Standard Chartered, Fundstrat ve büyük kurumlar 2026'yı Ethereum'un atılım yılı olarak ilan ediyor. İşte cesur tahminlerin ardındaki veriler.
Standard Chartered'ın dijital varlıklar araştırma başkanı yakın zamanda "2026, 2021'in Bitcoin için olduğu gibi Ethereum için bir yıl olacak" dedi. Haziran'dan bu yana tüm ETH'nin %3,8'ini biriktiren kurumsal hazineler, rekor cüzdan oluşturma ve geri dönen ETF girişleriyle, Ethereum için kurumsal gerekçe hiç bu kadar güçlü olmamıştı.
Kripto piyasası 2026'ya net bir sinyalle başladı: kurumsal sermaye Ethereum'a yöneliyor. Tek başına ilk işlem gününde Ethereum ETF'leri 174,5 milyon dolar topladı. Ocak ortasında haftalık girişler 479 milyon dolara ulaştı, Ekim 2025'ten bu yana ilk pozitif hafta. Ancak manşet rakamlar, altta inşa edilenin sadece yüzeyini görüyor.
Standard Chartered'ın Global Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Geoffrey Kendrick, Ocak başında cesur bir açıklamayla dalgalar yarattı. Tezi tek bir metrik üzerine odaklanıyor: ETH/BTC oranı. Şu anda 0,034 civarında çok yıllık düşük seviyelerde olan Kendrick, bunun kademeli olarak 2021'deki 0,08 zirvesine dönmesini bekliyor.
Fiyat hedefleri bu inancı yansıtıyor:
Fundstrat'tan Tom Lee de benzer görüşleri dile getirdi ve Ethereum'un 2026 başında 7.000 - 9.000 dolara ulaşabileceğini öngördü. Uzun vadeli görüşü daha da agresif: ETH başına 32.000 dolar, 3,8 trilyon dolarlık piyasa değerini ima ediyor.
Bu tahminleri tipik kripto heyecanından farklı kılan nedir? Veriler.
En çarpıcı gelişme kurumsal birikim. Haziran 2025'ten bu yana kurumsal hazineler ve spot ETF'ler dolaşımdaki tüm Ether'in %5'inden fazlasını edindi. Tek başına BitMine Immersion Technologies toplam arzın %3,5'ini tutuyor. Hazine firmaları iki aydan biraz fazla bir sürede yaklaşık 2,3 milyon ETH satın aldı. Bu hız, aynı dönemde Bitcoin'in karşılaştırılabilir birikiminin neredeyse iki katı.
Kurumsal varlıklar artık topluca 6,1 milyon ETH'nin üzerinde tutuyor, mevcut fiyatlarla yaklaşık 19 milyar dolar değerinde. ETF varlıklarıyla birlikte bu rakam 10 milyon ETH'yi aşıyor.
En büyük kurumsal sahip, Tom Lee'nin kendisinin başkanlık ettiği 4 milyon ETH'nin üzerinde tutan BitMine Immersion Technologies. Belirtilen hedefleri: zamanla toplam ETH arzının %5'ine kadar biriktirmek. Sharplink Gaming neredeyse 800.000 ETH ile takip ediyor ve CEO'ları Ethereum'un toplam kilitli değerinin yıl sonuna kadar on katına çıkabileceğini öngörüyor.
JPMorgan, Aralık 2025'te 100 milyon dolar tohum sermayesi ile MONY fonunu başlatarak alana girdi. BlackRock'un BUIDL fonu 2,4 milyar doların üzerinde varlıkla liderliğini sürdürüyor. Robinhood kendi Ethereum Layer 2'sini geliştiriyor. Kalıp açık: geleneksel finans doğrudan Ethereum üzerine inşa ediyor.
Sayılar yalan söyleyebilir, ancak ağ aktivitesi nadiren söyler. Ocak 2026, günde ortalama 327.000 yeni cüzdan ile rekor kıran cüzdan oluşturma getirdi. Tek günlük zirve 393.600 cüzdana ulaştı, Ethereum tarihindeki en yüksek seviye.
Aktif adresler aynı hikayeyi anlatıyor. Günlük aktif adresler Ocak'ın ilk iki haftasında 800.000'in üzerine çıkarak iki katından fazla arttı. Ay ortasında ağ 1,297 milyon aktif adresi kaydetti.
Bu cüzdan büyümesi ETH yatay işlem görürken gerçekleşiyor, bu da spekülasyondan ziyade gerçek kullanımla yönlendirilen benimsemeyi gösteriyor.
Etkenler yapısal. Layer 2 çözümleri Ethereum'u günlük kullanıcılara erişilebilir hale getirdi. Stablecoin aktivitesi büyümeye devam ediyor, 2025 4. çeyrekte Ethereum üzerinde neredeyse 8 trilyon dolarlık transfer gerçekleşti. Aralık başında yayımlanan Fusaka güncellemesi, ağ verimliliğini her alanda iyileştirdi.
Ethereum'un Layer 2 ağları artık ekosistem işlemlerinin çoğunluğunu işliyor. Base %46,58 pazar payıyla lider, onu %30,86 ile Arbitrum ve %6 ile Optimism takip ediyor. Birlikte, bu üç ağ Layer 2 kategorisinin %75'inden fazlasını temsil ediyor.
Base'in yükselişi özellikle kayda değer. Coinbase'in 100 milyon kullanıcısının desteğiyle, Eylül 2025 sonu itibarıyla TVL'de Arbitrum'u geçti. Ağ, kripto dışı kitleler için yumuşak bir giriş noktası olarak hizmet eden genel amaçlı bir tüketici zinciri haline geldi.
Base, TVL'de Optimism'i geçti
Base, Arbitrum'u geçerek en büyük L2 oldu
İlk 3 L2, tüm L2 işlemlerinin %90'ını işliyor
Konsolidasyonun etkileri var. Galaxy Digital, Layer 2 çözümlerinin 2028'e kadar tüm Ethereum işlemlerinin %80'ini işleyebileceğini öngörüyor. Likidite yerleşik ağlara yönelirken daha küçük, niş L2'ler varoluşsal riskle karşı karşıya.
Ethereum'un stablecoin'lerdeki hakimiyeti tartışmasız kalıyor. USDT, Ethereum'da 102 milyar dolar tutuyor, toplam dolaşımının %46,3'ünü temsil ediyor. USDC mainnet üzerinde 49 milyar dolar daha ekliyor. Birlikte, Ethereum'u dünyanın birincil kripto uzlaşma katmanı yapıyorlar.
Gerçek dünya varlık tokenizasyonu bu pozisyonu güçlendiriyor. Ethereum toplam RWA değerinin yaklaşık %65'ini, yaklaşık 12,5 milyar doları barındırıyor. Özellikle tokenize edilmiş ABD Hazine bonolarında Ethereum %74 hakimiyet komuta ediyor.
McKinsey, RWA tokenizasyon pazarının 2030'a kadar 2 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Standard Chartered hem stablecoin'lerin hem de tokenize edilmiş RWA'ların 2028'e kadar bu eşiğe ulaşmasını bekliyor. Her iki senaryo da Ethereum'u kritik altyapı olarak konumlandırıyor.
EigenLayer'ın restaking protokolü 2025 ortasında 25 milyar dolarlık toplam kilitli değerde zirve yaptı, restaking pazarının %85'inden fazlasını temsil ediyor. Protokol, stake edilmiş ETH'nin ek hizmetleri güvence altına almasına izin vererek, temel staking oranlarının ötesinde yeni getiri fırsatları yaratıyor.
Bu büyüme iki ucu keskin bir kılıç yaratıyor. 25 milyar dolarlık TVL, EigenLayer'ı Ethereum'un modüler yığınında temel bir ekonomik katman yapıyor. Aynı zamanda sistemik riski yoğunlaştırıyor. Bazı analistler protokolün "batamayacak kadar büyük" hale gelip gelmediğini sorguluyor.
2026 için planlanan gelişmeler arasında çoklu zincir AVS desteği var, Ethereum'un ötesine Solana, Cosmos ve diğer zincirlere genişliyor. Yeni ücret modelleri geliri EIGEN token sahiplerine geri yönlendirebilir.
Ethereum, Mayıs 2025'te Pectra güncellemesini tamamladı, akıllı hesaplar ve gelişmiş staking mekanikleri getirdi. Doğrulayıcılar artık doğrulayıcı başına önceki 32 ETH limitinden 2.048 ETH'ye kadar tutabilir.
2026 için iki büyük güncelleme planlanıyor:
Glamsterdam (2026 2. veya 3. çeyrek bekleniyor):
Heze-Bogota (2026 sonu):
10.000 TPS hedefi, mevcut yaklaşık 30 TPS seviyelerinden dramatik bir iyileştirmeyi temsil ediyor. Layer 2 ölçeklendirmeyle birlikte, Ethereum'un işlem kapasitesi geleneksel ödeme ağlarıyla rekabet edebilir.
ABD düzenleyici ortamı değişti. 2025 ortasında kabul edilen GENIUS Yasası, net bir stablecoin çerçevesi oluşturdu. 2026 1. çeyreğinde geçmesi beklenen CLARITY Yasası, kurumların uzun zamandır beklediği piyasa yapısı rehberliği sağlayacak.
Standard Chartered bu düzenleyici netliği anahtar katalizör olarak gösteriyor. Net kurallar ve dirençli hisse senedi piyasalarının kombinasyonu Bitcoin'i yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine itebilir, kurumsal sermaye ekosistemin tamamında dönerken Ethereum'a fayda sağlar.
Yükseliş senaryosunun gerçek zorlukları var. Ethereum'un ağ aktivitesi ve temel kullanım metrikleri, kurumsal ilgi artarken bile 2021'den bu yana durgun kaldı. Çok yıllık düşük seviyelerdeki ETH/BTC oranı, piyasanın rotasyon tezini tam olarak satın almadığını gösteriyor.
Fundstrat'ın özel müşterilerle paylaşılan iç tahminleri, daha temkinli bir yakın dönem görüşü gösteriyor. Temel senaryoları, 2026'nın ilk yarısında 1.800 - 2.000 dolara potansiyel bir düzeltme içeriyor, yıl sonu hedefleri 4.500 dolar.
Kullanıcılar daha ucuz Layer 2'lere göç ederken mainnet çıkışları devam ediyor. Ocak ayında mainnet'ten Arbitrum, Base ve Polygon'a 688 milyon dolarlık çıkış görüldü. Bu ekosistem için sağlıklı ancak ETH değer tahakkuku hakkındaki basit anlatılara meydan okuyor.
Ethereum için kurumsal gerekçe birkaç sütuna dayanıyor: stablecoin'ler ve RWA'lar için baskın altyapı, iyileşen düzenleyici netlik ve yerel staking getirisi gibi yapısal avantajlar. Kurumsal hazineler ikna olmuş görünüyor, Bitcoin'in karşılaştırılabilir dönemlerini aşan oranlarda biriktiriyor.
2026'nın "Ethereum'un yılı" olup olmayacağı uygulamaya bağlı. Glamsterdam güncellemesi ölçeklendirme vaatlerini yerine getirmeli. Kurumsal akışların Ocak'ın güçlü başlangıcının ötesinde sürdürülmesi gerekiyor. Ve ETH/BTC oranının çok yıllık düşüş trendini kırması gerekiyor.
Parçalar yerinde. Şimdi Ethereum performans göstermek zorunda.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye teşkil etmez. Kripto para yatırımları önemli risk taşır. Yatırım kararları vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı yapın ve kalifiye bir finansal danışmana danışın.
Bu makalede ele alınan konuların daha derin analizi için:
Piyasa analizi ve uygulanabilir içgörüler. Asla spam yok.
