Figure Heloc

Sonuç

Figure HELOC, bugune kadar gayrimenkul tokenizasyonunun en hirstli ve karmasik uygulamasini temsil etmekte, benzeri gorulmemis olcegi kritik yapisal zayifliklarla birlestirmektedir. Figure dikkat cekici kilometre taslari elde etmistir: 16,2 milyar dolar aktif HELOC ile 19 milyar dolarin uzerinde toplam kredi olusturma, RWA ozel kredide %70 pazar payi, 201.000'den fazla haneye hizmet veren Amerika'nin 1 numarali banka disi HELOC kredi kurumu statusu, basarili Nasdaq halka arzi (FIGR simdi 42,21 dolar, 25 dolar halka arz fiyatindan %69 yukseldi) ve AAA S&P menkul kiymetlestirme notu (blockchain finansmani icin simdi kadarki ilk). 4 Aralik 2025'te Solana RWA Konsorsiyumu lansimani donusturucu stratejik genislemeyi temsil etmekte, birinci sinif DeFi protokolleriyle ozel ortakliklar saglamakta (kredi icin Kamino Finance, zincirler arasi altyapi icin Chainlink, likidite icin Raydium) ve Figure'i PRIME likit staking tokeni araciligiyla aylik 1 milyar dolarin uzerinde kredi olusturmayi DeFi ekosistemine tasimak icin konumlandirmaktadir. SEC'e kayitli $YLDS stablecoin (ABD Hazine Bonolari ile desteklenmis, %3+ APY) Kasim 2025'te Ondo Finance'in 25 milyon dolar stratejik yatirimiyla kurumsal dogrulama kazanmistir. Ancak 24 Ekim 2025 ani cokusu Figure'in tokenize varlik olarak uygulanabilirligini temelden sorgulamaktadir: token Londra saatiyle aksam 10 civarinda 1,00 dolardan 0,19 dolara %81 dusmus, 10 milyar dolarin uzerinde piyasa degerini silmis, sadece 1.516 dolar 24 saatlik islem hacmi felaket boyutunda likidite eksikligini ortaya cikarmistir. Bu olay kirilgan piyasa yapiciligi altyapisini, yetersiz oracle tasarimini ve etkisiz peg stabilizasyon mekanizmalarini gozler onune sermistir. Figure'in iddia ettigi 12,5 milyar dolar TVL ile DeFiLlama'nin dogruladigi 45 milyon dolar zincir uzerinde akilli sozlesme varligi arasindaki seffaflik farki, metodolojik farkliliklar (zincir disi kredi bakiyeleri ile zincir uzerinde holdingler) ile kismen aciklansa da, "kredilerin buyuk cogunlugu itibari parayla yapildiginda" blockchain altyapisinin pratik degeri hakkinda sorular gundeme getirmektedir. Yuksek risk toleransina sahip sofistike kurumsal yatirimcilar icin Figure HELOC, duzenleyici gozetim saglayan halka acik sirket yapisinda gayrimenkul destekli getirilere (%9 APY, Democratized Prime araciligiyla gercek borc odemelerinden) benzersiz maruz kalma sunmaktadir. Basarili Solana genislemesi duzgun yururse likidite ve faydayi dramatik sekilde iyilestirebilir. Perakende yatirimcilar ve DeFi-yerel katilimcilar icin bu yuksek riskli bir teklif olmaya devam etmektedir: ani cokus gayrimenkul destegi ve 1 dolar hedefine ragmen tokenin minimum hacimde %81 dusus yasayabildigini gostermistir. Figure HELOC, likit bir kripto ticaret varligi degil, ipotek odemelerinden gercek getiri ureten likit olmayan bir guvenlik tokeni olarak anlasilmalidir. Mevcut HOLD tavsiyesi dengeli degerlendirmeyi yansitmaktadir: kanitlanmis operasyonel olcek ve guclendirilmis kurumsal ortakliklarla devrimci RWA konsepti, ancak daha genis yatirim uygunlugu oncesinde kritik piyasa yapisi iyilestirmelerinin uygulanmasi gerekmektedir. Solana konsorsiyum lansimani ve iyilestirilmis likidite altyapisi bunu 2026 ortasina kadar pozitif bolgeye kaydirabailir.