Konsolidasi Layer 2: Mengapa Hanya 3 Rollup yang Akan Bertahan di 2026
Laporan 21Shares memprediksi sebagian besar L2 Ethereum tidak akan bertahan karena Base, Arbitrum, dan Optimism mendominasi. Analisis tren konsolidasi ini.
Kai Nakamoto
Emerging Tech Analyst
Prediksi tajam dari 21Shares telah mengirimkan gelombang kejutan melalui ekosistem Layer 2: sebagian besar rollup Ethereum tidak akan bertahan melewati 2026. Dengan Base menguasai 46,6% dari total TVL DeFi L2, Arbitrum memegang 30,9%, dan rollup yang lebih kecil mengalami penurunan penggunaan 61%, era fragmentasi L2 mungkin akan segera berakhir.
Persaingan Tiga Kuda
Angka-angka menunjukkan cerita yang brutal. Per Januari 2026, tiga platform mengontrol hampir 90% dari seluruh aktivitas DeFi Layer 2. Base, rollup milik Coinbase yang diluncurkan tanpa token native, telah mencapai sesuatu yang tampak mustahil: dominasi pasar melalui utilitas murni.
Konsolidasi ini terus berlanjut sepanjang 2025 dan tidak menunjukkan tanda-tanda akan berbalik. Pertanyaan kini bergeser dari "L2 mana yang akan menang?" menjadi "bisakah yang lain bertahan?"
Mengapa Rollup yang Lebih Kecil Sekarat
Lanskap Layer 2 dulu menjanjikan pilihan tanpa batas. Puluhan rollup diluncurkan dengan roadmap ambisius, menjanjikan fitur unik dan performa yang lebih baik. Tetapi pasar memberikan putusan yang keras.
Gravitasi Likuiditas
Aplikasi DeFi mengikuti likuiditas. Ketika Base menarik gelombang pertama modal serius, ia menciptakan daya tarik gravitasi yang tidak dapat dihindari oleh chain yang lebih kecil. Trader menginginkan order book yang dalam. Pemberi pinjaman menginginkan collateral pool yang besar. Keduanya terkonsentrasi pada tiga platform teratas.
Penurunan penggunaan 61% di seluruh L2 yang lebih kecil mencerminkan realitas ini. Pengguna tidak pergi karena teknologinya gagal, mereka pergi karena likuiditasnya tidak ada. Dinamika ini mencerminkan apa yang kita lihat di pasar meme coin, di mana modal terkonsentrasi dengan cepat di sekitar pemenang.
Efek Jaringan yang Terus Meningkat
Setiap pengguna baru di Base membuatnya lebih berharga bagi pengguna berikutnya. Ini menciptakan siklus yang memperkuat diri:
- Lebih banyak pengguna membawa lebih banyak likuiditas
- Lebih banyak likuiditas menarik lebih banyak protokol
- Lebih banyak protokol membawa lebih banyak pengguna
Rollup yang lebih kecil menghadapi dinamika yang berlawanan. Pengguna yang menurun mengurangi likuiditas, yang mengusir protokol, yang mempercepat kepergian pengguna.
Paradoks Token
Menariknya, Base berhasil tanpa token. Ini menghilangkan inflasi TVL yang didorong spekulasi yang mengganggu L2 lainnya. Ketika pengguna melakukan deposit di Base, mereka ada untuk utilitas, bukan airdrop. Ini menciptakan modal yang lebih lengket.
Sementara itu, chain yang diberi insentif token sering melihat TVL runtuh setelah reward farming awal berakhir. Modalnya adalah tentara bayaran, bukan komitmen.
Model tanpa token Base mungkin menjadi template untuk proyek infrastruktur masa depan. Utilitas pertama, spekulasi kedua bisa menjadi playbook baru.
Strategi Para Penyintas
Base: Keunggulan Coinbase
Base mendapat manfaat dari integrasi langsung dengan Coinbase, salah satu on-ramp kripto terbesar secara global. Pengguna retail baru dapat berpindah dari fiat ke Base dalam satu alur. Onboarding tanpa hambatan ini menciptakan parit kompetitif yang besar.
Platform ini juga mendapat manfaat dari timing. Diluncurkan selama booming meme coin 2024-2025 menangkap modal spekulatif yang kemudian tetap tinggal untuk aplikasi DeFi.
Arbitrum: Chain DeFi Native
Arbitrum memantapkan dirinya sejak awal sebagai chain "DeFi serius". Protokol besar seperti GMX memilih Arbitrum terlebih dahulu, menciptakan ekosistem trader, penyedia likuiditas, dan developer yang berfokus pada instrumen keuangan yang canggih.
Struktur governance-nya melalui token $ARB menciptakan insentif yang selaras. Program grant mendanai pengembangan ekosistem, meskipun pendekatan ini memerlukan manajemen treasury yang berkelanjutan.
Optimism: Visi Superchain
Optimism beralih dari bersaing pada metrik chain individual menjadi infrastruktur. OP Stack menggerakkan Base dan puluhan rollup lainnya. Strategi "Superchain" ini berarti Optimism mendapat manfaat terlepas dari chain spesifik mana yang menang.
Dengan membuat kompetisi menggunakan teknologinya, Optimism menjamin relevansi bahkan ketika pangsa TVL langsungnya menurun.
Apa Artinya Ini untuk Investor
Implikasi Portofolio
Tren konsolidasi menunjukkan konsentrasi, bukan diversifikasi, dalam sektor L2. Memegang posisi di banyak token rollup kecil membawa risiko yang meningkat karena penggunaan bermigrasi pergi.
Pertimbangkan kerangka kerja berikut:
| Faktor | 3 L2 Teratas | L2 yang Lebih Kecil |
|---|---|---|
| Risiko Likuiditas | Rendah | Tinggi |
| Keragaman Protokol | Tinggi | Terbatas |
| Kelangsungan Jangka Panjang | Kuat | Tidak Pasti |
| Dukungan Nilai Token | Didorong penggunaan | Didorong spekulasi |
Tanda Bahaya yang Harus Diperhatikan
Penunjukan "zombie chain" oleh 21Shares berlaku untuk rollup yang menunjukkan:
- Alamat aktif mingguan yang menurun
- TVL yang menyusut meskipun ada insentif token
- Protokol besar yang pergi
- Perlambatan aktivitas pengembangan
Jika posisi menunjukkan beberapa tanda bahaya, tesis konsolidasi menunjukkan untuk keluar sebelum likuiditas menguap sepenuhnya.
Kinerja masa lalu dalam pemilihan L2 tidak menjamin hasil masa depan. Sektor ini tetap sangat kompetitif dan terobosan teknologi dapat membentuk kembali lanskap.
Pertanyaan Teknologi
Beberapa orang berpendapat bahwa perbedaan teknologi dapat menghidupkan kembali chain yang lebih kecil. ZK-rollup, finality yang lebih cepat, biaya yang lebih rendah, semuanya adalah diferensiasi potensial. Tetapi bukti pasar menunjukkan pengguna memprioritaskan likuiditas daripada spesifikasi teknis.
Upgrade Dencun Ethereum mengurangi biaya L2 di semua platform. Ini menyamakan lapangan bermain pada biaya, menghapus satu keunggulan potensial untuk chain yang lebih baru. Untuk konteks tentang roadmap scaling Ethereum, lihat analisis Bitcoin DeFi kami yang membandingkan pendekatan scaling lintas chain.
Pengecualiannya mungkin rollup yang spesifik untuk aplikasi. Chain yang dibangun untuk gaming, aplikasi sosial, atau vertikal DeFi tertentu dapat mengukir ceruk. Tetapi rollup serba guna menghadapi kekuatan penuh konsolidasi.
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya
Konsolidasi L2 kemungkinan akan berlanjut sepanjang 2026. Beberapa dinamika mendukung ini:
- Adopsi institusional mendukung platform yang sudah mapan - Tim compliance lebih memilih infrastruktur yang terbukti
- Tool developer matang di sekitar chain teratas - Tooling yang lebih baik menarik aplikasi yang lebih baik
- Bridge lintas chain terkonsentrasi pada rute volume tinggi - Likuiditas melahirkan lebih banyak likuiditas
Untuk ekosistem Ethereum yang lebih luas, konsolidasi ini sebenarnya mungkin sehat. Chain yang lebih sedikit berarti komposabilitas yang lebih baik, likuiditas yang lebih dalam, dan infrastruktur yang lebih kuat.
Kesimpulan
Lanskap Layer 2 sedang mengalami peristiwa konsolidasi besar pertamanya. Base, Arbitrum, dan Optimism telah muncul sebagai pemain dominan, sementara rollup yang lebih kecil menghadapi pertanyaan eksistensial.
Untuk investor, pergeseran ini menuntut peninjauan portofolio. Posisi di rollup yang menurun membawa risiko yang berarti karena fenomena "zombie chain" berlanjut. Sementara itu, tiga platform teratas menawarkan eksposur yang lebih stabil terhadap scaling Ethereum, meskipun dengan profil risiko yang berbeda.
Prediksi 21Shares mungkin terbukti konservatif. Pada akhir tahun, konsentrasi bisa menjadi lebih jelas. Memahami tren ini sekarang memberikan waktu untuk menyesuaikan strategi sesuai kebutuhan.
Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat keuangan. Investasi cryptocurrency membawa risiko signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi.
Bacaan terkait: Dominasi Base Layer 2, Risiko Governance DeFi di Pasar Bull