VanEckがステーキング報酬付きの米国初のAvalanche ETFを開始

暗号資産ETFの領域が大きく拡大しました。VanEckのVAVXは単なる別のアルトコインラッパーではありません。これは規制されたアクセスと利回り生成を組み合わせており、取引所上場商品内でのステーキングを可能にした最近のIRSガイダンスによって実現された構造です。

VAVXが機関投資家にとって重要な理由

この開始のタイミングは、規制姿勢のより広範な変化を反映しています。2025年10月のスポットSolana ETF承認とXRP ETFの11月の承認に続き、AvalancheはLayer 1プロトコルの拡大する名簿に規制された投資手段とともに参加します。

VanEckは2026年2月28日まで、またはファンドが5億ドルの資産に達するまでのいずれか早い方まで、すべてのスポンサー手数料を免除しています。このプロモーション期間により、VAVXは実質的に無料で保有できることになり、GrayscaleやBitwiseの競合商品がSEC承認を待っている中で、大きな競争上の優位性となります。

VAVXのステーキングメカニズムの仕組み

Bitcoinのような従来の暗号資産ETFは純粋な価格エクスポージャーを提供します。VAVXはCoinbase Crypto Servicesとの構造化されたステーキング契約を通じて利回り生成を導入します。

ファンドは保有するAVAXの最大70%をステーキングでき、課税対象の配当として分配するのではなく、純資産価値内で複利となる報酬を生成します。この構造はIRS Revenue Procedure 2025-31から生まれたもので、これはステーキング活動に従事する暗号資産ETFの税制上のセーフハーバーを確立しました。

現在のAvalancheステーキング利回りは年間7-8%の範囲です。Coinbaseの4%のサービス手数料は、総資産ではなく、得られたステーキング報酬に適用されます。VanEckの0.20%の管理手数料（プロモーション後）と合わせて、投資家はファンド経費を考慮する前に6-7%の範囲の純ステーキング利回りを期待でき、これは財務省証券利回りを上回る意味のあるプレミアムです。

Avalancheのファンダメンタルケース

Avalancheは時価総額で約52億ドルの23位にランクされています。ネットワークは、企業がアプリケーション固有のルールでカスタムブロックチェーンをデプロイできるサブネットアーキテクチャによって差別化されています。

2024年12月のAvalanche9000アップグレードにより、Layer 1デプロイメントコストが99.9%削減され、以前の2,000 AVAXのバリデーター要件が撤廃されました。この変更により、ゲームスタジオ、エンターテインメント会社、金融機関からの主要なデプロイメントとともに、企業の採用が加速しました。

AVAXのSTRICTスコア分析

AvalancheはSTRICTスコア80を維持し、主要な次元にわたる強力なファンダメンタルを反映しています。イノベーションスコア86はLayer 1カテゴリーで最高レベルにランクされており、サブネットアーキテクチャと進行中の技術改善によって推進されています。

レベニュースコア75は拡大するサブネットエコシステムからのプロトコル手数料の増加を反映し、トークノミクススコア79は2030年まで継続的な売り圧力を生み出す160万AVAXの日次トークンアンロックを考慮しています。

競合環境: 3つのAVAX ETFが登場予定

VanEckのファーストムーバーアドバンテージは短命かもしれません。2つの主要な競合他社が同様の商品を申請しています。

Grayscaleは既存のAvalanche TrustをETF構造に変換する計画であり、Bitwiseは2025年11月に競争力のある0.34%の手数料で申請しました。両方の申請は2026年3月下旬までにSECの決定を受けると予想されています。

手数料の差は注目に値します。VanEckの0.20%は最低コストのオプション（プロモーション後）として位置付けられており、Grayscaleの0.50%のプレミアムはブランド認知度を反映していますが、コスト意識の高い投資家にとって魅力が限定される可能性があります。

2026年第1四半期カタリストカレンダー

複数のカタリストが今後数か月で収束し、AVAX価格の上昇とETFへの流入を促進する可能性があります。

Evergreen Subnetsイニシアチブは、コンプライアンスに適したブロックチェーンインフラストラクチャで規制された機関をターゲットにしています。T. Rowe Price、WisdomTree、Wellington Management、CumberlandがSpruceテストネットでテストしており、オンチェーン取引執行への真剣な機関投資家の関心を示しています。

ETFとは別の手段であるAVATは、上場Avalanche財務会社を作成する6億7500万ドルのSPAC合併を実行しています。ティッカーAVATでのNasdaq上場は、Galaxy Digital、Pantera Capital、Dragonflyが支援する純資産価値に対して23%の割引を提供します。

投資上の検討事項

VanEckのVAVXは、BitcoinやEthereumを超えたLayer 1の分散化を求める投資家にとって魅力的なエントリーポイントを提供します。ステーキングメカニズムは純粋な価格エクスポージャー商品とは異なり、プロモーション手数料免除により蓄積段階での保有コストが削減されます。

約12ドルの現在のAVAX価格は、2021年のピーク150ドル近くから大幅な割引を表しています。機関投資家向けカタリスト、ネットワークのファンダメンタル、利回り生成の組み合わせは非対称の上昇ポテンシャルを生み出しますが、Fear and Greed Indexが24（極度の恐怖）であるため、短期的なボラティリティは依然として高いままです。

より広範なETFトレンド

VAVXの開始は、規制された暗号資産投資商品の急速な拡大を継続しています。デジタル資産ETFは2026年1月19日の週に21億7000万ドルの純流入を集め、2025年10月以来の最強の週次合計となりました。

承認ペースは新しいSECリーダーシップの下で劇的に加速しています。2024年1月のBitcoin ETFと2024年半ばのEthereum ETFに続き、当局は現在、Solana、XRP、Dogecoin、Litecoin、Hedera、Chainlink、Avalancheのスポット商品を承認しています。Bitwiseは11の追加アルトコインETFを申請しており、決定は2026年3月までに予想されています。

これらの承認を推進する規制環境のより詳細な分析については、CLARITY Actのカバレッジおよび暗号資産に対するSECの進化する姿勢をご覧ください。

次は何か

VanEckのVAVXは、Avalancheの機関投資家採用にとって重要なマイルストーンを表しています。ファンドのステーキングメカニズム、競争力のある手数料構造、ファーストムーバーステータスは、規制されたLayer 1エクスポージャーを求める投資家から資産を獲得する良い位置にあります。

今後数週間の監視優先事項には以下が含まれます:

• 手数料免除期間中のAUM成長
• AVAXスポット価格に対するビッド・アスクスプレッドとトラッキングエラー
• GrayscaleとBitwiseの承認タイムライン
• Nasdaq上場に向けたAVAT SPAC合併の進捗

ETF承認、ステーキング利回り、機関投資家向けインフラストラクチャの収束により、2026年第1四半期はAvalancheにとって極めて重要な期間となります。VAVXが競合他社が開始する前に意味のある資産を構築できるかどうかが、アルトコインETF市場におけるVanEckの長期的なポジションを決定します。

免責事項: この記事は情報提供のみを目的としており、財務アドバイスを構成するものではありません。暗号資産投資には重大なリスクが伴います。投資決定を行う前に、必ず独自の調査を実施し、資格のある金融アドバイザーに相談してください。