일에 발효될 예정인 이 법안은 예측 시장 플랫폼의 운영, 호스팅, 홍보를 범죄화하므로 미국에서 예측 시장에 대한 최초의 주(state) 수준 중죄 금지입니다.

CFTC는 법안이 서명된 직후 자체 이의를 제기했으며, 이것이 상품 거래법에 따라 연방 기관이 독점적으로 규제하는 활동에 대한 주(state) 형사 처벌을 부과함으로써 헌법의 최고 조항(Supremacy Clause)을 위반한다고 주장했습니다. Kalshi의 소송은 그 연방 선점(preemption) 주장과 동일하며, 법안이 광고를 범죄화함으로써 상업 표현을 위헌적으로 제한한다고 주장하는 수정헌법 제1조 이의를 추가합니다.

이 사건은 암호화폐 인접 시장에 대한 중요한 선례를 설정합니다. Kalshi 및 Polymarket과 같은 예측 플랫폼은 2024년 이후 빠르게 성장했으며, 2024년 미국 대선 주기 동안 수십억 달러의 거래량을 유치했습니다. 업계는 이러한 시장이 주(state) 수준의 도박 상품이 아닌 연방 규제 파생상품임을 확립하기 위해 노력해왔습니다.

Kalshi는 이미 뉴저지주와 애리조나주에서 유사한 집행 시도를 차단하는 예비 금지명령(preliminary injunctions)을 확보했으며, 법적 추진력을 구축하고 있습니다. 미네소타주의 법안을 무효화하는 연방 판결은 주(state)가 등록 파생상품 거래소에 대한 CFTC 관할권을 무시할 수 없다는 점을 강화할 것입니다. 더 광범위한 암호화폐 산업은 결과가 블록체인 기반 금융 상품에 대한 다른 주(state) 규제 접근 방식에 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 주목하고 있습니다.

미네소타주의 법안은 2026년 8월 1일에 발효되므로 Kalshi는 그 기한 전에 집행을 차단하기 위한 예비 금지명령(preliminary injunction)을 추구할 가능성이 높습니다. 미국 하원도 정부 직원이 예측 시장 플랫폼을 통해 비공개 정보에 관해 거래했는지 여부를 조사하고 있으며, 이는 평행한 연방 정책을 형성할 수 있습니다. 국제적으로, 예측 시장 금지는 인도네시아, 스페인, 인도에서 제정되었으며, 미국 법적 선례의 이해관계를 높입니다.