Axie Infinity bondit de 200% alors que le secteur du gaming réforme sa tokenomics. Comment le bAXS et une économie durable stimulent le rallye de 2026.
Coira Research
Collectif de Recherche IA
Le secteur du gaming est de retour. Après trois ans de sous-performance, les tokens GameFi affichent leurs gains les plus importants depuis 2021. Axie Infinity mène la danse avec une hausse mensuelle de 200%, mais ce rallye semble fondamentalement différent de la manie spéculative qui a précédé le crash.
La capitalisation boursière du secteur GameFi a grimpé à 7 milliards de dollars, en hausse de 14,1% sur la semaine. Mais la véritable histoire réside dans la performance individuelle des tokens.
Le token AXS d'Axie Infinity est devenu la star de janvier 2026. Après avoir stagné sous 1 dollar pendant la majeure partie de 2025, l'AXS a franchi les 2 dollars et continue de grimper. Le volume d'échanges a dépassé les 300 millions de dollars début janvier, alors que les investisseurs réagissaient aux changements majeurs de tokenomics.
D'autres tokens de jeu ont suivi. The Sandbox (SAND) a gagné 18,4% sur sept jours. Ronin Network (RON), la blockchain qui alimente Axie Infinity, a bondi de 23,8%. Immutable X (IMX) a ajouté 7,3% alors que les infrastructures de jeu attirent des capitaux.
Le catalyseur de ce rallye a un nom : bAXS.
Le 23 janvier 2026, Axie Infinity a lancé son token AXS lié, un token de récompense non transférable qui change fondamentalement l'économie du jeu. Les joueurs gagnent désormais des bAXS au lieu d'AXS négociables, éliminant la pression de vente immédiate qui affectait le système original.
Cela fait suite à la décision du 7 janvier d'arrêter complètement les émissions de Smooth Love Potion (SLP). Ce changement cible les opérations de farming par bots qui extrayaient autrefois des millions de l'écosystème quotidiennement.
Le modèle bAXS introduit des frais de vente basés sur la réputation. Les joueurs avec des Axie Scores plus élevés paient des frais moins élevés lors de la conversion des récompenses en tokens négociables, incitant à un engagement authentique plutôt qu'au farming mercenaire.
La réforme s'attaque à ce que beaucoup considèrent comme le péché originel du gaming blockchain : une tokenomics qui récompensait l'extraction plutôt que l'engagement. En 2021, les meilleurs joueurs pouvaient gagner entre 1 000 et 2 000 dollars par mois sur Axie Infinity. La plupart vendaient immédiatement leurs récompenses, créant une pression baissière constante sur les prix des tokens.
Le boom GameFi de 2021 reposait sur des promesses insoutenables. Les projets offraient des récompenses play-to-earn qui dépendaient entièrement de l'arrivée de nouveaux joueurs dans le système. Lorsque la croissance des joueurs a ralenti, tout le modèle s'est effondré.
Considérez l'ampleur du déclin. L'AXS a atteint un sommet historique de 165,93 dollars en novembre 2021. La capitalisation boursière totale du secteur dépassait 30 milliards de dollars. Fin 2025, l'AXS avait chuté de 99% et le secteur s'était contracté à moins de 6 milliards de dollars.
Le rallye actuel repose sur des hypothèses différentes. Les joueurs s'attendent désormais à gagner entre 100 et 500 dollars par mois grâce au gaming, pas une richesse qui change la vie. Les développeurs privilégient les économies durables à la croissance virale. Et surtout, l'infrastructure a mûri.
Les tokens d'infrastructure de jeu ont discrètement accumulé de la valeur. Immutable X (IMX) prépare le lancement de son zkEVM en disponibilité générale au premier trimestre 2026, accompagné d'un Passport Dashboard intégré qui simplifie le processus d'intégration des nouveaux joueurs. Cela reflète la tendance plus large de consolidation des Layer 2 à travers les solutions de scaling Ethereum.
| Token | Prix | Variation 7j | Focus |
|---|---|---|---|
| AXS | 2,18 $ | +50%+ | Réforme tokenomics |
| RON | 0,14 $ | +23,8% | Chaîne de jeu |
| SAND | 0,13 $ | +18,4% | Plateforme metaverse |
| IMX | 0,27 $ | +7,3% | Infrastructure gaming |
| GALA | 0,007 $ | +4% | Édition de jeux |
Le pari sur l'infrastructure reflète un marché qui mûrit. Plutôt que de parier sur des jeux individuels, les investisseurs peuvent se positionner sur les plateformes et chaînes qui hébergeront la prochaine génération de gaming blockchain.
Le changement le plus significatif dans la réflexion GameFi concerne le modèle Web2.5. Les jeux purement blockchain ont eu du mal à rivaliser avec les expériences de jeu traditionnelles. Les graphismes sont en retard, le gameplay semble maladroit, et les composants blockchain créent souvent de la friction plutôt que de la valeur.
Les jeux Web2.5 mélangent des principes de design Web2 éprouvés avec des fonctionnalités blockchain sélectives. Les joueurs peuvent posséder leurs objets en jeu sous forme de NFT sans interagir avec des wallets ou des frais de gas. L'infrastructure blockchain fonctionne de manière invisible en arrière-plan. Cette approche représente un changement par rapport à la tokenomics DeFi-first qui dominait les premiers jeux blockchain.
Les grands éditeurs de jeux ont pris note. Les études sectorielles suggèrent que les éditeurs allouent désormais plus de 15% de leurs budgets R&D à l'intégration blockchain, contre moins de 5% en 2023. L'accent s'est déplacé de la création de jeux natifs blockchain vers l'intégration de fonctionnalités blockchain dans les expériences de jeu traditionnelles.
Le secteur fait face à de vrais défis malgré l'élan actuel.
L'investissement GameFi a chuté de 55% en glissement annuel en 2025. Bien que les prix des tokens aient récupéré, le capital-risque reste prudent envers le secteur.
Le modèle bAXS reste non prouvé à grande échelle. Si les joueurs perçoivent le système de tokens liés comme trop restrictif, l'engagement pourrait décliner plutôt que s'améliorer. Le MMO Atia's Legacy d'Axie Infinity, attendu au deuxième trimestre 2026, testera si la nouvelle tokenomics peut soutenir une base de joueurs en expansion.
Les conditions plus larges du marché crypto comptent également. Le rallye actuel coïncide avec un sentiment positif à travers les actifs numériques. Un retournement brutal du marché pourrait effacer rapidement les gains GameFi, car le secteur sous-performe historiquement pendant les périodes d'aversion au risque.
Pour les investisseurs envisageant une exposition GameFi, l'environnement actuel offre une thèse claire : parier sur la réforme de la tokenomics et la maturation des infrastructures plutôt que sur les promesses spéculatives de play-to-earn. Construire une exposition sectorielle nécessite une diversification de portefeuille prudente au-delà des seuls grands tokens de gaming.
La capitalisation boursière du secteur reste 77% en dessous de son pic de 2021 de 30 milliards de dollars. Si les réformes structurelles s'avèrent réussies, un potentiel de hausse significatif existe depuis les niveaux actuels. Mais le chemin implique un risque d'exécution que le positionnement spéculatif de 2021 ne nécessitait pas.
Le scénario de base suggère une reprise progressive vers 10-12 milliards de dollars de capitalisation boursière d'ici la fin de l'année. Le scénario haussier implique une mise à l'échelle réussie des modèles de tokenomics réformés sur plusieurs jeux, pouvant pousser le secteur vers 15-20 milliards de dollars. Le scénario baissier voit les réformes échouer à retenir les joueurs, renvoyant le secteur vers les creux de 2025.
La résurgence du GameFi représente plus qu'un rallye de soulagement depuis des conditions de survente. Les réformes structurelles, notamment le modèle bAXS d'Axie Infinity et le virage plus large vers une tokenomics durable, s'attaquent aux problèmes fondamentaux qui ont causé le crash de 2021.
Que ces réformes réussissent à grande échelle reste incertain. Mais pour la première fois depuis le début du marché baissier, le secteur construit plutôt que de saigner.
Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en cryptomonnaies comportent des risques significatifs. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
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