STRICTスコア
最大上昇余地
7.4x
潜在的リターン
確率
65%
成功確率
リスクレベル
5/10
中リスク
時価総額
$274.20M
取引量
$5.28M
STRICTスコアの内訳
独自のスコアリングシステムで、プロジェクトを6つの重要な要素で評価します。
分析概要
分析概要
Heliumは、暗号経済インセンティブを通じてIoTと5Gモバイルインフラストラクチャを組み合わせた世界最大の分散型ワイヤレスネットワークを運営しています。ネットワークは2023年4月にSolanaへの移行を完了し、トランザクション手数料を98%削減し、スループットを10 TPSから1,600+ TPSに増加させました。2025年12月時点で、Helium Mobileは577,000人の加入者を超え、116万人の日次アクティブユーザーを持ち、T-Mobile、AT&T、Telefónicaとのパートナーシップを活用して全国カバレッジを提供しています。ネットワークは115,750のモバイルホットスポットと42,640のIoTホットスポットを運営し、ローンチ以来10ペタバイト以上のデータをオフロードしながら、100%収益バーンによるデフレーショナリートークンモデルを維持しています。
投資テーゼ
Heliumは、プロダクト・マーケット・フィットと真の収益生成を実証したまれなDePINプロジェクトを代表しています。ネットワークは月額30ドルの無制限プランのモバイルサブスクリプションから月間150万ドルを生成し、収益の100%を直接HNTトークンにバーンしています。2025年8月の半減期は年間排出を1,500万から750万HNTに削減し、成長する需要とともに構造的な供給赤字を創出しました。2025年第3四半期に前四半期比48.3%加速した加入者成長と、日次データ転送が32.4 TBに達したことで、Heliumはスケーラブルなユニットエコノミクスを実証しています。2025年4月のSEC却下（prejudice付き）は規制上の不確実性を排除し、Solana移行はレガシーチェーンでの0.30ドルに対して0.01ドルのトランザクションコストでDeFiプロトコルとのコンポーザビリティを解放しました。2025年1月のHelium Plusローンチはハードウェア購入なしでWi-Fiネットワーク参加を可能にし、アドレス可能市場を拡大しています。54.88ドルの史上最高値に対して1.81ドルで取引されていることは96.4%の下落がすでに実現したことを代表し、カタリストにはブラジルの1億ユーザーをターゲットとする40,000ホットスポット展開と継続的なキャリアオフロードパートナーシップが含まれます。
競争ポジション
Heliumは、グローバルで250,000+ゲートウェイの最大LoRaWANネットワークと577,000加入者を超える実証されたモバイルトラクションで分散型ワイヤレスのファーストムーバーアドバンテージを維持しています。ネットワークの戦略的T-Mobileパートナーシップは独立ビルドアウトを試みる競合他社に対して優れたカバレッジを提供し、Solana移行は中央集権型代替手段には利用できないDeFiコンポーザビリティを可能にしています。しかし、Mint Mobileのような従来のMVNOは暗号摩擦なしで同等の価格を提供し、IOTXやPeaqのような競合DePINプロジェクトは同様のナラティブをターゲットにしています。Heliumの防御力は、カバレッジ密度が希少性を創出する収益バーンを生成する加入者を引き付けるネットワーク効果から生じますが、持続可能性は運営コストと競争脅威を相殺するために年間30%以上の加入者成長率を維持することに依存しています。
結論
Heliumは、実証された収益生成、デフレーショナリートークノミクス、および加速するユーザー採用を持つまれなDePINファンダメンタルズを実証していますが、収益性の疑問と96%ドローダウンからの深刻なテクニカルダメージに直面しています。2025年8月の半減期と100%収益バーンの組み合わせが構造的供給赤字を創出し、577,000モバイル加入者が投機的ナラティブを超えたプロダクト・マーケット・フィットを証明しています。現在の1.81ドル価格は、加入者成長が四半期30%以上を維持しブラジル展開が実行された場合の非対称リスクリワードを伴う深い悲観を反映しています。12〜18ヶ月のホライズンで2.00ドル以下での忍耐強い蓄積を推奨、5〜7倍の上昇ポテンシャルにポジションサイジングしながら、収益性タイムラインと従来のMVNOからの競争圧力に関する実行リスクを認識してください。
強み
- 2025年第2四半期の311,200から2025年12月までに577,000への爆発的なモバイル加入者成長、116万の日次アクティブユーザーで強力なプロダクト・マーケット・フィットを実証する6ヶ月で85.4%成長
- 月間150万ドルのサブスクリプション収益の100%がHNTトークンをバーンするデフレーショナリートークンエコノミクス、2025年8月の半減期が年間排出を1,500万から750万HNTに削減し構造的供給赤字を創出
- 115,750のモバイルホットスポットと42,640のIoTホットスポットが累計10ペタバイト以上のデータを配信する実証されたインフラストラクチャスケール、2025年第3四半期の日次データトラフィックが前四半期比57.3%増の平均32.4 TB
- T-Mobileフォールバックを通じてアメリカ人の99% LTEと97.8% 5Gカバレッジを可能にする戦略的キャリアパートナーシップ、さらにAT&T、Telefónica Movistar、Google Orionとのデータオフロード契約がキャリア収益を生成
- トランザクション手数料を0.30ドルから0.01ドルに98%削減しながらスループットを10 TPSから1,600+ TPSに増加させた成功したSolana移行、従来のNFTコストに対して0.50〜1.00ドルで圧縮NFTホットスポットミンティングを可能に
リスク
- 2025年12月にHNTが1.81ドルで取引、54.88ドルの史上最高値から96.4%下落、テクニカル指標が1日および1週間のタイムフレームで強い売りシグナルを示す深刻な価格劣化
- 月間150万ドルの収益がT-Mobileパートナーシップ手数料、ネットワークインフラストラクチャ、顧客獲得コストを含む運営コストをカバーできない可能性があり、プロトコル収益性への開示されたパスがない収益性不確実性
- 暗号複雑性なしで同様の20〜30ドル/月の無制限プランを提供するMint MobileやGoogle Fiなどの従来のMVNOからの競争圧力、DePIN競合他社のIOTXやDIMOがナラティブプレミアムを競争
- デフレーショナリーバーンメカニズムと半減期削減にもかかわらず持続的な売り圧力を創出する可能性のあるSolana移行前の342,000レガシーホットスポット保有者からのトークン集中リスク
- Heliumを FCC監視と、トークンバーンメカニズムを制限したり経済性に影響するコンプライアンスコストを課す可能性のある潜在的な電気通信規制にさらす規制エクスポージャー運営
今後のカタリスト
ブラジルMambo WiFiパートナーシップが1億ユーザーをターゲットに40,000ホットスポットを展開
期間: Q1-Q2 2026
AT&TとTelefónicaの成功に続く追加の主要電気通信プロバイダーとの継続的なキャリアオフロードパートナーシップ
期間: 2026年を通じて継続
専用ハードウェア購入なしでWi-Fiネットワーク参加を可能にするHelium Plus採用
期間: Q1 2026
価格目標
加入者成長が前四半期比20%以下に停滞、キャリアパートナーシップが現在のAT&TとT-Mobile契約を超えて拡大できず、CoinbaseからのMOBILEトークン上場廃止がネガティブセンチメントスピルオーバーを創出。収益バーンがレガシーホットスポット保有者からの売り圧力を相殺するには不十分、ブラジル展開が2026年第2四半期以降に遅延。
加入者ベースが40%成長率を維持して2026年第2四半期までに850,000に到達、ブラジル展開が年末までに25,000アクティブホットスポットを追加、月間収益バーンが250万ドルに増加。追加のキャリアパートナーシップ発表がデータオフロードを日次50 TBに促進、半減期効果が需要に対して25%供給赤字を創出。
モバイル加入者がブラジルを超えた積極的な国際展開に牽引されて2026年第4四半期までに150万を超過、Helium Plus採用が75,000 Wi-Fiホットスポットを追加しカバレッジ密度を40%増加、Verizonまたはヨーロッパオペレーターとの主要キャリアパートナーシップ発表。月間バーンが500万ドルに到達し日次データトラフィックが100 TBを超過、半減期後の持続的デフレーション圧力を創出。
STRICTスコア
スコア: 67/100 | 上昇余地: 7.4x
同セクターの関連銘柄 - DePIN
すべて見る
免責事項: この分析は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスとはみなされません。投資判断を行う前に、必ずご自身でリサーチを行ってください。暗号資産投資はボラティリティが高く、重大なリスクを伴います。