米労働省が401(k)プランへの暗号資産組み入れを認める規則を提案

3月30日、労働省は401(k)プラン管理者が暗号資産、プライベートエクイティ、不動産などのオルタナティブ資産を投資ラインアップに含めることを認める提案規則を発表した。この規則は、トランプ大統領が2025年8月に発令した、退職ポートフォリオにおけるデジタル資産へのアクセス拡大を規制当局に指示する大統領令に続くものである。

ロリ・チャベス=デレマー労働長官は、提案規則が「現在の投資環境をより良く反映する商品をプランがどのように検討できるかを示す」と述べた。この規制は、プラン受託者にプロセスベースのセーフハーバーを確立し、オルタナティブ投資を追加する前に、パフォーマンス、手数料、流動性、評価、複雑性などの要素を客観的に評価することを求めている。

この提案は、最終規則が実施される前に60日間のパブリックコメント期間を設けている。

米国の401(k)プランには数兆ドルの退職貯蓄が保有されている。大規模プランがBTCに1%程度配分するだけでも、数百万ドルが暗号資産市場に流入する可能性がある。この規則は、労働省の以前の姿勢からの根本的な政策転換を表している。以前は、退職プランに暗号資産を追加する前に「極度の注意」を求めていたが、このガイダンスは2025年5月に撤回された。

エリザベス・ウォーレン上院議員を含む批判者は、この規則が労働者を「より高いリスク、手数料、潜在的な損失」にさらす可能性があると警告している。支持者は、資産オプションの拡大により労働者により多くの選択肢と、急速に成熟している資産クラスへのアクセスが与えられると反論している。

60日間のコメント期間は、業界と一般からのフィードバックについて注目される。プラン参加者は、投資メニューにすぐに変更が見られるわけではない。受託者は、暗号資産を提供する前に、新しいデューデリジェンス基準を満たしているかどうかを最初に評価する必要がある。この規則は、最終決定されれば2026年後半に発効する見込みで、SECとCFTCが最近16の暗号資産をデジタルコモディティとして共同分類したことに続く、機関投資家による暗号資産採用の増加と重なる可能性がある。