Strategy、145億ドルの含み損を計上、その後3.3億ドル分のBitcoinを追加購入

Strategyは4月6日に開示された申告書で、2026年第1四半期のBitcoin保有に関して144.6億ドルの評価損を報告しました。この損失は、Q1中にBitcoinが約24%下落したことを反映しており、2018年以来最悪の第1四半期パフォーマンスとなりました。帳簿上の打撃にもかかわらず、同社は迅速に追加購入に動きました。4月1日から5日の間に、Strategyは債務ではなく株式発行によって資金調達した約3.3億ドルで4,871 BTCを取得しました。この購入により、同社の平均取得コストは3月末の75,694ドルから75,644ドルへわずかに低下しました。Q1の損失は24.2億ドルの繰延税金資産も生み出し、Strategyのバランスシートへの影響を部分的に相殺しました。同社は現在、累計580.2億ドルで取得した766,970 BTCを保有しています。

Strategyは、Bitcoinの総供給量2,100万枚の3.65%を管理しており、その購入と保有の決定は機関投資家の確信度を示す指標となっています。24%の下落を経ても買い増しを続ける決定は、同社がこの下落を構造的なものではなく一時的なものと見なしていることを示しています。債務ではなく株式で資金調達する方向転換も、Strategyのアプローチの進化を示しています。以前の取得は転換社債やレバレッジ商品に大きく依存していました。株式売却による資金調達はバランスシートのリスクを減らし、同社がより長期的なゲームをプレイしていることを示唆しています。現在の価格が約69,000ドルで、Strategyの総保有額は約530億ドル相当であり、依然として580億ドルの取得コストを下回っています。このギャップは、同社が総合ポジションで含み損を抱えていることを意味しますが、初期の購入の多くは大幅に低い価格で行われました。

Strategyは、短期的な価格変動に関係なくBitcoinの購入を継続する意向を示しています。4月の最初の5日間だけで3.3億ドルが投入されており、買い増しのペースは衰える兆しがありません。Executive ChairmanのMichael SaylorからのQ1決算コメントに注目してください。同社の今後の戦略や、追加の株式または債券発行が計画されているかどうかについて、さらなる詳細が提供される可能性があります。