Mientras los mercados cripto perdieron $500B en febrero de 2026, los protocolos DeFi muestran fortaleza estructural con un TVL caído solo 12% vs pérdidas del mercado general de más del 20%. Te explicamos por qué.
Marcus Webb
Líder de investigación DeFi
El Índice de Miedo y Codicia está en 14, en territorio de "miedo extremo". Bitcoin tocó niveles no vistos desde noviembre de 2024. Sin embargo, DeFi cuenta una historia diferente.
| Métrica | Rendimiento | Notas |
|---|---|---|
| TVL de DeFi | -12% | De $120B a $105B |
| Bitcoin | -14% YTD | Rompió el soporte de $73K |
| Ethereum | -26% YTD | Bajo rendimiento en ratio BTC |
| ETH en DeFi | +12% | 25.3M ETH, desde 22.6M |
El último dato importa más. Los depósitos de ETH en DeFi aumentaron 1.6 millones en una sola semana durante la caída. Los usuarios no están huyen. Están acumulando y buscando rendimiento.
El mercado bajista de 2022 destruyó la confianza en DeFi. Rendimientos insostenibles respaldados por tokens sin valor colapsaron junto a Terra, Celsius y FTX. Tres años después, el sector ha evolucionado fundamentalmente.
Los protocolos líderes actuales generan ingresos reales de las comisiones de usuarios, no recompensas inflacionarias de tokens. Solo tres de los siete principales protocolos de préstamos siguen siendo rentables después de los incentivos, según DL News: Lido, Aave y Sky (anteriormente MakerDAO). Pero este grupo más pequeño de sobrevivientes representa modelos de negocio sostenibles.
Los rendimientos DeFi del 3-5% APY ahora provienen de ingresos del protocolo, creando ingresos pasivos genuinos durante caídas de precios.
La gestión de riesgos ha mejorado dramáticamente. Según CoinDesk, solo $53 millones en posiciones DeFi enfrentan liquidación dentro del 20% de los precios actuales. Compara esto con miles de millones bloqueados en protocolos, y ves un sistema diseñado para resistir la volatilidad.
La inclusión de Hyperliquid en el índice institucional NX8 de Nansen marca un punto de inflexión. El índice, que rastrea "ganadores claros" de blockchain como BTC, ETH, SOL y BNB, ahora incluye una plataforma de perpetuos nativa de DeFi. HYPE superó a Cardano para una posición en el top 10 de capitalización de mercado con $10.97B.
Mientras los mercados sangraban, varios protocolos DeFi ganaron terreno.
Hyperliquid (HYPE) subió 17-20% en 24 horas, desafiando la corrección general. Su exchange de perpetuos completamente on-chain procesó volúmenes récord durante 2025 y continúa atrayendo capital institucional. La inclusión en Nansen NX8 señala que las principales firmas de análisis ven a HYPE como infraestructura de primer nivel.
Morpho (MORPHO) ganó 9% ya que DeFi lideró el rendimiento del sector. El protocolo optimiza tasas de préstamos entre Aave y Compound, capturando diferenciales que benefician a los usuarios. El TVL del Q4 2025 alcanzó $10.12B, un aumento del 3.56% trimestre tras trimestre a pesar de la turbulencia del mercado.
Otra resiliencia notable vino de Pendle (derivados de rendimiento), Jupiter (DEX de Solana) y Lido (liquid staking), todos manteniendo fortaleza relativa contra un contexto brutal.
El rendimiento superior de DeFi en el mercado bajista no es aleatorio. Refleja ventajas estructurales que importan más cuando los precios caen.
Preservación de capital a través de rendimiento. Cuando las ganancias especulativas desaparecen, el ingreso pasivo del 3-5% se vuelve atractivo. DeFi ofrece esto sin riesgo de contraparte de prestamistas centralizados.
Señal de acumulación de ETH. El dinero inteligente se está posicionando para el próximo ciclo mientras genera rendimiento. Los depósitos crecientes de ETH durante caídas de precios indican convicción, no capitulación.
Gestión de riesgo madura. Los protocolos aprendieron lecciones difíciles en 2022. Los requisitos de colateral, mecanismos de liquidación y gobernanza han mejorado.
Todavía correlacionado con cripto. DeFi no se ha desacoplado de los movimientos del mercado general. Si Bitcoin rompe el soporte de $70K, DeFi sentirá el dolor.
Preocupaciones de sostenibilidad. La mayoría de los protocolos siguen sin ser rentables sin incentivos de tokens. La concentración de ingresos en pocos jugadores crea riesgo sistémico.
Vientos en contra macroeconómicos persisten. La política restrictiva de la Fed bajo nuevo liderazgo y las salidas institucionales de ETF crean presión continua sobre activos de riesgo.
Las wallets de ballenas revelan la estrategia durante el miedo. Según BeInCrypto, los grandes poseedores acumularon Pendle (3.27M tokens por valor de $6.3M), Convex (CVX) y DOGE durante el retroceso. El patrón sugiere convicción en los fundamentos de DeFi a pesar del ruido a corto plazo.
El ETF de Ethereum de BlackRock vio transferencias de exchanges que algunos interpretan como venta potencial, pero la exposición institucional a DeFi a través de bóvedas como Morpho cuenta una historia diferente. El capital está rotando, no saliendo.
Durante el miedo extremo, enfócate en protocolos con ingresos positivos (Aave, Lido, Sky) en lugar de aquellos que subsidian el crecimiento con emisiones de tokens.
La fortaleza relativa de DeFi no significa seguridad. Los riesgos clave requieren atención:
El rendimiento de DeFi durante la corrección de febrero de 2026 sugiere que el sector ha madurado más allá del casino especulativo. Rendimientos reales, gestión de riesgo mejorada y validación institucional crean una base para un rendimiento superior relativo durante la volatilidad.
Esto no significa que los tokens DeFi vayan a la luna mientras todo lo demás colapsa. La correlación sigue siendo alta. Pero para inversores que buscan rendimiento con riesgo de contraparte reducido, los protocolos DeFi ofrecen lo que las alternativas centralizadas no pueden: transparencia, autocustodia y servicios financieros programables.
Los flujos de ETH durante el pico de miedo cuentan la historia real. Cuando los precios caen y el sentimiento se desploma, el dinero inteligente rota hacia protocolos generadores de rendimiento en lugar de vender en pánico. Ese cambio de comportamiento marca un cambio significativo respecto a ciclos anteriores.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Las inversiones en criptomonedas conllevan un riesgo significativo. Siempre realiza tu propia investigación y consulta con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
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