DePINの静かな復活: 分散型コンピュートが急成長する理由

より広い暗号通貨市場は恐怖の領域に陥っている。アルトコインは現在のサイクルで最悪のドローダウンを経験しており、トークンの38%が史上最安値付近で取引されている。しかし、1つのセクターが異なる物語を語っている。

Decentralized Physical Infrastructure Networks、通称DePINは、2025年にオンチェーン収益として7,200万ドルを生み出し、年末までに週次収益が258%増加した。2026年初頭、Render(YTDで+62%)やAkash Network(過去24時間だけで+7.4%)などのトークンは、市場の他の部分が停滞する中でアウトパフォームしている。

何が変わったのか? その答えは、AIコンピュート需要と実証されたインフラストラクチャの交差点にある。

AIコンピュート危機が分散型ソリューションと出会う

グローバルなAIデータセンターの資本支出は、2026年に4,000億から4,500億ドルに達すると予測されている。トレーニング済みAIモデルを実行する計算コストである推論ワークロードは、現在すべてのコンピュート需要の3分の2を占めており、2023年の3分の1から増加している。

AWSやGoogle Cloudのような集中型クラウドプロバイダーは追いつくことができない。GPU不足が続いている。契約は硬直的だ。コストは高い。

DePINプロトコルは代替案を提供する。1,300万台以上のデバイスのグローバルネットワークが、従来のクラウドプロバイダーより70%低いコストでコンピュート、ストレージ、帯域幅を提供する。これは理論的なものではない。主要なプロトコルは、価値提案を裏付ける実際の使用メトリクスを報告している。

ラリーの背後にある数字

DePINセクターのアウトパフォーマンスは投機に基づいていない。以下は投資家の信頼を駆動している実際のメトリクスである。

Akash Network: 分散型クラウド

Akash Networkは2025年Q3に27,000件の新しいコンピュートリースを処理し、前四半期比で42%増加した。ネットワークは現在736台のGPUをサポートし、月間336万ドルのコンピュートボリュームを生み出している。

今後の大きなカタリスト: Akashのburn-Mint Equilibrium(BME)が2026年3月23日にローンチする。このモデルの下では、コンピュートに使用されるすべてのAKTトークンが永久にバーンされる。推定では、毎月210万AKT(98万5,000ドル)がバーンされる可能性があり、トークン供給に持続的なデフレ圧力を生み出す。

Render Network: エンタープライズGPUパワー

Renderは視覚効果レンダリングから完全なAIコンピュートへと拡大した。ネットワークは5,600ノードを85-95%の稼働率で運営し、6,500万フレーム以上を処理してきた。エンタープライズGPUサポートには、NVIDIA H200およびAMD MI300Xチップが含まれるようになった。

年初来で62%の上昇を記録し、Renderは2026年のトップパフォーマンスDePINトークンである。レンダリングからAI推論への戦略的ピボットは、機関投資家の注目を集め、AI需要とともにスケールする収益モデルを構築した。

Grass: 帯域幅をAIトレーニングデータに変換

Grassはユニークなアプローチを取り、アイドル状態のインターネット帯域幅をAIモデル用の構造化されたトレーニングデータに変換する。ネットワークは毎日1.1百万GBをスクレイプし、1日あたり1ペタバイト以上の容量を目指している。収益はAIトレーニングデータ販売から年間3,300万ドルと推定されている。

今日の7.2%の価格上昇は、Grassが重要なボトルネック、つまり大規模言語モデル用の高品質トレーニングデータの不足に対処しているという認識の高まりを反映している。

DePINが弱気市場でアウトパフォームする理由

2025年の市場リセットは、低効用のDePINプロジェクトを排除した。生き残ったのは、支払いを行う顧客、測定可能な利用率、集中型代替案に対する真のコスト優位性を持つプロトコルである。

セクターは現在、10-25倍の収益倍率で取引されており、2021年サイクル中の1,000倍以上から圧縮された。この圧縮は、DePINトークンが投機的な暗号資産よりも伝統的なインフラストラクチャ企業に近い価格設定がなされていることを意味する。

どのDePINプロジェクトが実際に持続可能な収益を生み出しているかの詳細な分析については、DePIN収益の現実分析を参照してください。

DePIN vs. 純粋なAIナラティブトークン

すべての「AI暗号」が同じように作られているわけではない。DePINプロトコルは、純粋なAIナラティブトークンと根本的に異なる。

AkashやRenderのようなDePINプロジェクトは物理的インフラストラクチャを所有している。彼らはコンピュート、ストレージ、または帯域幅に対して支払いを行う顧客から収益を生み出す。彼らのトークン評価は、測定可能な利用率と増加する収益に基づいている。

対照的に、AIナラティブトークンはしばしば投機的需要に依存している。多くは高い時価総額にもかかわらず、実際の使用がほぼゼロである。市場が修正されると、これらのトークンは急速にプレミアムを失う。

この区別は投資家にとって重要である。ブレイクアウトナラティブとしてのAIエージェントの分析で探求したように、最も耐久性のある暗号-AI投資は、ナラティブの下に実際のインフラストラクチャを持つものである。

これはまた、AIエージェント決済インフラストラクチャのより広いトレンドにも関連している。自律エージェントは実際のコンピュートリソースを必要とし、DePINプロトコルはそれらを提供する位置にある。

注目すべき点: 今後のカタリスト

いくつかのイベントが今後数週間でDePINの勢いを加速させる可能性がある。

2026年3月23日: Akash BMEローンチ。バーン率が予測レベルに達すれば、AKTの供給ダイナミクスは永久に変化する。これはこの四半期のDePINにおける最も重要なトークノミクスイベントである。

2026年Q2: Filecoinのストレージ容量成長から有料収益化へのピボット。ネットワークの3.0エクシビバイトの容量が36%の稼働率であることは、重要な未開発の収益ポテンシャルを示唆している。

継続中: Heliumのドイツ最大都市での5G拡張と、T-Mobile、Telefonica との深まるパートナーシップ。テレコムブロックチェーン市場は2024年の10.7億ドルから2030年までに72.5億ドルに成長すると予測されている。

成長中: RenderのAI推論能力とエンタープライズGPU統合。Bittensorが28%の急騰で示したように、分散型AIコンピュートナラティブは実際の技術に裏打ちされると強い市場アピールを持つ。

結論

2026年Q1におけるDePINのアウトパフォーマンスは偶然ではない。それは根本的な変化を反映している。セクターはネットワーク参加への報酬から、実際の使用と収益を要求することへと移行した。2025年のリセットを生き延びたプロジェクトは、より無駄がなく、より焦点を絞り、意味のあるキャッシュフローを生み出している。

現在の恐怖サイクルを超えて見ている投資家にとって、DePINは暗号における稀な組み合わせを表している。収益を生み出すインフラストラクチャ、デフレメカニクスを持つトークン、そして市場センチメントに関係なくAI採用とともに成長する需要である。

問題は分散型コンピュートが重要になるかどうかではない。それはすでに重要である。問題は、AIのインフラストラクチャ需要が今日の4,000億ドルから10年代末までに潜在的に数兆ドルへと成長する中で、どのプロトコルが最も価値を獲得するかである。

免責事項: この記事は情報提供のみを目的としており、財務アドバイスを構成するものではありません。暗号通貨投資には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に、必ず自身で調査を行い、資格のある財務アドバイザーに相談してください。