Skor STRICT
Potensi Maks
12.6x
Potensi return
Probabilitas
65%
Peluang sukses
Tingkat Risiko
6/10
Risiko Sedang
Kapitalisasi Pasar
$6.15B
Volume
$122.37M
Rincian Skor STRICT
Sistem penilaian eksklusif kami mengevaluasi proyek di 6 dimensi utama.
Gambaran Analisis
Gambaran Analisis
Hyperliquid diperdagangkan pada $24,90 per 25 Desember 2025, turun 59% dari harga tertinggi sepanjang masa $59 tetapi naik 533% dari titik terendah tahunan. Platform memproses $2,765 triliun dalam volume perdagangan kumulatif dengan $15,6 miliar volume harian saat ini dan $133,5 miliar dalam open interest. Meskipun mempertahankan dominasi, pangsa pasar menurun dari 80% pada Agustus menjadi 38% pada Desember karena Aster dan pesaing baru merebut volume. Platform menghasilkan $1,98 juta dalam biaya harian (24 Desember) dengan 383 juta token HYPE beredar dari total pasokan 1 miliar. Voting pembakaran 37 juta HYPE yang kritis berakhir 24 Desember, berpotensi menghapus 13% dari pasokan beredar senilai sekitar $1 miliar. Unlock token 29 Desember akan melepaskan 9,92 juta HYPE ($383 juta), menciptakan tekanan jangka pendek. Akumulasi whale di bawah $23 dan pengajuan ETF Bitwise menunjukkan kepercayaan institusional, sementara mekanisme fee-to-buyback 97% menyediakan permintaan berkelanjutan.
Tesis Investasi
Hyperliquid mewakili permainan infrastruktur DeFi kelas institusional yang divalidasi oleh $2,765 triliun volume perdagangan kumulatif dan $1,98 juta biaya harian (24 Desember). Meskipun pangsa pasar turun dari 80% (Agustus) menjadi 38% (Desember) karena kebangkitan cepat Aster, platform mempertahankan product-market fit dengan $15,6 miliar volume harian dan $133,5 miliar open interest. Tiga katalis jangka pendek menciptakan potensi kenaikan asimetris pada level $24,90 saat ini: (1) pengajuan ETF HYPE Bitwise (BHYP) dengan listing NYSE Arca setelah amandemen S-1 15 Desember, biaya 0,67%, dan kustodi Anchorage, bersama pengajuan VanEck dan 21Shares, (2) voting pembakaran 37 juta HYPE yang berakhir 24 Desember, menghapus 13% pasokan beredar senilai $1 miliar, dan (3) mekanisme fee-to-buyback 97% menyediakan permintaan berkelanjutan. Akumulasi whale di bawah $23 oleh Wintermute dan institusi lain menandakan kepercayaan, sementara unlock 29 Desember sebesar 9,92 juta HYPE ($383 juta) mewakili dilusi 2,59% yang dapat dikelola. Koreksi 59% dari ATH $59 menciptakan risk/reward yang menarik untuk akumulasi sabar sebelum persetujuan ETF dan penyelesaian pembakaran.
Posisi Kompetitif
Posisi kompetitif Hyperliquid melemah signifikan pada akhir 2025 meskipun mempertahankan kepemimpinan teknis. Pangsa pasar runtuh dari 80% (Agustus 2025) menjadi 38% (Desember 2025) karena Aster DEX dan pesaing baru merebut volume perdagangan perpetual. Platform masih memproses $15,6 miliar volume harian dengan $133,5 miliar open interest, menghasilkan $1,98 juta biaya harian dari $2,765 triliun volume kumulatif. Superioritas teknis tetap tidak terbantahkan dengan latensi blok sub-1 detik dan throughput 100.000+ order pada infrastruktur fully on-chain yang tidak dapat dengan mudah direplikasi pesaing. Namun, Aster berulang kali melampaui Hyperliquid dalam volume harian dan pendapatan biaya selama Q4 2025, sementara pasar DEX perpetual berkembang dari 2% volume CEX (2022) menjadi 20% (2025), menciptakan ruang untuk banyak pemenang. Tim 11 orang tanpa pendanaan VC membangun infrastruktur yang menyaingi bursa terpusat (Bybit, OKX) dalam performa tetapi menghadapi tantangan dari pesaing yang didorong insentif menawarkan ekonomi token superior. Mekanisme fee-to-buyback 97% menyediakan permintaan struktural, sementara beberapa pengajuan ETF (Bitwise, VanEck, 21Shares) menandakan validasi institusional yang tidak dimiliki pesaing. Voting pembakaran 24 Desember dan potensi stabilisasi pangsa pasar di atas 35% dapat menandai floor kompetitif, tetapi merebut kembali dominasi 50%+ tampak tidak mungkin tanpa katalis besar.
Kesimpulan
Hyperliquid pada $24,90 (25 Desember 2025) menyajikan profil risk/reward kompleks setelah penurunan 59% dari harga tertinggi sepanjang masa $59. Platform mempertahankan kepemimpinan teknis dengan $2,765 triliun volume kumulatif, $15,6 miliar volume harian, dan $133,5 miliar open interest, tetapi erosi pangsa pasar dari 80% ke 38% dalam empat bulan menimbulkan kekhawatiran kompetitif serius. Katalis jangka pendek termasuk voting pembakaran 24 Desember (37 juta HYPE senilai $1 miliar), beberapa pengajuan ETF dipimpin Bitwise, dan akumulasi whale institusional di bawah $23 oleh Wintermute. Namun, unlock 29 Desember ($383 juta) menciptakan tekanan langsung, sementara 228 juta HYPE tambahan tetap terkunci hingga 2027-2028. Mekanisme fee-to-buyback 97% yang menghasilkan $1,98 juta harian menyediakan support struktural, tetapi kenaikan pangsa pasar agresif Aster mendemonstrasikan kerentanan terhadap pesaing yang didorong insentif. Untuk pemegang yang ada, mempertahankan posisi melalui voting pembakaran dan potensi persetujuan ETF masuk akal mengingat moat teknis dan generasi pendapatan. Investor baru harus menunggu stabilisasi pangsa pasar di atas 35% atau navigasi sukses unlock 29 Desember sebelum akumulasi. Zona support $21-23 platform mewakili tes kritis apakah infrastruktur teknis dominan dapat menahan tekanan kompetitif dan dilusi token di pasar DEX perpetual yang semakin matang.
Kekuatan
- Infrastruktur perdagangan masif dengan $2,765 triliun volume kumulatif, $15,6 miliar volume harian (25 Desember), dan $133,5 miliar open interest, memproses 100.000+ order per detik dengan latensi blok sub-1 detik
- Model pendapatan berkelanjutan menghasilkan $1,98 juta biaya harian (24 Desember) dengan 97% dialokasikan untuk buyback dan burn HYPE, menciptakan tekanan deflasioner berkelanjutan meskipun pangsa pasar menurun
- Beberapa pengajuan ETF dengan ETF HYPE Bitwise (BHYP) amandemen S-1 15 Desember untuk listing NYSE Arca dengan biaya 0,67% dan kustodi Anchorage, plus pengajuan VanEck dan 21Shares menandakan validasi institusional
- Tokenomics yang selaras komunitas dengan 70% dari total pasokan 1 miliar dialokasikan untuk pengguna (tanpa pendanaan VC), 31% di-airdrop November 2024 menjadi airdrop paling menguntungkan dalam sejarah senilai $7,5 miliar
- Akumulasi institusional dengan Wintermute membeli HYPE di bawah $23 dan whale (0x72b23) membeli 490.000 HYPE ($12,1 juta) selama 14 hari, menandakan kepercayaan smart money pada level saat ini
Risiko
- Erosi pangsa pasar dramatis dari 80% (Agustus 2025) menjadi 38% (Desember 2025) karena Aster DEX dan pesaing baru secara agresif merebut volume perdagangan perpetual, mengancam dominasi jangka panjang
- Unlock token 29 Desember melepaskan 9,92 juta HYPE ($383 juta pada harga saat ini), mewakili 2,59% pasokan beredar dengan tambahan 228 juta HYPE tetap terkunci hingga 2027-2028
- Penurunan harga parah 59% dari harga tertinggi sepanjang masa $59 ke $24,90 (25 Desember), turun 8,8% dalam 7 hari terakhir dengan momentum bearish dan zona support $21-23 di bawah tekanan
- Ketidakpastian regulasi seputar platform derivatif terdesentralisasi dengan potensi tindakan di yurisdiksi utama, sementara timeline persetujuan ETF tetap tidak jelas meskipun beberapa pengajuan
- Konsentrasi risiko teknis dengan tim kecil 11 orang mengelola $2,765 triliun volume kumulatif dan $133,5 miliar open interest, menciptakan titik kegagalan tunggal meskipun track record kuat
Katalis Mendatang
Voting Pembakaran 37 Juta Token HYPE
Jangka Waktu: December 24, 2025
Persetujuan ETF HYPE Bitwise (BHYP)
Jangka Waktu: Q1 2026
Navigasi Unlock Token 29 Desember
Jangka Waktu: December 29, 2025
Stabilisasi Pangsa Pasar
Jangka Waktu: Q1 2026
Target Harga
Unlock 29 Desember ($383 juta) memicu panic selling yang menembus support $21, voting pembakaran 37 juta HYPE gagal, pangsa pasar turun di bawah 30% karena Aster mendominasi, semua aplikasi ETF ditolak karena kekhawatiran regulasi, dan unlock token berkelanjutan (228 juta HYPE hingga 2027-2028) mengalahkan mekanisme buyback selama crypto winter.
Pembakaran 37 juta HYPE disetujui (24 Desember) menghapus 13% pasokan beredar, ETF Bitwise disetujui Q1 2026 menyediakan permintaan institusional, pangsa pasar stabil di 35-40% dengan $15+ miliar volume harian dipertahankan, dan mekanisme fee-to-buyback 97% menyerap tekanan unlock 29 Desember. Akumulasi whale di bawah $23 menciptakan floor.
Beberapa persetujuan ETF (Bitwise, VanEck, 21Shares) mendorong aliran institusional besar serupa dampak ETF Bitcoin, pangsa pasar pulih di atas 50% karena pesaing memudar, pembakaran token tambahan yang didorong komunitas mengurangi pasokan lebih lanjut, dan sektor DEX perpetual mencapai 30%+ dari total pasar derivatif selama kebangkitan DeFi, memvalidasi valuasi premium untuk pemimpin infrastruktur.
Skor STRICT
Skor: 83/100 | Potensi Naik: 12.6x
Terkait di sektor yang sama - DeFi
Lihat Semua
Disclaimer: Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan investasi. Investasi cryptocurrency volatil dan membawa risiko signifikan.