Coinbase Mengancam Menentang CLARITY Act Terkait Reward Stablecoin

Komite Perbankan Senat dijadwalkan membahas Digital Asset Market CLARITY Act pada 15 Januari, dan Coinbase telah menarik garis tegas. Bursa tersebut menyatakan mungkin akan menentang RUU kripto bersejarah ini jika teks final mencakup apa pun di luar persyaratan pengungkapan yang ditingkatkan untuk reward stablecoin.

Perselisihan berpusat pada apakah platform seperti Coinbase harus diizinkan menawarkan imbal hasil atas kepemilikan stablecoin. Saat ini, Coinbase menyediakan sekitar 3,5% reward pada USDC untuk pelanggan Coinbase One. Kelompok perbankan telah melobi untuk membatasi penawaran semacam itu hanya untuk lembaga keuangan teregulasi, dengan alasan bahwa hal tersebut mengancam basis deposito tradisional.

Taruhannya sangat besar bagi Coinbase. Bloomberg memperkirakan bursa tersebut menghasilkan sekitar $1,3 miliar dalam pendapatan terkait stablecoin pada 2025, sebagian besar melalui perjanjian bagi hasil dengan Circle, penerbit USDC. Aliran pendapatan ini terbukti penting selama penurunan pasar ketika volume perdagangan menurun.

Coinbase berargumen bahwa membatasi reward berbasis platform akan membatalkan kompromi yang sudah ditetapkan dalam GENIUS Act, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2025. Undang-undang tersebut melarang penerbit stablecoin membayar bunga secara langsung tetapi secara eksplisit mengizinkan platform pihak ketiga untuk menawarkan reward.

Sesi pembahasan pada 15 Januari akan menentukan apakah kompromi akan muncul. Beberapa senator telah mengusulkan jalan tengah, mengizinkan reward hanya untuk perusahaan yang memiliki lisensi bank atau perwalian. Pasar prediksi di Kalshi dan Polymarket saat ini menunjukkan peluang pengesahan antara 69% dan 77% untuk paruh pertama 2026. Analis memperingatkan bahwa pembahasan partisan tanpa dukungan bipartisan dapat secara signifikan mengurangi peluang tersebut. RUU harus maju sebelum Q2 untuk menghindari kebuntuan di tengah politik pemilu paruh waktu.