SECとCFTCが歴史的なMOUを締結、ビットコインとイーサリアムをコモディティとして分類

SECのポール・アトキンス会長とCFTCのマイケル・セリグ会長は2026年3月11日にMOUに署名し、暗号資産監督の統一的枠組みを確立した。この合意はビットコインとイーサリアムをCFTCが規制するデジタルコモディティとして明確に分類し、一方で資本調達メカニズムを通じて発行され、ハウイテストを満たすトークンはSEC管轄下の証券のままである。

MOUは3つの運用メカニズムを創設する：資産分類の調整を図るための四半期ごとの共同会議、リアルタイム取引データのための共有市場監視インフラ、矛盾した法的措置を排除するための調整された執行プロトコルである。アトキンス会長は「規制権の争い、重複した機関登録、SECとCFTCの間での異なる規制セットがイノベーションを阻害してきた」と述べた。

この合意は2017年以来、暗号資産業界を悩ませてきた規制のグレーゾーンに終止符を打つ。前会長のゲーリー・ゲンスラー下のSECは、イーサリアムが証券である可能性を何度も示唆し、機関投資家の参入を抑制し、製品承認を複雑にする不確実性を生み出していた。

コモディティ分類が明確になったことで、イーサリアムベースの金融商品はより予測可能な規制パスに従うことができるようになった。米国のスポットビットコインETFは3月の最初の2週間で5億6,845万ドルの純流入を記録し、5ヶ月ぶりの連続正流入週となった。MOUはセネートが3月12日にCBDC禁止法を89対10の投票で可決したことと時を同じくしており、政府発行デジタル通貨よりも民間暗号資産イノベーションに対する超党派的な広い支持を示している。

MOUは現在、新興暗号資産商品を分析するため、共同ワーキンググループが課せられた実装段階に入る。コモディティと証券の定義の間に落ちる可能性があるアルトコインとDeFiトークンについては、重要な問題が残されている。CFTC委員会は現在セリグ会長だけで他の委員がおらず、SECは2つの民主党系空席を持っており、新しい任命者が確認されると完全な枠組みが変わる可能性がある。