STRICT Puanı
Maks Yükseliş
8x
Potansiyel getiri
Olasılık
70%
Başarı şansı
Risk Seviyesi
5/10
Orta Risk
Piyasa Değeri
$567.37M
Hacim
$44.65M
STRICT Puan Dağılımı
Tescilli puanlama sistemimiz projeleri 6 temel boyutta değerlendirir.
Analiz Özeti
Analiz Özeti
Curve Finance, Aralik 2025'te 2,3 milyar dolar TVL ile stablecoin ticaretinde baskin merkezi olmayan borsadir. 559 milyon dolar piyasa degeri ile 0,39 dolardan islem görmekte (#81 sirada), CRV 3. Ceyrek 2025'te 29 milyar dolar islem hacmi kaydetmis ve gelir 2. Ceyrek'teki 3,9 milyon dolardan iki katindan fazla artarak 7,3 milyon dolara ulasmistir. Protokol, %0,3 endüstri standardina karsi ultra düsük %0,04 islem ücreti alarak ortalama %8,82 APY ile 605 aktif likidite havuzu sürdürmektedir. Agustos 2024 tokenomik yeniden yapilandirmasi yillik enflasyonu %20'den %6'ya düsürürken, veCRV kilitleme %22 artarak 937 milyon tokene ulasti. Aralik 2025'te yükselen DeFi rotasyonu arasinda CRV %8 kazanarak 0,41 dolara ulasirken, yerel crvUSD stablecoin 124 milyon dolar dolasimi sürdürmektedir.
Yatırım Tezi
Curve Finance, kanitlanmis gelir üretimi ve temelden iyilestirilmis tokenomiklerle temel DeFi stablecoin altyapisina maruz kalinma sunmaktadir. 3. Ceyrek 2025 geliri 7,3 milyon dolar, veCRV sahiplerine %100 dagitilarak tutarli 25-35 milyar dolar üç aylik hacimlerden sürdürülebilir ücret yakalamasi göstererek çeyrekten çeyrege %187 büyüme temsil etmektedir. Agustos 2024'te %20'den %6'ya yillik enflasyon azaltimi, Agustos 2025'te %15,9 ek emisyon kesintileriyle Bitcoin tarzı yarılama modeli uygulamaktadir. 937 milyon tokene veCRV kilitleme artisi (3. Ceyrek 2024'te %22 artis), sahiplere dogrudan protokol geliri saglarken önemli dolasim arzini kaldirmaktadir. Arbitrum ve Optimism'a genisletilen LlamaLend ve ilk ayda 20 milyon dolar çeken Savings crvUSD (scrvUSD) dahil yeni ürünler, islem ücretlerinin ötesinde geliri çesitlendirmektedir. Monad, Plasma ve Etherlink'te Curve-Lite dagitımlari araciligiyla çok zincirli genisleme protokolü Layer 2 büyümesi için konumlandirmakta, ancak mevcut L2 TVL'si yalnizca 100 milyon dolar önemli yukselis firsati temsil etmektedir. %70 olasilikla 4 kat döngü potansiyeli ile CRV, spekülatif büyüme yerine kanitlanmis gelir arayan yatirimcilar için uygun savunmaci DeFi altyapi oyununu temsil etmektedir.
Rekabet Konumu
Curve, 2025'te Ethereum DEX ücretlerinin %44'ünü yakalayarak (önceki yildan %1,6 artis) stablecoin DEX ticaretine hakim olmakta, bu DeFi tarihindeki en büyük ücret kaymasidir. Uniswap genel hacimde lider (%55 pay) olsa da, Curve'ün %0,04 ücretleri (%0,3 standarda karsi) düsük kaymali takaslar için savunulabilir hendek yaratmaktadir. 2,1 milyar dolar TVL ve 1,5 milyar dolar haftalik hacimle Curve küresel olarak ilk 5'te yer almaktadir. crvUSD islem hacmine göre ilk 5 stablecoin olmustur. Rakipler arasinda kancalari ve yogunlastirilmis likiditesiyle V4 ile Uniswap (10 milyar dolar+ TVL) ve BNB'de %20 payiyla PancakeSwap yer almaktadir. Ancak Curve'ün StableSwap algoritmasi büyük islemler için rakipsiz kalmakta: Aave, Maker ve Frax havuzlarini temel altyapi olarak kullanmaktadir. Tehditler arasinda Uniswap V4'ün istikrarli çift avantajlarini asindirmasi, L2 parçalanmasi (2,3 milyar dolarin yalnizca 100 milyon dolari L2'lerde) ve Maverick gibi AMM'ler yer almaktadir. Curve'ün Curve-Lite ve forex havuzlari araciligiyla genislemesi çesitlendirirken liderligini sürdürmek için konumlandirmaktadir.
Sonuç
Curve Finance, kanitlanmis gelir üretimi (7,3 milyon dolar 3. Ceyrek 2025, çeyrekten çeyrege %187 büyüme), baskin stablecoin pazar konumu (2,3 milyar dolar TVL, 29 milyar dolar üç aylik hacim) ve temelden iyilestirilmis tokenomikler (%20'den %6'ya yillik enflasyon azaltimi) ile savunmaci DeFi altyapi yatirimini temsil etmektedir. 937 milyon tokene veCRV kilitleme artisi ve sahiplere %100 ücret dagitimi zorlayici uzun vadeli deger yaratirken, LlamaLend ve scrvUSD'den yeni gelir akislari islem ücretlerinin ötesinde çesitlendirmektedir. Ancak akilli sözlesme karmasikligi riskleri, Uniswap V4 rekabeti ve Ethereum ana ag yogunlasmasi (2,3 milyar dolarin 100 milyon dolari L2'de) engeller sunmaktadir. LP teminat entegrasyonu, forex havuzlari ve Layer 2 ölçeklendirme dahil yakin vadeli katalizörler, TVL iki katina çikarsa ve çok zincirli genisleme basarili olursa 1,40 dolar boga durumu mümkün olmak üzere temel durum 0,65 dolar hedefini (%67 yukselis) desteklemektedir. Spekülatif yüksek büyüme oyunlari yerine kanitlanmis DeFi altyapi maruziyeti arayan yatirimcilar için en uygun.
Güçlü Yönler
- 2,3 milyar dolar TVL ve 29 milyar dolar 3. Ceyrek 2025 islem hacmi ile baskin stablecoin DEX konumu, %0,3 endüstri standardina karsi üstün %0,04 ücret yürütmesi saglayan StableSwap AMM algoritmasi araciligiyla en büyük pazar payi
- 7,3 milyon dolara ulasan 3. Ceyrek 2025 ile güçlü gelir büyümesi (2. Ceyrek'teki 3,9 milyon dolardan %187 artis), veCRV sahiplerine %100 dagitilan ve Aralik 2025'te günlük 54.170 dolar proje geliri üreten sektör lideri ücret paylasim mekanizmasi
- Yillik %20'den %6'ya Agustos 2024 enflasyon azaltimi, tüm hakediş programlarinin kaldirilmasi ve dolasimdan arzi etkili sekilde kaldiran 937 milyon tokene veCRV kilitleme artisi (%22 3. Ceyrek 2024 artisi) ile temelden iyilestirilmis tokenomikler
- Birden fazla zincirde LlamaLend kredi piyasalari, 20 milyon dolar mevduat çeken Savings crvUSD (scrvUSD) ve Spark ortakligiyla 90 milyon dolar TVL'yi asan PYUSD/USDS havuzu araciligiyla çesitlendirilmis gelir akislari
- Derin likidite için Curve havuzlarina dayanan büyük DeFi protokolleri (Aave, Maker, Frax) ile ag etkileri altyapisi, yüksek hacimli stablecoin ticaret pazarinda savunmaci hendek olusturmaktadir
Riskler
- Gelismis AMM algoritmalari, ve-tokenomikler ve genisleyen ürün paketi (LlamaLend, crvUSD, scrvUSD) ile akilli sözlesme karmasikligi önemli saldiri yüzeyi yaratmakta, Temmuz 2023 vyper derleyici hatasiyla 62 milyon dolar çalinan fonlarla gösterilmistir
- Uniswap V3'ün yogunlastirilmis likiditesi ve özellestirilebilir kancalari, Maverick Protocol ve Trader Joe dahil gelismis AMM tasarimlarindan rekabet
- ,
- ,
- ,
Yaklaşan Katalistler
Gelismis oran istikrari ile LlamaLend genisletilmis benimseme ve teminat çesitliligi
Zaman Dilimi: 1. Ceyrek 2026+
Özyinelemeli stratejiler saglayan LP Token Teminat ve gelismis birlesebilirlik özellikleri
Zaman Dilimi: 1. Ceyrek 2026+
Curve'ü FX ticaret altyapisi olarak kuran Forex Havuz lansmani ve genislemesi
Zaman Dilimi: 1. Ceyrek 2026+
Curve-Lite dagitımlari genelinde 500 milyon dolar+ AUM ile Layer 2 TVL konsolidasyonu
Zaman Dilimi: 1. Ceyrek 2026+
Token degerini destekleyen biriken CRV emisyon azaltimalari ile devam eden deflasyonist tokenomikler
Zaman Dilimi: 2026'ya devam
Curve stablecoin ekosistemine fayda saglayan DeFi altyapisina kurumsal sermaye akislari
Zaman Dilimi: 1. Ceyrek 2026+
Fiyat Hedefleri
Stablecoin pazari daralmasi ile DeFi kisi, DEX'lerde KYC/AML uyumlulugu gerektiren düzenleyici baski, önemli TVL tüketen büyük akilli sözlesme istismari veya Uniswap V4'e pazar payi kaybi
Mevcut 2,3 milyar dolardan 3 milyar dolara istikrarli %20-30 TVL büyümesi, gelir üretimini sürdüren tutarli 25-30 milyar dolar üç aylik islem hacmi, artan borç alma aktivitesiyle LlamaLend V2 benimsenmesi, 300 milyon dolar TVL'ye ulasan Layer 2 genislemesi ve %67 yukselisi destekleyen sürdürülen stablecoin DEX baskinligi
500 milyon dolar+ likidite yakalayan forex havuzlari araciligiyla TVL 5 milyar dolar+ a ikiyle katlaniyor, özyinelemeli stratejiler yönlendiren LP teminat entegrasyonu, crvUSD için benimsemeyi genisleten büyük CEX entegrasyonu, tüm DeFi protokollerini kaldiran kripto boga piyasasi ve 2024 zirvelerini eslestirmek için %259 yukselis elde eden basarili çok zincirli ölçeklendirme
STRICT Puanı
Puan: 77/100 | Yükseliş Potansiyeli: 8x
Sorumluluk Reddi: Bu analiz yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye olarak değerlendirilmemelidir. Yatırım kararları vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı yapın. Kripto para yatırımları değişken ve önemli risk taşır.