La SEC a ouvert les commentaires publics sur la règle 85/15 proposée par NYSE Arca, exigeant que les ETF crypto détiennent au moins 85 % d'actifs numériques éligibles.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis a ouvert une période de commentaires publics sur le cadre 85/15 proposé par NYSE Arca, qui standardiserait la manière dont les fonds négociés en bourse (ETF) crypto gèrent la composition de leurs actifs.
NYSE Arca a déposé la proposition de modification de règle le 22 avril 2026, et la SEC a lancé l'examen public peu après. Le cadre établit qu'au moins 85 % de la valeur nette d'actif d'un fonds fiduciaire d'ETF crypto doit être détenue en actifs numériques éligibles, spécifiquement Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP. Les 15 % restants peuvent être alloués à d'autres actifs, y compris des équivalents de trésorerie et des instruments à court terme.
La proposition vise à créer une structure claire et standardisée pour les ETF crypto multi-actifs, comblant une lacune dans les réglementations actuelles où chaque dépôt de fonds nécessitait une négociation individuelle avec la SEC sur les règles de composition des actifs.
Ce cadre pourrait accélérer considérablement les approbations d'ETF crypto en fournissant un modèle pré-approuvé aux émetteurs. Plutôt que de naviguer dans des examens ad hoc de la SEC, les promoteurs de fonds auraient une voie définie pour lancer des ETF crypto diversifiés qui respectent le seuil de 85 % d'actifs éligibles.
L'inclusion de Solana et XRP aux côtés de Bitcoin et Ethereum comme actifs éligibles signale une acceptation institutionnelle croissante de ces réseaux. Pour les investisseurs, des règles de composition d'ETF standardisées signifient une plus grande transparence et prévisibilité dans la gestion des fonds.
La période de commentaires publics donne aux participants du marché et aux institutions le temps de soumettre leurs retours sur la proposition. S'il est adopté, le cadre 85/15 pourrait devenir le modèle pour une nouvelle vague de lancements d'ETF crypto multi-actifs au second semestre 2026. La période de commentaires devrait durer 21 jours à compter de la date de publication au Federal Register.
Le cadre 85/15 représente un changement structurel dans la manière dont les régulateurs abordent la surveillance des ETF crypto, passant d'un examen au cas par cas à des directives standardisées. Le résultat de la période de commentaires déterminera la rapidité avec laquelle cette nouvelle voie sera disponible pour les émetteurs.
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