分析概要
分析概要
Hastra Wrapped YLDS（wYLDS）はSolana上でFigureのSEC登録USDDステーブルコインへのパーミッションレスなラッパーであり、米国財務省証券に裏付けられた機関投資家向け利回りへのDeFiアクセスを提供します。SOFRが4.35%の場合、wYLDSはロックアップや担保なしに約3.85%APY（SOFRマイナス50ベーシスポイント）を提供します。2025年12月、FigureはKamino、Chainlink、Raydium、Phantomとのコンソーシアムを立ち上げ、19億ドルのオンチェーンローン組成合計と10億ドル以上の月間取引高を報告しています。HastraのPRIMEレンディングマーケットはKaminoで3億5,000万ドルのTVLを超え、Solana上のRWAレンディングをリードしています。wYLDSはRadyium CLMM上で取引され、Jupiter、Kamino、PhantomのCASH製品全体でコンポーザブルです。
投資テーゼ
ラップドトークンとして、wYLDSは投機的価値上昇よりも利回り重視のポートフォリオに適した最小限の乖離で基礎となるYLDSの価値を反映します。投資ケースは、直接YLDSアクセスを制限する米国認定資格要件なしにSolana DeFiを通じてコンプライアンスを満たした利回り付きステーブルコインエクスポージャーにアクセスすることを中心としています。トークン発行による投機的なDeFi利回りとは異なり、wYLDSは米国財務省担保に裏付けられたFigureの監査済みコンシューマーレンディング業務から実際の利回りを提供します。約3.85%APYは24時間365日の流動性と完全なDeFiコンポーザビリティを提供しながら、従来のマネーマーケットレートと有利に競合します。2025年12月のRWAコンソーシアムの立ち上げにより、Kamino、Chainlink、Raydium、Phantomが参加し、エコシステムと流動性インフラが大幅に強化されました。DeFiユーティリティを持つ規制されたRWAエクスポージャーを求める非米国投資家にとって、wYLDSは機関グレードの裏付けとパーミッションレスなブロックチェーンアクセシビリティを提供します。
競争ポジション
wYLDSはSEC登録利回り付きステーブルコインのためのパーミッションレスラッパーとしてユニークなポジションを占めています。保有者に利回りを生まないUSDCやUSDTとは異なり、wYLDSは米国財務省裏付けのレンディングから自動的に約3.85%APYを計上します。2025年12月のRWAコンソーシアム（Kamino、Chainlink、Raydium、Phantom、Gauntlet）により、wYLDSは競合他社よりも強力なエコシステム堀を持ちます。Ondo FinanceのOUSGやMountain ProtocolのUSDMと比較して、wYLDSはFigureの上場企業ステータス（ナスダック：FIGR）、検証可能な190億ドルのオンチェーンローン組成、Solanaのプライベートクレジットにおける70%の市場シェアを主張していることから恩恵を受けています。主な制限は依然としてSolanaのみの利用可能性ですが、Chainlink CCIPの統合によりwYLDSは将来のマルチチェーン展開に向けて準備されています。
強み
5- Figureの190億ドルのオンチェーン組成合計と透明な米国財務省担保によるSEC登録YLDSに裏付け
- トークン発行ではなくFigureのレンディング業務からの約3.85%APY（SOFRマイナス50bps）の実際の利回り
- 2025年12月にKamino、Chainlink、Raydium、Phantom、Gauntletとのコンソーシアムを立ち上げ、エコシステムを強化
- HastraのPRIMEレンディングマーケットがKaminoで3億5,000万ドルのTVLを超え、Solana上でトップのRWAレンディングポジションを確立
今後のカタリスト
2- 高インパクト
10億ドル以上の月間オンチェーンローン組成でFigure RWAコンソーシアムが拡大
Q1 2026
- 中インパクト
KaminoにおけるHastra PRIME TVLが3億5,000万ドルを超えてwYLDS流動性が深まる
Q1 2026