Skor STRICT
Potensi Maks
1x
Potensi return
Probabilitas
0%
Peluang sukses
Tingkat Risiko
5/10
Risiko Sedang
Kapitalisasi Pasar
$406.10M
Volume
$64.46K
Rincian Skor STRICT
Sistem penilaian eksklusif kami mengevaluasi proyek di 6 dimensi utama.
Gambaran Analisis
Gambaran Analisis
USDB adalah stablecoin auto-rebasing native dari Blast, jaringan Layer 2 Ethereum yang diluncurkan pada November 2023 dengan TVL lebih dari $300 juta dan 50.000 pengguna awal. Dengan sekitar 410 juta token beredar dan market cap stablecoin $77,55 juta di Blast (dominasi 85,58%), USDB secara otomatis mengakumulasi yield dari protokol T-Bill on-chain MakerDAO, secara historis menawarkan sekitar 5% APY dasar dengan potensi hingga 15% melalui program yang ditingkatkan. Pengguna melakukan bridge USDC, USDT, atau DAI untuk menerima USDB, yang dapat ditukarkan dengan DAI saat menarik ke mainnet Ethereum. Mekanisme rebasing menyesuaikan saldo token secara otomatis untuk externally owned accounts (EOAs), dengan smart contract dapat memilih keluar dari fitur ini.
Posisi Kompetitif
USDB menempati ceruk unik sebagai satu-satunya stablecoin yield-bearing native di Blast L2, mencapai pangsa pasar stablecoin 85,58% di jaringan dengan 205.543 pemegang. Namun, penurunan TVL dramatis Blast dari $2 miliar menjadi $339 juta pada 2024 telah sangat mempengaruhi posisi kompetitif. Dibandingkan dengan stablecoin yield-bearing lainnya seperti sDAI Maker atau sUSDe Ethena, yield dasar ~5% USDB tetap kompetitif, tetapi perpindahan ke reward yang didenominasi BLAST menambah risiko volatilitas yang tidak ada pada pesaing. Konsentrasi stablecoin rebasing (USDB, USDE, USDM) menimbulkan potensi risiko sistemik terhadap stabilitas pasar. Kurangnya deployment multi-chain USDB dan dokumentasi whitepaper formal semakin melemahkan posisinya terhadap alternatif yield-bearing mapan yang beroperasi di berbagai ekosistem.
Kesimpulan
USDB memberikan generasi yield auto-rebasing inovatif yang didukung protokol T-Bill MakerDAO, menawarkan sekitar 5% APY dasar dengan puncak historis hingga 15% melalui program insentif. Stablecoin ini mempertahankan dominasi 85,58% di Blast dengan 205.543 pemegang, menunjukkan integrasi ekosistem yang kuat. Namun, keruntuhan TVL Blast 97% menjadi $339 juta dan restrukturisasi Juli 2024 ke yield yang didenominasi token BLAST telah secara signifikan mengurangi daya tarik. Kekhawatiran keamanan seputar kontrol multi-sig, kurangnya dokumentasi formal, dan ketergantungan single-chain menghadirkan risiko material. USDB tetap cocok terutama untuk pengguna yang sudah aktif di ekosistem Blast yang mencari yield stablecoin pasif, tetapi adopsi yang lebih luas menghadapi hambatan dari aktivitas jaringan yang menurun dan kerugian kompetitif versus alternatif multi-chain yang mapan.
Kekuatan
- Mekanisme auto-rebasing menyediakan yield pasif (~5% APY dasar, secara historis hingga 15% dengan program insentif) tanpa persyaratan staking atau manajemen aktif
- Didukung oleh protokol T-Bill on-chain MakerDAO yang memberikan keamanan dan transparansi
- Kehadiran multi-chain di Tron, Ethereum, dan BSC meningkatkan aksesibilitas
- Dominasi stablecoin di Blast dengan 85,58% pangsa pasar
Risiko
- TVL jaringan Blast runtuh 97% dari puncak ~$2 miliar menjadi $339 juta pada akhir 2024 setelah peluncuran token BLAST yang mengecewakan, sangat mengurangi likuiditas ekosistem dan kekhawatiran keberlanjutan
- Restrukturisasi yield Juli 2024 sekarang membayar native yield dalam token BLAST melalui konversi USDB daripada nilai dolar stabil, mengekspos pengguna pada volatilitas harga token
- Kekhawatiran keamanan seputar kontrol wallet multi-signature 3/5 dan kurangnya whitepaper formal, dengan kritik membandingkan struktur insentif dengan dinamika skema piramida
- Ketergantungan single-chain membatasi USDB pada Blast L2 tanpa deployment multi-chain, mengkonsentrasikan risiko smart contract dan bridge
- Risiko rebasing negatif untuk penyedia likuiditas dan kompleksitas rebasing menciptakan tantangan integrasi DeFi, kesulitan pelaporan pajak, dan potensi ketidakstabilan pasar jika pemegang besar keluar
Katalis Mendatang
Pemulihan ekosistem Blast dan adopsi protokol baru
Jangka Waktu: 2026
Keberlanjutan yield T-Bill MakerDAO dan integrasi USDB
Jangka Waktu: Ongoing
Skor STRICT
Skor: 62/100 | Potensi Naik: 1x
Terkait di sektor yang sama - Stablecoin
Lihat Semua
Disclaimer: Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan investasi. Investasi cryptocurrency volatil dan membawa risiko signifikan.