Optimism aprobó destinar el 50% de los ingresos del secuenciador para recompras de OP. Cómo el programa piloto anual de $8M del Superchain podría remodelar la tokenómica de Layer 2.
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El 28 de enero de 2026, el gobierno de Optimism aprobó un programa de recompra de tokens con 84.4% de aprobación de los votantes. La mecánica es directa: la Optimism Foundation tomará el 50% de los ingresos netos del secuenciador generados en todo el Superchain y los usará para comprar tokens OP mensualmente a través de conversiones OTC.
Los números pintan el panorama. Durante los últimos 12 meses, el Superchain generó aproximadamente 5,868 ETH en ingresos del secuenciador, alrededor de $8 millones a valoraciones actuales. La mitad de eso, unos $4 millones anuales, ahora fluirá hacia compras de OP. El 50% restante continúa financiando subvenciones del ecosistema, operaciones y desarrollo.
Hay un mecanismo de seguridad incorporado. Las recompras se pausan automáticamente si los ingresos mensuales caen por debajo de $200,000. Los tokens comprados van a la tesorería de Optimism Collective en lugar de quemarse, con el uso futuro (recompensas de staking, quemas o asignación al ecosistema) por decidirse mediante gobernanza.
El sector Layer 2 tiene un problema persistente: la mayoría de los tokens L2 funcionan puramente como tokens de gobernanza sin vínculo directo con el rendimiento de la red. Los usuarios pagan comisiones, los secuenciadores ganan ingresos, pero los tenedores de tokens no ven nada de eso. Esta desconexión ha sido un tema recurrente en el panorama competitivo de Layer 2.
El mecanismo de recompra de Optimism intenta arreglar esta brecha. Así es como se compara con los competidores:
| Layer 2 | Modelo de Ingresos | Vínculo con Valor del Token |
|---|---|---|
| Optimism (OP) | 50% de ingresos del secuenciador a recompras | Directo, comenzando feb 2026 |
| Arbitrum (ARB) | Gobernanza pura, sin reparto de ingresos | Ninguno actualmente |
| Base | Ingresos a Coinbase, 15% a Optimism | No existe token |
| zkSync (ZK) | Tokenómica vinculada a ingresos propuesta nov 2025 | No implementada aún |
| Starknet (STRK) | Token de gobernanza tradicional |
Optimism es el primer Layer 2 importante en implementar realmente captura de valor de ingresos a token, no solo proponerlo.
Entender por qué esto importa requiere entender la escala del Superchain. El OP Stack ahora impulsa 34 cadenas activas que colectivamente controlan el 58.6% del mercado de comisiones de Layer 2 y procesan el 13% de todas las transacciones blockchain.
El ecosistema incluye pesos pesados: Base (el L2 de Coinbase con $3.41 mil millones de TVL), Unichain, Ink, World Chain, Soneium y OP Mainnet en sí. El TVL total del Superchain está en aproximadamente $5.17 mil millones, un aumento del 54% desde $3.36 mil millones.
Solo Base terminó 2025 como el Layer 2 líder por ingresos, ganando $82.6 millones. Cada cadena miembro del Superchain contribuye ya sea el 2.5% de los ingresos totales o el 15% de las ganancias netas (lo que sea mayor) de vuelta a Optimism Collective. Esto crea una base de ingresos creciente que escala con cada nueva cadena que se une a la red.
No todos están convencidos. GFX Labs, un delegado importante de Optimism, argumentó públicamente que la Foundation debería enfocarse en lograr sostenibilidad financiera antes de desviar ingresos a recompras. Su preocupación: Optimism es simultáneamente un vendedor neto de tokens OP a través de subvenciones y salarios mientras recompra por el otro lado.
Investigadores de mercado de Keyrock y Messari han notado que las recompras de tokens frecuentemente fallan en impactar los precios, particularmente cuando se compensan con emisiones continuas de tokens y desbloqueos de vesting.
El escepticismo tiene datos detrás. El programa de recompra de $70 millones de Jupiter falló en mover el precio de JUP durante desbloqueos concurrentes de tokens. A $4 millones anuales, la recompra de Optimism es modesta en relación a su capitalización de mercado de aproximadamente $550 millones.
La acción del precio de OP refuerza la duda. A pesar de que la propuesta pasó con apoyo abrumador, el token cayó bruscamente en las semanas siguientes a la aprobación, operando actualmente alrededor de $0.27. El mercado parece estar diciendo: muéstranos que funciona primero.
Los partidarios contrarrestan que la importancia de la recompra se extiende más allá de su valor actual en dólares. Milo Bowman, un delegado del DAO de Optimism, capturó la tesis alcista: el mecanismo permite que la gente proyecte qué pasa si el Superchain crece 100x.
Las matemáticas se vuelven convincentes a escala. Si los ingresos del Superchain se duplican a $16 millones anuales (plausible dado la trayectoria de Base y los lanzamientos de nuevas cadenas), la asignación de recompra salta a $8 millones. Si alcanza $50 millones, la recompra se convierte en un sumidero de demanda anual de $25 millones, material para un token con capitalización de mercado inferior a $500 millones.
El próximo lanzamiento de Interop Layer del Superchain en Q1 2026 podría acelerar esto. Al habilitar mensajería nativa entre cadenas en todas las 34 cadenas, debería aumentar el volumen de transacciones y las comisiones a medida que la liquidez fluye más libremente entre las cadenas OP Stack.
El piloto funciona durante 12 meses comenzando en febrero de 2026. Varios hitos determinarán si esto se vuelve permanente:
La importancia más amplia es estructural. Si Optimism prueba que la tokenómica vinculada a ingresos funciona a escala, espera que Arbitrum, zkSync y otros sigan. El sector Layer 2 podría cambiar de tokens de solo gobernanza a activos económicamente productivos, similar a cómo las acciones tradicionales derivan valor de ganancias y recompras.
Esta no es una señal de trading. Es un cambio estructural que vale la pena monitorear. La recompra anual de $4 millones no moverá el precio de OP por sí sola. Pero el mecanismo que establece, vinculando una de las redes de infraestructura más grandes de crypto con la demanda de su token nativo, crea un marco que escala con la adopción.
Para el panorama competitivo de Layer 2, esta propuesta eleva el estándar. El ARB de Arbitrum sigue siendo un token de gobernanza pura sin captura de ingresos. Base genera comisiones sustanciales pero no tiene token. zkSync propuso mecanismos similares pero no los ha implementado.
Optimism está apostando a que mostrar, no decir, es el camino a seguir. Los próximos 12 meses probarán si los tokens Layer 2 pueden capturar el valor que sus redes crean.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Las inversiones en criptomonedas conllevan un riesgo significativo. Siempre realiza tu propia investigación y consulta con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
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