La SEC et la CFTC ont signé un MOU historique le 11 mars, classant formellement Bitcoin et Ethereum comme matières premières numériques et mettant fin à des années de conflits réglementaires.
La SEC et la CFTC ont annoncé un historique Mémorandum d'entente le 11 mars qui classe formellement Bitcoin et Ethereum comme matières premières numériques sous la juridiction de la CFTC, marquant le changement réglementaire le plus significatif du marché crypto américain depuis des années.
Paul Atkins, président de la SEC, et Michael Selig, président de la CFTC, ont signé le MOU le 11 mars 2026, établissant un cadre conjoint pour la surveillance du crypto. L'accord classe explicitement Bitcoin et Ethereum comme matières premières numériques réglementées par la CFTC, tandis que les jetons émis par le biais de mécanismes de levée de capitaux qui répondent au test Howey restent des valeurs mobilières sous la surveillance de la SEC.
Le MOU crée trois mécanismes opérationnels : des réunions conjointes trimestrielles pour aligner les classifications d'actifs, une infrastructure de surveillance de marché partagée pour les données commerciales en temps réel, et un protocole d'application coordonné pour éliminer les actions judiciaires contradictoires. Atkins a déclaré que « les guerres réglementaires, les enregistrements d'agences dupliqués et les différents ensembles de réglementations entre la SEC et la CFTC ont étouffé l'innovation ».
Cet accord met fin à une zone grise réglementaire qui a tourmenté l'industrie du crypto depuis 2017. La SEC sous l'ancienne présidente Gary Gensler avait à plusieurs reprises suggéré qu'Ethereum pourrait être une valeur mobilière, créant une incertitude qui a découragé les capitaux institutionnels et compliqué les approbations de produits.
Avec un classement clair de matière première, les produits financiers basés sur Ethereum peuvent désormais suivre un chemin réglementaire plus prévisible. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré 568,45 millions de dollars d'entrées nettes au cours des deux premières semaines de mars, leurs premières semaines consécutives positives en cinq mois. Le MOU coïncide avec le Sénat qui a adopté une interdiction de CBDC le 12 mars par un vote de 89-10, signalant un large soutien bipartisan pour l'innovation crypto privée plutôt que les devises numériques émises par le gouvernement.
Le MOU entre maintenant dans une phase d'implémentation avec des groupes de travail conjoints chargés d'analyser les produits crypto émergents. Des questions clés demeurent pour les altcoins et les jetons DeFi qui peuvent se situer entre les définitions de matière première et de valeur mobilière. La commission CFTC n'a actuellement que le président Selig sans autres commissaires, et la SEC a deux postes vacants pour les démocrates, ce qui signifie que le cadre complet pourrait changer à mesure que de nouveaux nommés sont confirmés.
Le MOU SEC-CFTC représente le signal réglementaire le plus clair que le marché crypto américain ait reçu. Les détails d'implémentation et la classification des actifs au-delà de Bitcoin et Ethereum continueront à se développer dans les mois à venir.
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