Berachain memperkenalkan Proof of Liquidity, mekanisme konsensus yang menjaga modal yang di-stake tetap produktif di DeFi. Berikut cara kerjanya dan apa artinya bagi masa depan blockchain Layer 1.
Kai Nakamoto
Emerging Tech Analyst
Analisis pasar dan wawasan yang dapat ditindaklanjuti. Tanpa spam, selamanya.
Blockchain Proof of Stake tradisional mengharuskan validator mengunci token sebagai jaminan. Di Ethereum, lebih dari $100 miliar ETH yang di-stake, mengamankan jaringan tetapi tidak berkontribusi pada likuiditas DeFi. Protokol liquid staking seperti Lido sebagian mengatasi ini dengan menerbitkan token derivatif, tetapi menambah kompleksitas dan risiko smart contract.
Berachain mengambil pendekatan yang berbeda sepenuhnya. Alih-alih menempelkan solusi likuiditas ke kerangka PoS yang ada, Berachain membangun penyediaan likuiditas langsung ke dalam lapisan konsensus itu sendiri.
Mekanisme konsensus Berachain beroperasi melalui siklus empat langkah yang menghubungkan validator, penyedia likuiditas, dan protokol DeFi ke dalam satu loop insentif.
Langkah 1: Validator melakukan stake token BERA sebagai jaminan keamanan. Hak produksi blok proporsional dengan stake mereka, mirip dengan PoS tradisional.
Langkah 2: Pengguna menyediakan likuiditas ke protokol DeFi yang disetujui (DEX, platform lending, pool stablecoin). Sebagai imbalannya, mereka menerima token receipt yang dapat di-stake di Reward Vault.
Langkah 3: Emisi BGT mengalir ke vault. Ketika validator mengusulkan blok, mereka mendistribusikan BGT (Berachain Governance Token) ke Reward Vault. Pengguna yang melakukan stake receipt likuiditas mereka mendapatkan BGT proporsional dengan bagian mereka.
Langkah 4: Delegasi BGT menciptakan flywheel. Pemegang BGT mendelegasikan token ke validator, meningkatkan reward mereka. Validator bersaing untuk delegasi BGT dengan mengarahkan emisi ke vault yang paling produktif.
Hasilnya adalah sistem di mana keamanan jaringan dan likuiditas DeFi saling memperkuat. Validator diberi insentif untuk mendukung protokol yang menarik likuiditas paling banyak, sementara penyedia likuiditas mendapatkan hak governance yang mempengaruhi seluruh ekosistem.
Tidak seperti liquid staking derivative, Proof of Liquidity menanamkan hubungan likuiditas-keamanan di tingkat protokol. Tidak ada kontrak staking terpisah, tidak ada pembungkusan token derivatif, dan tidak ada lapisan risiko smart contract tambahan.
Berachain menggunakan tiga token yang saling terhubung, masing-masing melayani peran yang berbeda:
BERA berfungsi sebagai token gas dan jaminan staking validator, dengan pasokan genesis sebesar 500 juta token. Token ini dapat dicetak dengan membakar BGT pada rasio 1:1.
BGT (Berachain Governance Token) tidak dapat dibeli di bursa mana pun. Token ini diperoleh secara eksklusif melalui penyediaan likuiditas dan di-stake di Reward Vault. Pemegang BGT mengatur keputusan tingkat protokol dan mendelegasikan ke validator untuk reward yang ditingkatkan. Desain non-transferable ini mencegah spekulasi token governance.
HONEY adalah stablecoin native Berachain, yang di-peg secara lunak ke USD. Token ini berfungsi sebagai pasangan perdagangan utama di seluruh DEX dan protokol lending ekosistem.
Meskipun tahun pertama yang bergejolak, Berachain telah menarik aktivitas DeFi yang signifikan. Menurut DefiLlama, chain ini mencapai sekitar $3,35 miliar TVL pada awal Februari 2026, menempatkannya di antara blockchain DeFi teratas.
Protokol ekosistem utama meliputi:
Ekosistem menunjukkan bahwa Proof of Liquidity dapat menarik adopsi tingkat protokol. Namun, angka TVL memerlukan konteks. Sebagian besar modal awal didorong oleh insentif peluncuran dan farming airdrop. Tingkat retensi selama kuartal mendatang akan menjadi ujian sebenarnya.
Tahun pertama Berachain penuh gejolak. Beberapa faktor risiko patut diperhatikan.
Keruntuhan harga. BERA mencapai puncak mendekati $14,50 saat peluncuran mainnet di Februari 2025, kemudian turun sekitar 97% menjadi sekitar $0,50 pada Februari 2026. Ini termasuk penurunan pasca-peluncuran paling curam untuk proyek Layer 1 besar.
Tekanan unlock token. Unlock token signifikan terjadi pada 6 Februari 2026, melepaskan sekitar 41,7% dari pasokan yang beredar. Investor awal dan anggota tim memperoleh akses ke token senilai sekitar $30 juta, menciptakan tekanan jual.
Kekhawatiran inflasi. Emisi BGT berjalan pada tingkat perkiraan 8-10% tahunan tanpa batasan pasokan keras. Proposal governance komunitas telah menyarankan pengurangan inflasi BGT tahunan dari 8% menjadi sekitar 5%, menandakan bahwa komunitas mengenali risiko ini.
Retensi yang tidak terbukti. TVL turun lebih dari 88% dari puncak peluncurannya sebelum pulih. Pertanyaannya tetap apakah Proof of Liquidity menciptakan modal yang benar-benar sticky atau hanya menawarkan mekanisme baru untuk yield farming yang memudar setelah insentif normal.
Meskipun harga turun, Berachain memperkenalkan ide yang layak dipelajari.
Efisiensi modal di lapisan konsensus. Tidak ada blockchain Layer 1 lain yang mengintegrasikan likuiditas DeFi langsung ke dalam model keamanannya. Jika PoL terbukti berkelanjutan, ini merupakan kemajuan nyata dibanding PoS tradisional.
Arsitektur EVM-identical. Berachain dibangun di atas Cosmos SDK dengan implementasi Polaris EVM yang menawarkan kompatibilitas penuh Ethereum. Developer dapat memporting smart contract Solidity tanpa modifikasi, mengurangi friksi migrasi.
Governance non-transferable. Membuat BGT soulbound (non-transferable) adalah eksperimen dalam desain governance yang dapat mengurangi serangan spekulatif pada governance protokol.
Permintaan testnet yang kuat. Sebelum mainnet, Berachain menarik 31,8 juta alamat testnet dan memproses 513 juta transaksi test, menunjukkan minat developer asli di luar spekulasi.
Lanskap kompetitif menantang. Ethereum mendominasi dengan 70% TVL DeFi. Solana memimpin dalam throughput transaksi mentah. Tetapi Berachain tidak bersaing pada kecepatan atau efek jaringan. Berachain bersaing pada desain mekanisme, taruhan bahwa infrastruktur native DeFi menciptakan keunggulan struktural untuk protokol dan penyedia likuiditas.
Tiga metrik akan menentukan apakah inovasi Berachain diterjemahkan menjadi viabilitas jangka panjang:
Retensi TVL setelah insentif berkurang. Bisakah Proof of Liquidity mempertahankan modal tanpa emisi yang ditingkatkan? TVL berkelanjutan di atas $1 miliar pasca-insentif akan memvalidasi mekanisme.
Pola delegasi BGT. Bagaimana validator mengalokasikan emisi di seluruh protokol akan mengungkapkan apakah pasar insentif berfungsi seperti yang dirancang.
Migrasi protokol dari chain lain. Jika protokol DeFi yang mapan seperti Aave atau Compound deploy di Berachain khusus untuk manfaat PoL, ini menandakan bahwa mekanisme tersebut menawarkan keunggulan kompetitif nyata.
Skor STRICT Berachain di Coira mencerminkan keseimbangan ini: innovation mendapat skor tinggi di 8,5/10, tetapi tokenomics di 5,0/10 dan risiko keseluruhan di 7/10 menggarisbawahi tantangan ke depan.
Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat keuangan. Investasi cryptocurrency membawa risiko signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi.
