Saham Circle mencatat hari terburuk mereka pada 24 Maret setelah draf CLARITY Act baru mengusulkan larangan pembayaran yield pada saldo stablecoin.
Saham Circle Internet Group anjlok 20% pada 24 Maret, mencatat kinerja satu hari terburuk mereka sejak perusahaan go public, setelah draf terbaru CLARITY Act mengusulkan larangan pembayaran yield pada saldo stablecoin pasif.
Draf revisi CLARITY Act yang dirilis pada akhir pekan mencakup ketentuan baru yang akan melarang penerbit stablecoin membayar yield pada saldo pasif. Ketentuan ini secara khusus menargetkan struktur yang "secara ekonomis setara dengan bunga", yang secara langsung mengancam model pendapatan yang digunakan Circle untuk USDC.
Circle saat ini memperoleh bunga dari aset pendukung USDC, terutama Surat Utang AS, dan membagikan sebagian pendapatan tersebut dengan mitra distribusi seperti Coinbase. Pengaturan berbagi yield ini telah menjadi pendorong utama adopsi USDC, terutama di kalangan pemegang institusional. Saham Coinbase juga turun hampir 10% akibat berita ini, mencerminkan ketergantungan platform pada aliran pendapatan USDC.
Draf teks tersebut memperbolehkan imbalan yang terkait dengan aktivitas pengguna, seperti pengeluaran atau staking, tetapi melarang imbalan hanya untuk memegang saldo stablecoin.
Model yield stablecoin adalah inti dari ekonomi pasar stablecoin senilai $300 miliar. Circle menguasai sekitar 26% pangsa pasar dengan USDC, dan program berbagi yield-nya telah menjadi alat utama untuk bersaing melawan USDT dari Tether, yang mendominasi dengan sekitar 59% pangsa pasar.
Menghilangkan kemampuan yield pasif akan memaksa Circle untuk menemukan proposisi nilai alternatif bagi pemegang USDC. Beberapa analis berpendapat bahwa ini sebenarnya dapat menguntungkan Tether, yang tidak mendistribusikan yield kepada pemegang. Yang lain melihat ketentuan ini sebagai kompromi yang membawa stablecoin lebih dekat ke regulasi perbankan tradisional, di mana deposito juga tidak dapat menawarkan bunga tanpa batas.
CLARITY Act masih memerlukan pemungutan suara di Senat, dan ketentuan yield stablecoin tetap menjadi salah satu bagian yang paling kontroversial. Peluang di Polymarket saat ini menempatkan kemungkinan pengesahan di 68%. CEO Coinbase Brian Armstrong sebelumnya telah mengadvokasi akses yield stablecoin, dengan argumen bahwa pembatasan tersebut akan merugikan konsumen. Tanggapannya terhadap draf terbaru ini dapat mempengaruhi teks akhir. Komite Jasa Keuangan DPR juga mengadakan sidang besar tentang tokenisasi pada 25 Maret yang dapat membentuk regulasi aset digital yang lebih luas.
Ketentuan yield stablecoin dalam CLARITY Act menandai titik balik kritis bagi industri stablecoin. Apakah legislasi akhir mempertahankan, memodifikasi, atau menghapus pembayaran yield akan membentuk ulang dinamika kompetitif antara USDC, USDT, dan alternatif stablecoin yang sedang berkembang.
Visa enables US partners to settle transactions in USDC on blockchain, marking a pivotal shift as stablecoin settlement volume hits $3.5 billion annualized run rate.
The world's largest asset manager declares stablecoins have evolved from trading tools into mainstream payment and settlement infrastructure.
The White House's March 1 deadline for CLARITY Act compromise language has arrived with no deal, as Senate postpones markup over stablecoin yield disputes.
Disclaimer: Konten berita hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Kondisi pasar dapat berubah dengan cepat. Selalu lakukan riset sendiri.
