Global Dollar

結論

Global Dollar（USDG）は2025年における機関規制ステーブルコインインフラのゴールドスタンダードを代表し、卓越した規制明確性（デュアルMAS Major Payments InstitutionとMiCA/FIN-FSAコンプライアンス）、ベストインクラスの透明性（ISCA基準に従ったEnrome LLP月次証明）、顕著なパートナーシップモメンタム（2025年12月4日発表のMastercard、Visa、Fiserv、Worldpay、Nuveiを含む100以上パートナー）を組み合わせています。ローンチから13.5ヶ月以内に14億4000万ドル時価総額、14億3000万流通供給量（2025年12月18日、CoinMarketCap #48、CoinGecko #72にランク）を達成し、規制された機関ユースケースへの強いプロダクトマーケットフィットを実証しています。カストディのためのDBS Bank（7390億シンガポールドル資産、東南アジア#1銀行）との提携と、2025年12月12日のPaxosのOCC承認による連邦認可国法信託銀行への転換（間もなく完了予定）が、ほとんどのステーブルコイン競合他社を超える堅牢な安定性メカニズムを提供しています。ミンティング、保有、USDG受け入れに対するGlobal Dollar Networkのインセンティブ構造は、法人財務（Bullish、Kraken、OKX、Galaxy Digital、Anchorage Digital）、DeFiレンディング（Kamino、JupLend、Loopscale）、決済（Alpacaトークン化株式）、ペイメント（KrakenのKrakアプリ160以上の国）にわたる急速な採用で証明される強力なネットワーク効果を創出しています。Ethereum、Solana、Ink、X Layerでのマルチチェーンネイティブデプロイメント、さらにLayerZero OFT標準を通じたHyperliquid（デリバティブ重視無期限DEX）、Plume（6億ドル以上TVL、28万以上保有者の世界最大RWAエコシステム）、Aptos（最初のMove-native OFTステーブルコイン）へのUSDG0オムニチェーン拡張（2025年11月24日ローンチ）が、USDGをクロスチェーン流動性のインフラリーダーとしてポジショニングしています。主要リスクには規制依存性（バーゼル委員会の提案する1,250%銀行リスクウェイトがカストディ経済に影響する可能性）、DBS Bankカウンターパーティ集中、マルチチェーン技術複雑性、USDT（1400億ドル以上）とUSDC（400億ドル以上）の定着インカンベントとの激しい競争、兄弟ステーブルコインPYUSD（38.7億ドル）との内部競争が含まれます。小規模ステーブルコインに対するMiCAの30%ローカル現金準備金要件が運営柔軟性を制約する可能性があります。規制コンプライアンス、透明性、パートナーシップエコシステムを最大流動性深度より優先する機関ユーザー、法人財務、支払いプロセッサー、DeFiプロトコルにとって、USDGは2025年における最も魅力的な規制ステーブルコインオプションを提供しています。月次証明レポートと準備金透明性（paxos.com/usdg-transparency）が業界標準を設定しています。投機的投資ビークルではありませんが（1ドルペグを維持）、USDGは急速に成長する機関エコシステム内でのペイメント、財務管理、決済のための信頼性あるインフラとして機能しています。推奨対象：規制された機関採用、EU/シンガポール市場アクセス、法人財務多様化、支払いレール統合。適さない対象：最大DeFi流動性要件（USDCが支配）または明確なステーブルコイン規制フレームワークのない管轄区域のユーザー。