Skor STRICT
Potensi Maks
1.1x
Potensi return
Probabilitas
65%
Peluang sukses
Tingkat Risiko
7/10
Risiko Tinggi
Kapitalisasi Pasar
$646.74M
Volume
$99.51K
Rincian Skor STRICT
Sistem penilaian eksklusif kami mengevaluasi proyek di 6 dimensi utama.
Gambaran Analisis
Gambaran Analisis
Renzo Protocol beroperasi sebagai manajer liquid restaking token (LRT) untuk EigenLayer dengan TVL $790 juta menawarkan 2.68% APY per Desember 2025. ezETH merepresentasikan ETH yang di-restake melalui EigenLayer untuk mengamankan Actively Validated Services (AVS) termasuk EigenDA, eoracle, Witness Chain, OpenLayer, dan Cyber. Protokol beroperasi dengan hanya 5 EigenPod versus ribuan milik kompetitor, mengurangi biaya gas mingguan dari 35 ETH menjadi hanya ratusan. Saat ini diperdagangkan di $3,034 (turun 45% dari ATH Agustus 2025 $5,310), ezETH tetap menjadi protokol liquid restaking terbesar kedua meskipun depeg katastrofik April 2024 ke $688 yang memicu likuidasi DeFi $60 juta+. Dukungan multi-chain di Ethereum, Arbitrum, Base, Linea, Blast, Mode, BNB Chain, dan Unichain memperluas aksesibilitas.
Tesis Investasi
ezETH menangkap peluang restaking EigenLayer dengan menawarkan 2.68% APY versus staking tradisional sambil membuka reward AVS tambahan yang diluncurkan pada Januari 2025. Protokol menargetkan 6-8% APR jangka panjang dengan mengkombinasikan staking Beacon Chain dengan biaya AVS EigenLayer. Upgrade Rewards v2 EigenLayer (Januari 2025) memungkinkan pembayaran AVS langsung, klaim batch untuk mengurangi biaya gas, dan kompetisi operator yang mendorong yield lebih tinggi. Dengan hampir $19 miliar di-restake di ekosistem EigenLayer dan 20 AVS live (lebih banyak dalam pengembangan), posisi LRT peringkat kedua Renzo menangkap permintaan institusional yang berkembang. Biaya restaking 10% (50% treasury, 50% operator) mempertahankan pengembangan sambil meneruskan 100% reward base EigenLayer ke pengguna. Kehadiran multi-chain di 8 jaringan mengurangi friksi gas. Namun, ezETH tetap derivatif terhadap ETH dengan risiko kompleksitas tambahan, menciptakan upside moderat yang terikat pada adopsi EigenLayer daripada pertumbuhan independen.
Posisi Kompetitif
Renzo berperingkat sebagai protokol liquid restaking terbesar kedua dengan TVL $790 juta dalam pasar yang didominasi total restaked $19 miliar EigenLayer. Protokol bersaing langsung dengan Ether.Fi (LRT terbesar), Swell, dan pemimpin staking tradisional Lido dengan menawarkan premium yield restaking. Efisiensi operasional Renzo dengan hanya 5 EigenPod versus ribuan milik kompetitor menyediakan keunggulan biaya struktural. Protokol diversifikasi melampaui EigenLayer dengan Symbiotic (pzETH, TVL $22.6 juta) dan Jito (ezSOL, TVL $11.9 juta, 6.24% APY), menciptakan positioning multi-protokol. Backing Binance Labs menyediakan kredibilitas, meskipun depeg katastrofik April 2024 merusak kepercayaan versus kompetitor tanpa insiden serupa. Kehadiran multi-chain di 8 jaringan memperluas distribusi melampaui rival khusus Ethereum. Upgrade Rewards v2 yang akan datang memposisikan Renzo untuk menangkap pembayaran AVS yang meningkat seiring EigenLayer matang dari $128 juta reward yang dibayar ke potensi miliaran seiring lebih banyak AVS diluncurkan.
Kesimpulan
ezETH menawarkan akses compelling ke ekosistem restaking EigenLayer dengan APY saat ini 2.68% menargetkan 6-8% seiring Rewards v2 diluncurkan Januari 2025 dan lebih banyak AVS go live. Diperdagangkan di $3,034 (45% di bawah ATH), risk-reward telah membaik meskipun kekhawatiran likuiditas berkelanjutan. Upgrade Rewards v2 Januari 2025 yang memungkinkan pembayaran AVS langsung merepresentasikan katalis besar yang dapat mendorong yield secara signifikan lebih tinggi. Namun, event likuidasi katastrofik $65 juta April 2024 dari depeg 80% tetap menjadi peringatan kritis tentang risiko likuiditas tipis (pool $27 juta versus TVL $790 juta). Cocok untuk investor toleran risiko yang mencari eksposur restaking yang memahami kompleksitas derivatif dan dapat menghadapi potensi volatilitas depeg. Ukuran posisi sangat penting mengingat kendala likuiditas. Investor konservatif sebaiknya menunggu implementasi mekanisme penarikan langsung (Q2 2025) atau lebih memilih alternatif mapan seperti stETH meskipun yield lebih rendah.
Kekuatan
- TVL $790 juta dengan APY saat ini 2.68% menargetkan 6-8% APR seiring peluncuran Rewards v2 EigenLayer Januari 2025
- Hanya 5 EigenPod versus ribuan milik kompetitor menciptakan keunggulan biaya operasional struktural yang mengurangi biaya gas mingguan dari 35 ETH menjadi ratusan
- Dukungan multi-chain di 8 jaringan (Ethereum, Arbitrum, Base, Linea, Blast, Mode, BNB Chain, Unichain) memperluas aksesibilitas
- Diversifikasi dengan Symbiotic (pzETH, TVL $22.6 juta) dan Jito (ezSOL, TVL $11.9 juta, 6.24% APY) menciptakan positioning multi-protokol
- Backing Binance Labs menyediakan kredibilitas dan potensi integrasi ekosistem
Risiko
- Depeg April 2024 ke $688 (penurunan 80%) memicu likuidasi $65 juta+ di platform Morpho dan Gearbox
- Likuiditas tipis (pool $27 juta) versus TVL $790 juta menciptakan kerentanan leverage 29x terhadap panic selling
- Tidak ada mekanisme penarikan langsung memaksa exit melalui pool DEX terbatas, memperkuat risiko depeg
- Slashing EigenLayer go live Q1 2025 dengan setiap AVS menetapkan penalti independen yang dapat cascading
- Kompleksitas smart contract di berbagai layer restaking (Beacon Chain + EigenLayer + AVS) meningkatkan risiko
- Saat ini diperdagangkan 45% di bawah ATH Agustus 2025 $5,310 dengan penurunan mingguan -12.7% menunjukkan volatilitas berkelanjutan
Katalis Mendatang
Upgrade Rewards v2 EigenLayer dan implementasi pembayaran AVS langsung
Jangka Waktu: Berlangsung
Mekanisme slashing EigenLayer dan ekspansi ekosistem AVS
Jangka Waktu: Berlangsung 2025
Mekanisme penarikan langsung dan perbaikan likuiditas
Jangka Waktu: Berlangsung
Target Harga
Koreksi pasar crypto mendorong ETH di bawah $3000, ezETH depeg 15-20% seiring likuiditas tipis $27 juta memperkuat panic selling dan posisi leverage terlikuidasi serupa event April 2024. Event slashing dari peluncuran Q1 2025 mengikis kepercayaan.
ezETH melacak pergerakan sideways ETH dengan premium yield 2-4% dari reward restaking. Upgrade Rewards v2 mendorong APY dari 2.68% menuju 4-5% seiring lebih banyak AVS meluncurkan pembayaran langsung. TVL stabil di kisaran $800 juta-$1 miliar.
ETH rally ke $4500+ didorong adopsi institusional, ezETH menangkap momentum dengan APY 6-8% dari ekosistem AVS yang diperluas. Mekanisme penarikan langsung mengeliminasi risiko depeg, TVL tumbuh ke $2 miliar+ dengan kedalaman likuiditas yang membaik menarik modal institusional.
Skor STRICT
Skor: 72/100 | Potensi Naik: 1.1x
Terkait di sektor yang sama - Liquid Staking
Lihat Semua
Disclaimer: Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan investasi. Investasi cryptocurrency volatil dan membawa risiko signifikan.