El mayor vencimiento trimestral de opciones cripto de 2026 llega esta semana, con 195,719 contratos BTC programados para expirar en Deribit y un nivel de max pain en $75,000.
Bitcoin y Ethereum enfrentan su mayor vencimiento trimestral de opciones del año el 27 de marzo, con $13.5 mil millones en valor nocional programado para expirar en Deribit, creando potencial para volatilidad aguda mientras los creadores de mercado ajustan sus coberturas.
El vencimiento trimestral de opciones del 27 de marzo de Deribit cubre 195,719 BTC en interés abierto, divididos entre aproximadamente 120,000 calls y 75,000 puts. La relación put-call de 0.63 indica una ligera inclinación alcista en general, con más traders posicionados para alzas que para bajas.
El precio de max pain, el nivel en el que la mayoría de las opciones expiran sin valor, se sitúa en $75,000. Con BTC cotizando alrededor de $68,000, esto crea una brecha de aproximadamente $7,000 que podría ejercer un tirón hacia arriba si la dinámica del mercado empuja el precio hacia ese equilibrio antes del viernes.
Un detalle llamativo: el strike de put de $20,000 BTC se ha convertido en el tercer contrato más popular, con aproximadamente $596 millones en valor nocional. Sin embargo, los analistas señalan que gran parte de esta actividad refleja estrategias de venta de primas más que convicción bajista directa.
Los vencimientos trimestrales de opciones en Deribit producen rutinariamente volatilidad a corto plazo. A medida que los contratos se acercan al settlement, los creadores de mercado rebalancean sus posiciones de cobertura, lo que puede amplificar los movimientos de precio en cualquier dirección.
El vencimiento trimestral de diciembre 2025, que totalizó $27 mil millones, produjo un pico de volatilidad de varios días. Aunque el evento de marzo es más pequeño, llega durante un período de incertidumbre elevada tras la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas en 3.5%-3.75% y antes del segundo aniversario del halving de Bitcoin en abril.
Para los traders de spot, el nivel de max pain en $75,000 representa un potencial efecto imán. Los creadores de mercado de opciones a menudo cubren alrededor de este umbral, y a medida que se acerca el vencimiento, sus ajustes de delta pueden arrastrar los precios spot hacia él.
Niveles clave a monitorear: $75,000 (max pain), $68,000 (soporte actual) y $65,000 (siguiente zona de baja). Espere volatilidad elevada desde el miércoles hasta el viernes a medida que se acerca el settlement. Las opciones de Ethereum también enfrentan un vencimiento trimestral significativo, añadiendo sensibilidad al mercado en general.
El vencimiento trimestral de marzo es un evento de estructura de mercado, no uno fundamental. Debería resolverse para el viernes, pero los traders deben prepararse para acción de precio agitada en los días previos.
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The largest US bank is assessing spot and derivatives trading services as regulatory clarity enables traditional finance to deepen crypto involvement.
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