Wrapped stETH

投資テーゼ

wstETHは、主要プロトコルとのリベースstETHの重要な非互換性を解決する、DeFi標準形式のEthereumリキッドステーキングを代表しています。価値提案は明確です：ほとんどのブリッジとDeFiプラットフォームはリベースstETHを使用するとステーキング報酬をトラップしますが、wstETHは完全なコンポーザビリティを可能にしながらすべてのイールドを保持します。2025年後半時点で、このテーゼは大規模な機関およびプロトコル採用によって検証されています。wstETHはAaveで63.6億ドルが供給され15億ドルが借入された3番目に大きい担保資産となりました。LidoのGolden Goose Vault（GGV）はわずか2ヶ月で4万ETH以上（1億7500万ドル以上のTVL）を引き付け、80%以上がレバレッジイールド戦略のためにAave市場に配分されています。2025年11月にはLidoがChainlink CCIPを公式クロスチェーンインフラとして統合し、ネイティブEthereumを超えて16の互換チェーンへの拡張を可能にしました。VanEckの2025年10月のETF申請は機関的検証を示唆しています。しかし、Corkの1380万ドル、Balancerの1億2800万ドルなどの2025年エクスプロイトがラップドトークンアーキテクチャの脆弱性を実証しており、スマートコントラクトリスクは依然として現実的です。