La Maison-Blanche a fixé un ultimatum au 1er mars pour résoudre le différend sur les rendements des stablecoins qui bloque la CLARITY Act, le projet de loi le plus important sur la réglementation crypto aux États-Unis depuis des années.
Avec quatre jours avant l'échéance auto-imposée du 1er mars par la Maison-Blanche, la CLARITY Act reste bloquée sur une seule question: les émetteurs de stablecoins peuvent-ils offrir des rendements sur les soldes inactifs.
La Maison-Blanche a fixé une échéance au 1er mars pour résoudre un différend entre les banques et les sociétés crypto sur les récompenses des stablecoins, une disposition qui a gelé la Digital Asset Market Clarity Act pendant des mois. Le projet de loi, adopté par la Chambre en juillet 2025 avec un soutien bipartisan (294-134), donnerait à la CFTC la juridiction sur les marchés spot des actifs numériques tout en préservant l'autorité de la SEC sur les valeurs mobilières.
Le désaccord fondamental porte sur la question de savoir si les émetteurs de stablecoins comme Circle et Tether peuvent payer des rendements sur les avoirs inactifs. Les banques soutiennent que l'autorisation des rendements des stablecoins pourrait siphonner jusqu'à 6 000 milliards de dollars de dépôts du système bancaire traditionnel. Les sociétés crypto répliquent que l'interdiction des rendements paralyserait l'innovation et repousserait l'activité vers l'étranger. Après qu'une table ronde de la Maison-Blanche s'est terminée sans accord, l'administration a demandé une proposition de compromis d'ici la fin février.
La CLARITY Act est largement considérée comme la législation crypto américaine la plus importante depuis l'origine de l'industrie. Elle établirait des frontières réglementaires claires entre la SEC et la CFTC, mettant fin à des années de confusion juridictionnelle qui a alimenté l'application de la loi par les poursuites. Le sénateur Bernie Moreno a présenté un calendrier ambitieux le 18 février, suggérant que le Congrès pourrait adopter le projet de loi en avril.
Les marchés de prédiction reflètent un optimisme croissant: Polymarket a récemment affiché une probabilité d'environ 85% que la législation soit adoptée d'ici la fin 2026. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, estime la probabilité d'adoption à 90% d'ici avril, tandis que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a appelé à un résultat gagnant-gagnant-gagnant, faisant monter les cotes sur les marchés de prédiction. Cependant, la Commission bancaire du Sénat n'a pas encore finalisé son examen, et la disposition relative aux rendements des stablecoins reste l'obstacle clé.
L'échéance du 1er mars est une date de pression, pas un arrêt législatif définitif. Si aucun compromis n'émerge, la CLARITY Act pourrait faire face à d'autres retards au Sénat, repoussant potentiellement l'adoption au-delà du Q2. La décision sur les rendements des stablecoins façonnera également la GENIUS Act (législation spécifique aux stablecoins) sur laquelle le Congrès travaille en parallèle. Les marchés surveillent de près car la clarté réglementaire a été citée par Goldman Sachs et Grayscale comme le catalyseur principal de la prochaine vague d'adoption institutionnelle des crypto-monnaies.
C'est une histoire en développement. L'échéance du 1er mars pourrait produire un compromis décisif ou un nouveau retard, et le résultat établira le ton de la réglementation crypto américaine tout au long de 2026.
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