Optimism aprovou 50% da receita do sequenciador para recompras de OP. Como o piloto anual de $8M da Superchain pode reformular a tokenomics do Layer 2.
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Em 28 de janeiro de 2026, a governança do Optimism aprovou um programa de recompra de tokens com 84,4% de aprovação dos votantes. A mecânica é direta: a Optimism Foundation pegará 50% da receita líquida do sequenciador gerada em toda a Superchain e a usará para comprar tokens OP mensalmente através de conversões OTC.
Os números pintam o quadro. Nos últimos 12 meses, a Superchain gerou aproximadamente 5.868 ETH em receita do sequenciador, cerca de $8 milhões nas avaliações atuais. Metade disso, cerca de $4 milhões anuais, agora fluirá para compras de OP. Os 50% restantes continuam financiando bolsas do ecossistema, operações e desenvolvimento.
Existe um mecanismo de segurança embutido. As recompras pausam automaticamente se a receita mensal cair abaixo de $200.000. Os tokens comprados vão para o tesouro da Optimism Collective em vez de serem queimados, com uso futuro (recompensas de staking, queimas ou alocação do ecossistema) a ser decidido pela governança.
O setor Layer 2 tem um problema persistente: a maioria dos tokens L2 funciona puramente como tokens de governança sem vínculo direto com o desempenho da rede. Os usuários pagam taxas, os sequenciadores ganham receita, mas os detentores de tokens não veem nada disso. Essa desconexão tem sido um tema recorrente no cenário competitivo do Layer 2.
O mecanismo de recompra do Optimism tenta corrigir essa lacuna. Veja como se compara aos concorrentes:
| Layer 2 | Modelo de Receita | Vínculo com Valor do Token |
|---|---|---|
| Optimism (OP) | 50% da receita do sequenciador para recompras | Direto, começando em fev 2026 |
| Arbitrum (ARB) | Governança pura, sem compartilhamento de receita | Nenhum atualmente |
| Base | Receita para Coinbase, 15% para Optimism | Não existe token |
| zkSync (ZK) | Tokenomics vinculada a receita proposta em nov 2025 | Não implementado ainda |
| Starknet (STRK) | Token de governança tradicional | Nenhum |
O Optimism é o primeiro Layer 2 importante a realmente implementar captura de valor de receita para token, não apenas propor.
Entender por que isso importa requer entender a escala da Superchain. O OP Stack agora alimenta 34 cadeias ativas que comandam coletivamente 58,6% do mercado de taxas do Layer 2 e processam 13% de todas as transações blockchain.
O ecossistema inclui pesos pesados: Base (L2 da Coinbase com $3,41 bilhões de TVL), Unichain, Ink, World Chain, Soneium e o próprio OP Mainnet. O TVL total da Superchain está em aproximadamente $5,17 bilhões, alta de 54% em relação aos $3,36 bilhões.
Somente a Base terminou 2025 como o Layer 2 líder em receita, ganhando $82,6 milhões. Cada cadeia membro da Superchain contribui 2,5% da receita total ou 15% dos lucros líquidos (o que for maior) de volta para a Optimism Collective. Isso cria uma base de receita crescente que escala com cada nova cadeia que se junta à rede.
Nem todos estão convencidos. GFX Labs, um importante delegado do Optimism, argumentou publicamente que a Foundation deveria se concentrar em alcançar sustentabilidade financeira antes de desviar receita para recompras. Sua preocupação: o Optimism é simultaneamente um vendedor líquido de tokens OP através de bolsas e salários enquanto compra de volta do outro lado.
Pesquisadores de mercado da Keyrock e Messari notaram que recompras de tokens frequentemente falham em impactar preços, particularmente quando compensadas por emissões contínuas de tokens e desbloqueios de vesting.
O ceticismo tem dados por trás. O programa de recompra de $70 milhões da Jupiter falhou em mover o preço do JUP durante desbloqueios simultâneos de tokens. A $4 milhões anualmente, a recompra do Optimism é modesta em relação ao seu market cap de aproximadamente $550 milhões.
A ação de preço do OP reforça a dúvida. Apesar da proposta passar com apoio esmagador, o token caiu bruscamente nas semanas seguintes à aprovação, negociando atualmente em torno de $0,27. O mercado parece estar dizendo: mostre-nos que funciona primeiro.
Os apoiadores contra-argumentam que a importância da recompra se estende além de seu valor atual em dólares. Milo Bowman, um delegado do DAO Optimism, capturou a tese altista: o mecanismo permite que as pessoas projetem o que acontece se a Superchain crescer 100x.
A matemática se torna convincente em escala. Se a receita da Superchain dobrar para $16 milhões anualmente (plausível dado a trajetória da Base e novos lançamentos de cadeias), a alocação de recompra pula para $8 milhões. Se alcançar $50 milhões, a recompra se torna um sumidouro de demanda anual de $25 milhões, material para um token com market cap abaixo de $500 milhões.
O próximo lançamento do Interop Layer da Superchain no Q1 2026 pode acelerar isso. Ao habilitar mensagens cross-chain nativas em todas as 34 cadeias, deve aumentar o volume de transações e taxas à medida que a liquidez flui mais livremente entre as cadeias OP Stack.
O piloto roda por 12 meses começando em fevereiro de 2026. Vários marcos determinarão se isso se torna permanente:
A importância mais ampla é estrutural. Se o Optimism provar que a tokenomics vinculada a receita funciona em escala, espere que Arbitrum, zkSync e outros sigam. O setor Layer 2 pode mudar de tokens apenas de governança para ativos economicamente produtivos, similar a como ações tradicionais derivam valor de lucros e recompras.
Isso não é um sinal de negociação. É uma mudança estrutural que vale a pena monitorar. A recompra anual de $4 milhões não moverá o preço do OP por si só. Mas o mecanismo que estabelece, vinculando uma das maiores redes de infraestrutura cripto à demanda de seu token nativo, cria uma estrutura que escala com a adoção.
Para o cenário competitivo do Layer 2, esta proposta eleva a barra. O ARB do Arbitrum permanece um token de governança puro sem captura de receita. A Base gera taxas substanciais mas não tem token. O zkSync propôs mecanismos similares mas não os implementou.
O Optimism está apostando que mostrar, não dizer, é o caminho a seguir. Os próximos 12 meses provarão se os tokens Layer 2 podem capturar o valor que suas redes criam.
Aviso legal: Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro. Investimentos em criptomoedas carregam risco significativo. Sempre conduza sua própria pesquisa e consulte um consultor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
