GameFiの復活：2026年にゲーミングトークンが上昇する理由

復活の背後にある数字

GameFiセクターの時価総額は70億ドルに上昇し、週間で14.1%増加しました。しかし本当のストーリーは個々のトークンのパフォーマンスにあります。

Axie InfinityのAXSトークンは2026年1月のスターとなりました。2025年の大部分で1ドル以下に低迷していたAXSは2ドルを突破し、上昇を続けています。投資家が大規模なトークノミクスの変更に反応し、1月初旬の取引量は3億ドルを超えました。

他のゲーミングトークンも追随しました。The Sandbox（SAND）は7日間で18.4%上昇しました。Axie Infinityを支えるブロックチェーンであるRonin Network（RON）は23.8%上昇しました。Immutable X（IMX）はゲーミングインフラへの投資が資本を引き付け、7.3%追加しました。

何が変わったか：bAXS革命

このラリーの触媒には名前があります：bAXS。

2026年1月23日、Axie Infinityはゲームの経済を根本的に変える譲渡不可能な報酬トークンであるバインドAXSトークンをローンチしました。プレイヤーは取引可能なAXSの代わりにbAXSを獲得するようになり、元のシステムを悩ませていた即座の売り圧力を排除しました。

これは1月7日のSmooth Love Potion（SLP）発行完全停止の決定に続くものです。この変更は、かつてエコシステムから毎日数百万ドルを抽出していたボットファーミング操作をターゲットにしています。

この改革は、多くの人がブロックチェーンゲーミングの原罪と考えるものに取り組んでいます：エンゲージメントよりも抽出を報酬するトークノミクス。2021年には、トッププレイヤーはAxie Infinityから月1,000〜2,000ドルを稼ぐことができました。ほとんどは報酬をすぐに売却し、トークン価格に継続的な下方圧力を生み出しました。

このラリーが2021年と異なる理由

2021年のGameFiブームは持続不可能な約束の上に築かれました。プロジェクトはシステムに参入する新しいプレイヤーに完全に依存するplay-to-earn報酬を提供しました。プレイヤーの成長が鈍化すると、モデル全体が崩壊しました。

下落の規模を考えてみてください。AXSは2021年11月に165.93ドルの史上最高値に達しました。セクター全体の時価総額は300億ドルを超えました。2025年末までに、AXSは99%下落し、セクターは60億ドル未満に縮小しました。

現在のラリーは異なる前提の下で動いています。プレイヤーは今やゲーミングから人生を変える富ではなく、月100〜500ドルを期待しています。開発者はバイラル成長よりも持続可能な経済を優先しています。そして決定的に、インフラが成熟しました。

インフラ投資が牽引力を得る

ゲーミングインフラトークンは静かに価値を蓄積してきました。Immutable X（IMX）は2026年第1四半期にzkEVMの一般提供を準備しており、新しいプレイヤーのオンボーディングプロセスを簡素化する統合Passport Dashboardも含まれています。これはEthereumスケーリングソリューション全体のより広いレイヤー2統合のトレンドを反映しています。

インフラ投資は成熟する市場を反映しています。個々のゲームに賭けるのではなく、投資家は次世代のブロックチェーンゲーミングをホストするプラットフォームとチェーンにポジションを取ることができます。

Web2.5への移行

GameFi思考の最も重要な変化はWeb2.5モデルに関するものです。純粋なブロックチェーンゲームは従来のゲーミング体験と競争するのに苦労してきました。グラフィックスは遅れ、ゲームプレイはぎこちなく感じ、ブロックチェーンコンポーネントはしばしば価値ではなく摩擦を生み出します。

Web2.5ゲームは実績のあるWeb2デザイン原則と選択的なブロックチェーン機能を組み合わせます。プレイヤーはウォレットやガス料金と関わることなく、ゲーム内アイテムをNFTとして所有できます。ブロックチェーンインフラはバックグラウンドで見えないように動作します。このアプローチは、初期のブロックチェーンゲームを支配していたDeFiファーストのトークノミクスからのシフトを表しています。

主要なゲームパブリッシャーは注目しています。業界調査によると、パブリッシャーは現在R&D予算の15%以上をブロックチェーン統合に割り当てており、2023年の5%未満から増加しています。焦点はブロックチェーンネイティブゲームの構築から、従来のゲーミング体験へのブロックチェーン機能の統合に移っています。

考慮すべきリスク

現在のモメンタムにもかかわらず、セクターは現実的な課題に直面しています。

bAXSモデルは大規模では未検証のままです。プレイヤーがバインドトークンシステムを過度に制限的と認識すれば、エンゲージメントは改善するどころか低下する可能性があります。2026年第2四半期に予定されているAxie Infinityの次期MMO「Atia's Legacy」は、新しいトークノミクスが拡大するプレイヤーベースをサポートできるかどうかをテストします。

より広い暗号市場の状況も重要です。現在のラリーはデジタル資産全体のポジティブなセンチメントと一致しています。急激な市場下落は、セクターが歴史的にリスクオフ期間に低パフォーマンスを示すため、GameFiの上昇をすぐに消し去る可能性があります。

投資テーゼ

GameFiエクスポージャーを検討している投資家にとって、現在の環境は明確なテーゼを提供します：投機的なplay-to-earnの約束ではなく、トークノミクス改革とインフラの成熟に賭けてください。セクターエクスポージャーを構築するには、最大のゲーミングトークンだけでなく、慎重なポートフォリオの分散が必要です。

セクターの時価総額は2021年のピークである300億ドルから77%低いままです。構造改革が成功すれば、現在のレベルから大きな上昇余地があります。しかし、その道には2021年の投機的ポジショニングが必要としなかった実行リスクが含まれます。

ベースケースは年末までに時価総額100億〜120億ドルへの段階的な回復を示唆しています。ブルケースは複数のゲームで改革されたトークノミクスモデルの成功的なスケーリングを含み、潜在的にセクターを150億〜200億ドルに押し上げます。ベアケースは改革がプレイヤーの維持に失敗し、セクターを2025年の底値近くに戻すシナリオです。

重要なポイント

GameFiの復活は、売られ過ぎの状態からのリリーフラリー以上のものを表しています。構造改革、特にAxie InfinityのbAXSモデルと持続可能なトークノミクスへのより広いシフトは、2021年のクラッシュを引き起こした根本的な問題に取り組んでいます。

これらの改革が大規模で成功するかどうかは不確実なままです。しかし、ベアマーケットが始まって以来初めて、セクターは出血するのではなく構築しています。

免責事項：この記事は情報提供のみを目的としており、財務アドバイスを構成するものではありません。暗号通貨投資には重大なリスクが伴います。投資決定を行う前に、必ず独自の調査を行い、資格のある財務アドバイザーに相談してください。