STRICT-Score
Max. Potenzial
1x
Potenzieller Ertrag
Wahrscheinlichkeit
0%
Erfolgschance
Risikoniveau
3/10
Niedriges Risiko
Marktkapitalisierung
$278.25M
Volumen
$1.14M
STRICT-Score Aufschlüsselung
Unser proprietäres Bewertungssystem evaluiert Projekte anhand von 6 Schlüsseldimensionen.
Analyseübersicht
Analyseübersicht
Legacy FRAX Dollar ist der ursprungliche Stablecoin von Frax Finance, der sich von einem bahnbrechenden fraktional-algorithmischen Modell zu voller 100% Besicherung im Februar 2023 entwickelte. Zum 18. Dezember 2025 hat Legacy FRAX $277,9 Mio. Marktkapitalisierung (#209 auf CoinMarketCap) mit 280,4 Mio. Token im Umlauf, gehandelt bei $0,9912 mit etwa $414K taglichem Volumen. Es wird zugunsten des neuen frxUSD-Stablecoins (gelauncht am 2. Januar 2025 mit BlackRock BUIDL-Deckung via Securitize, derzeit bei $72,36 Mio. Marktkapitalisierung) ausgemustert. Legacy FRAX bleibt vollstandig besichert durch eine Mischung aus Real-World-Assets (Staatsanleihen via Lead Bank Kansas City, Federal Reserve Einlagen) und Krypto-Assets, verwaltet via Algorithmic Market Operations (AMOs), und funktioniert weiterhin innerhalb des breiteren Frax-Okosystems einschliesslich Fraxswap, Fraxlend und Fraxtal L2.
Wettbewerbsposition
Legacy FRAX nimmt eine Ubergangsposition im Stablecoin-Markt ein, da es aktiv durch Frax Finance neuen frxUSD-Stablecoin (gelauncht 2. Januar 2025 mit BlackRock BUIDL-Deckung via Securitize) ersetzt wird. Zum 18. Dezember 2025 halt Legacy FRAX $277,9 Mio. Marktkapitalisierung (#209 auf CoinMarketCap mit 280,4 Mio. Angebot), was immer noch frxUSDs $72,36 Mio. uberschreitet, aber die Lucke verengt sich, da frxUSD institutionelle Adoption anstrebt. Legacy FRAX ist signifikant kleiner als USDC ($40+ Mrd.) und DAI ($5+ Mrd.) und konkurriert in einem von zentralisierten Stablecoins dominierten Markt. Legacy FRAX bietet weiterhin sFRAX-Rendite (etwa 3,9% APY per Dezember 2025, Fed IORB-Rate bei 3,90% trackend nach Zinssenkungen auf 3,5-3,75% Spanne) durch RWA-Sicherheiten und AMO-Strategien uber Fraxlend, Curve und Uniswap V3. Allerdings bietet frxUSD uberlegene Features: direkte Fiat-Einlosung, institutionelle Deckung aus BlackRocks BUIDL-Fonds (investiert in Bargeld, US-Staatsanleihen und Ruckkaufvereinbarungen) und potenziellen Federal Reserve Master Account-Zugang via FinresPBC-Partnerschaft. Die Transition vom fraktional-algorithmischen zu 100% Besicherung (Februar 2023) adressierte historische Bedenken, aber der Launch von frxUSD signalisiert, dass Frax Finance institutionelle Partnerschaften und regulatorische Compliance als strategische Zukunft sieht. Legacy FRAX-Inhaber konnen 1:1 zu frxUSD auf frax.com fur bessere langfristige Positionierung migrieren.
Fazit
Legacy FRAX hat sich erfolgreich von seinen experimentellen fraktional-algorithmischen Ursprungen zu einem robusten, vollstandig besicherten Stablecoin mit Rendite-Generierung durch sFRAX (etwa 3,9% APY per Dezember 2025, Fed IORB-Rate bei 3,90% trackend nach Fed Funds Rate Senkungen auf 3,5-3,75% Spanne mit 1,75 Prozentpunkten Senkungen seit September 2024) entwickelt. Allerdings reprasentiert es per 18. Dezember 2025 ein Ubergangsasset, das aktiv zugunsten von frxUSD ausgemustert wird, dem neuen Flaggschiff-Stablecoin, gelauncht am 2. Januar 2025 mit BlackRock BUIDL-Deckung via Securitize, direkter Fiat-Einlosung und uberlegener regulatorischer Compliance. Wahrend Legacy FRAX $277,9 Mio. Marktkapitalisierung (#209 auf CoinMarketCap) und volle Funktionalitat innerhalb des Frax-Okosystems halt, zeigen die sinkende Marktkapitalisierung von Spitzenniveaus (ca. $650 Mio.) und niedrigeres tagliches Volumen (ca. $414K) abnehmende Liquiditat, wahrend das Protokoll sich zu frxUSD verlagert. Bestehende Legacy FRAX-Inhaber sollten 1:1 Migration zu frxUSD auf frax.com fur bessere langfristige Positionierung mit institutioneller Deckung erwagen. Neue Nutzer sollten frxUSD stark gegenuber Legacy FRAX priorisieren.
Stärken
- 100% besichert mit Real-World-Assets (Staatsanleihen via Lead Bank Kansas City, Fed-Einlagen) und Krypto seit Februar 2023 Transition vom fraktional-algorithmischen Modell
- sFRAX Staking-Vault bietet wettbewerbsfahige Rendite, die Fed IORB-Rate trackt (etwa 3,9% APY per Dezember 2025, mit IORB bei 3,90% nach Fed-Zinssenkungen auf 3,5-3,75% Spanne nach 1,75 Prozentpunkten Senkungen seit September 2024)
- Innovatives AMO (Algorithmic Market Operations) System ermoglicht Kapitaleffizienz uber Fraxlend, Curve und Uniswap V3 bei Erhalt voller Besicherung
- Tiefe Okosystem-Integration (Fraxswap DEX, Fraxlend Lending, Fraxtal L2, frxETH) bleibt funktional trotz frxUSD-Migration
- Kampferprobt durch mehrere Marktzyklen und Stress-Events seit Dezember 2020 Launch, uberlebte UST/Luna-Kollaps und FTX-Ansteckung
Risiken
- Legacy Stablecoin wird aktiv zugunsten von frxUSD (gelauncht 2. Jan 2025) ausgemustert, gedeckt durch BlackRock BUIDL tokenisiert von Securitize
- Marktkapitalisierung fiel von ca. $650 Mio. Spitze auf $277,9 Mio. per Dez 2025 mit $414K taglichem Volumen, signifikant niedrigere Liquiditat als USDC/USDT
- Smart-Contract-Komplexitat uber Multi-Protokoll-Okosystem (AMO-Controller, ERC-4626-Vaults, Cross-Chain-Integrationen) erhoht Audit-Oberflache
- Verwahrungskontrahentenrisiko mit verankerten Verwahrern (FinresPBC, Lead Bank Kansas City), die RWA-Sicherheiten Off-Chain halten
- Kannibalisierung durch Frax eigenes frxUSD mit uberlegener institutioneller Deckung und Features
STRICT-Score
Bewertung: 78/100 | Potenzial: 1x
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Haftungsausschluss: Diese Analyse dient nur zu Informationszwecken und sollte nicht als Finanzberatung betrachtet werden. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche durch, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Investitionen in Kryptowährungen sind volatil und mit erheblichen Risiken verbunden.