Score STRICT
Potentiel max
11.9x
Rendement potentiel
Probabilité
82%
Chance de succès
Niveau de risque
2/10
Risque faible
Capitalisation
$2.28B
Volume
$303.60M
Détail du score STRICT
Notre système de notation propriétaire évalue les projets selon 6 dimensions clés.
Aperçu de l'analyse
Aperçu de l'analyse
Aave est le protocole de prêt décentralisé dominant avec plus de 25 milliards de dollars de valeur totale verrouillée à travers 14 réseaux blockchain en décembre 2025. Se négociant à 182-197$ par token AAVE avec une capitalisation boursière de 2,79-3,02 milliards de dollars (classé #33), le protocole a traité plus de 71 billions de dollars de dépôts cumulés depuis sa création. Les revenus hebdomadaires du protocole s'élèvent actuellement à environ 1,76 million de dollars, en baisse par rapport au pic d'octobre de 4,34 millions de dollars dans un contexte de consolidation générale du marché. Le lancement le 3 décembre 2025 de Babylon Bitcoin Vaults a débloqué plus de 56 000 BTC, élargissant considérablement le marché adressable d'Aave.
Thèse d'investissement
Aave représente l'investissement d'infrastructure de premier plan dans le prêt DeFi, combinant une sécurité éprouvée avec une innovation continue. Le protocole maintient une domination de marché claire avec plus de TVL que les cinq prochains protocoles de prêt combinés, et a fonctionné sans exploits majeurs depuis sa relance en 2020. La mise à niveau imminente V4 lançant au T4 2025 introduit une architecture hub-and-spoke pour une liquidité cross-chain unifiée, des configurations de risque dynamiques, et un moteur de liquidation ciblé sur la santé. La croissance du stablecoin GHO de 200M à plus de 300M d'offre, plus de nouveaux produits de rendement comme stkGHO (8,4% APY) et le token d'épargne sGHO, créent de multiples vecteurs d'expansion des revenus. L'adoption institutionnelle s'accélère via les marchés à permission Aave Arc et le lancement en novembre 2025 de l'Aave App offrant 6-9% APY fixe avec une couverture d'assurance de 1M$.
Position concurrentielle
Aave maintient un leadership incontesté dans le prêt décentralisé avec plus de 25 milliards de dollars de TVL, éclipsant les 2,4 milliards de dollars de Compound et les 1,8 milliard de dollars de Spark. Le protocole occupe la position #2 parmi tous les protocoles DeFi par TVL en 2025. Morpho Labs opère une infrastructure construite au-dessus d'Aave plutôt qu'en compétition directe. Le fossé découle de : (1) un historique de sécurité de plus de 5 ans que les protocoles plus récents ne peuvent reproduire, (2) présence cross-chain à travers 14 réseaux avec gestion unifiée de la liquidité, (3) intégrations institutionnelles via Aave Arc et partenariats de garde, et (4) innovation continue avec le stablecoin GHO et l'architecture V4. La menace concurrentielle la plus proche vient du prêt natif de protocole sur les L2s, mais l'avantage first-mover d'Aave et la reconnaissance de marque dans les cercles institutionnels restent insurmontables.
Conclusion
Aave représente la couche d'infrastructure fondamentale pour le prêt décentralisé avec une adéquation produit-marché prouvée, une génération de revenus durable et une innovation continue. La mise à niveau V4 du T4 2025 positionne le protocole pour capturer la demande DeFi institutionnelle alors que les cadres maturent. Malgré la compression des revenus à court terme, la dominance TVL de plus de 25 milliards de dollars du protocole, l'historique de sécurité pluriannuel et l'écosystème stablecoin GHO en expansion font d'AAVE une participation centrale pour les portefeuilles axés sur le DeFi. Les points d'entrée en dessous de 200$ offrent un rapport risque-récompense asymétrique avec un potentiel de hausse de 3-4x sur 12-18 mois alors que l'adoption et l'intégration institutionnelle s'accélèrent.
Points forts
- Dominance du marché avec plus de 25 milliards de dollars de TVL à travers 14 chaînes, représentant le protocole DeFi #2 par valeur totale verrouillée en 2025
- Historique de sécurité prouvé sans exploits majeurs depuis la relance de 2020, soutenu par des audits de Certora, Trail of Bits et OpenZeppelin
- Modèle de revenus durable générant 1,76M$ hebdomadaires via les spreads de prêt et les frais de flash loan sans subventions d'émission de tokens
- Multiplicateur de revenus du stablecoin GHO où 1 GHO emprunté équivaut à 10 USDC en revenus de protocole selon l'AAVE Chan Initiative
- Infrastructure institutionnelle via Aave Arc, partenariat Blockdaemon débloquant 70 milliards de dollars d'accès DeFi, et Aave App avec UX fintech
Risques
- Le risque de smart contract persiste malgré de multiples audits, le hack Balancer de 128M$ en novembre 2025 montrant la vulnérabilité du secteur DeFi
- Compression des revenus avec une baisse de 60% de 4,34M$ hebdomadaires en octobre à 1,76M$ en décembre 2025 pendant la consolidation du marché
- Incertitude réglementaire avec des actions potentielles d'application de la SEC/CFTC dans le cadre de cadres évolutifs
- Concurrence s'intensifiant de Morpho Labs avec prêt modulaire, Spark Protocol, et marchés de prêt natifs de protocole capturant des parts
- Risque d'exécution de la mise à niveau V4 avec architecture hub-and-spoke complexe nécessitant une migration transparente de plus de 25 milliards de dollars de TVL à travers 14 réseaux
Catalyseurs à venir
Lancement mainnet Aave V4 avec marchés de prêt modulaires, architecture hub-and-spoke, et configurations de risque dynamiques
Échéance: Q4 2025
Expansion du stablecoin GHO à plus de 300M d'offre avec token d'épargne sGHO, déploiement cross-chain via Chainlink CCIP vers Aptos
Échéance: Q1 2026
Expansion mondiale de l'Aave App avec versions Android/web suite au lancement iOS Europe de novembre 2025, ciblant l'adoption grand public
Échéance: Q1 2026
Adoption DeFi institutionnelle via l'expansion Aave Arc et le partenariat Blockdaemon fournissant 70 milliards de dollars d'accès à la liquidité
Échéance: Ongoing
Objectifs de prix
Exploit majeur du secteur DeFi ou action réglementaire défavorable (application SEC contre les protocoles de prêt DeFi) causant une réévaluation sectorielle de 40% depuis les niveaux actuels de 182-197$. Retards de lancement V4 ou problèmes techniques pendant la migration érodant la confiance. Dépeg du stablecoin GHO ou échec à évoluer au-delà de 300M d'offre.
Lancement mainnet V4 réussi au T4 2025 avec migration transparente de plus de 25 milliards de dollars de TVL, attirant plus de 10 milliards de dollars en nouveau capital institutionnel. Le stablecoin GHO atteint plus de 500M d'offre via l'épargne sGHO et l'expansion cross-chain. Les revenus du protocole se stabilisent à plus de 2,5M$ hebdomadaires alors que les marchés se redressent en 2026. Le TVL s'étend à 35-40 milliards de dollars via l'adoption de collatéral Bitcoin et les déploiements L2.
Renaissance DeFi portée par la clarté réglementaire (passage du cadre stablecoin, orientation DeFi safe harbor). L'architecture V4 permet plus de 50 milliards de dollars de TVL avec afflux de capital institutionnel via Aave Arc. GHO devient stablecoin décentralisé top-5 avec plus d'1 milliard d'offre, générant des revenus de protocole substantiels. Intégration de la finance traditionnelle via le prêt de titres tokenisés sur l'infrastructure Aave. La capitalisation boursière reconquiert la position top-20 avec une valorisation de plus de 10 milliards de dollars.
Score STRICT
Score: 87/100 | Potentiel: 11.9x
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Avertissement: Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne doit pas être considérée comme un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement. Les investissements en cryptomonnaies sont volatils et comportent des risques significatifs.