Bernstein prevê crescimento de 100% para volume de $70 bilhões enquanto a CFTC sinaliza regras claras. Polymarket, Kalshi e Coinbase disputam domínio no setor de crescimento mais rápido das criptomoedas.
Os mercados de previsão emergiram como o setor de destaque das criptomoedas em 2026, com a Bernstein prevendo crescimento de 100% para $70 bilhões em volume anual. A CFTC acabou de retirar sua proposta de proibição e sinalizou que regras claras estão chegando, enquanto a Coinbase lançou acesso nacional através da Kalshi. Veja por que as "finanças de informação" podem ser a próxima oportunidade trilionária da indústria.
O setor de mercados de previsão se transformou de plataformas de apostas de nicho para infraestrutura financeira sofisticada em apenas 18 meses. Os dados contam a história.
A Polymarket ultrapassou $13 bilhões em volume histórico total, processando atualmente $5 bilhões mensais. A Kalshi reportou $23,8 bilhões em volume apenas em 2025, representando um impressionante aumento de 1.100% ano a ano. O volume combinado de negociação semanal atingiu $5,23 bilhões em janeiro de 2026.
Isso não é espuma especulativa. A Intercontinental Exchange, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, investiu $2 bilhões na Polymarket com avaliação de $9 bilhões. A ICE agora atua como distribuidora global exclusiva dos dados da Polymarket, transmitindo probabilidades em tempo real para terminais de negociação institucional ao lado de benchmarks tradicionais.
Três modelos distintos estão competindo pela dominância do mercado.
A Kalshi opera como um Contract Market designado pela CFTC, dando proteção regulatória federal que a protege de desafios estaduais. A plataforma levantou $1 bilhão no final de 2025 com avaliação de $11 bilhões.
A participação de mercado conta a história de sua execução: a Kalshi saltou de 3,3% para 66% do volume total até setembro de 2025, ultrapassando a Polymarket. Sua parceria de janeiro de 2026 com a Coinbase traz mercados de previsão para todos os 50 estados dos EUA através da infraestrutura da maior exchange de cripto.
Construída na Polygon, a Polymarket retornou ao mercado dos EUA com aprovação da CFTC após anos de exílio regulatório. As instalações do app da plataforma saltaram de 30.000 para mais de 400.000, um aumento de 1.200% impulsionado pela precisão comprovada durante o ciclo eleitoral de 2024.
A Polymarket confirmou o lançamento de um token POLY planejado para 2026, com 5-10% reservado para airdrop retroativo. O token governará as decisões da plataforma incluindo criação de mercados, taxas e iniciativas da comunidade.
O lançamento da Coinbase em 28 de janeiro de 2026 trouxe mercados de previsão para o mainstream. Usando o backend regulamentado da Kalshi, a Coinbase agora oferece mercados sobre eleições, esportes, eventos de cripto e indicadores econômicos para sua enorme base de usuários. Apostas tokenizadas na Solana permitem negociação on-chain e não-custodial para usuários nativos de cripto.
| Plataforma | Modelo | Volume (2025) | Vantagem Principal |
|---|---|---|---|
| Kalshi | DCM Regulamentado | $23.8B | Proteção federal |
| Polymarket | Descentralizado | $13B+ total | Alcance global, nativo de cripto |
| Coinbase | Híbrido | Nova entrante | Distribuição em 50 estados |
| Azuro | Protocolo | $270M | Camada de infraestrutura |
O desenvolvimento mais significativo de janeiro de 2026 veio de Washington. O presidente da CFTC Michael Selig, nomeado em dezembro de 2025, caracterizou mercados de previsão como "derivativos essenciais regulamentados federalmente" e retirou a proposta de proibição de 2024 da agência sobre contratos de esportes e política.
Selig anunciou que novas regras claras para mercados de previsão estão chegando em 2026, declarando: "Apesar de sua história, muitos os veem como novos ou indefinidos, e essa incerteza não serviu nossos mercados, nem serviu o interesse público."
Doze organizações submeteram ou se tornaram Designated Contract Markets em 2025, um aumento de 500% em relação a 2024. O status DCM fornece proteção regulatória federal que substitui restrições de jogos de azar estaduais.
No entanto, o conflito estadual permanece intenso. A Kalshi enfrenta 19 processos federais em janeiro de 2026, incluindo oito processos de comissões estaduais de jogos de azar e tribos indígenas alegando apostas esportivas sem licença. Massachusetts emitiu uma liminar preliminar exigindo geofencing, enquanto Nevada, Nova Jersey e Maryland se moveram para bloquear mercados esportivos.
A eleição de 2024 provou a precisão dos mercados de previsão, mas 2026 está demonstrando sua versatilidade.
Mercados de Cripto: Agora a segunda categoria mais movimentada na Polymarket, os contratos de cripto cresceram quase 10x em volume nocional ano a ano. Os mercados vão desde "O BTC atingirá $150K até dezembro?" até marcos específicos de protocolos.
Indicadores Econômicos: Divulgações de PIB, dados de inflação, decisões de taxas do Fed e números de emprego agora têm mercados de previsão ativos. Traders de Wall Street usam estes como indicadores de sentimento em tempo real.
Imóveis: A parceria da Polymarket com a Parcl permite apostas em preços de imóveis nos EUA, trazendo mercados de previsão para o setor imobiliário de $43 trilhões.
Esportes: Apesar dos desafios legais, mercados de apostas esportivas processam mais de $100 milhões em volume semanal. O mercado de previsão da Robinhood processou 2,5 bilhões de contratos apenas em outubro de 2025, triplicando o crescimento sequencial.
Os mercados de previsão estão impulsionando inovação significativa em blockchain.
A Polymarket migrou para o Managed Optimistic Oracle v2 da UMA após preocupações de manipulação em 2025. O novo sistema coloca proponentes em whitelist para reduzir manipulação, trocando alguma descentralização por confiabilidade.
A Augur está reiniciando com Oracles Chainlink para mercados baseados em AMM, enquanto novos entrantes como APRO usam oracles de camada dupla impulsionados por IA processando dados não estruturados com modelos de machine learning.
A evolução da Polymarket ilustra as compensações técnicas. A plataforma começou com AMMs de produto constante mas mudou para um livro de ordens de limite central em 2024. A razão: mercados de previsão binários têm uma falha fatal de AMM. Quando os mercados se resolvem, metade do inventário vai a zero instantaneamente, e AMMs não conseguem rebalancear.
Livros de ordens permitem que formadores de mercado cancelem posições imediatamente ao detectar fluxo tóxico, melhorando a liquidez para mercados de alto volume.
Reduções de taxas de gás de até 90% e velocidades de transação instantâneas permitiram o crescimento do mercado de previsão. A Polymarket roda na Polygon, a Azuro implanta na Polygon e Gnosis Chain, enquanto a indústria cada vez mais olha para rollups específicos de aplicativo Layer 3 para throughput extremo.
O investimento de $2 bilhões da ICE na Polymarket sinaliza uma mudança fundamental. Dados de mercados de previsão agora fluem para terminais de negociação institucional ao lado de feeds da Reuters e Bloomberg. Bots de negociação algorítmica usam Kalshi e Polymarket como feeds de dados primários de alta fidelidade, negociando trilhões em mercados legados baseados em probabilidades em tempo real.
Dados da indústria sugerem que 85-90% dos participantes de varejo em mercados de previsão perdem dinheiro. O crescimento das plataformas atraiu processos de vício em jogos de azar e escrutínio regulatório sobre proteção ao investidor.
A tese da Bernstein posiciona mercados de previsão dentro de um "superciclo de tokenização" mais amplo impulsionando a próxima perna das criptomoedas:
Vários riscos ameaçam o momentum do setor.
Conflito Estadual vs. Federal: A batalha jurisdicional entre aprovação federal da CFTC e regulamentações estaduais de jogos de azar pode exigir resolução da Suprema Corte. Dezenove processos apenas contra a Kalshi demonstram a incerteza legal.
Manipulação de Oracles: O incidente do "terno Zelensky" de 2025 na Polymarket expôs vulnerabilidades de oracles. Colocar proponentes em whitelist melhora a segurança mas reduz a descentralização.
Perdas de Varejo: Altas taxas de perda entre participantes de varejo podem disparar requisitos mais estritos de proteção ao investidor, potencialmente limitando o acesso ao mercado.
Competição por Liquidez: Múltiplas plataformas competindo pelos mesmos mercados fragmenta a liquidez, potencialmente reduzindo a eficiência e ampliando os spreads.
Para investidores de cripto, mercados de previsão oferecem vários ângulos.
Tokens de Plataforma: O lançamento do POLY da Polymarket em 2026 pode ser significativo dada a avaliação de $9 bilhões da plataforma. Gnosis (GNO) com capitalização de mercado de $463 milhões fornece exposição à infraestrutura através de seu Conditional Token Framework que alimenta múltiplas plataformas.
Protocolos Relacionados: Layer 2s hospedando mercados de previsão (Polygon, Arbitrum, Gnosis Chain), redes de oráculos (UMA, Chainlink) e emissores de stablecoin todos se beneficiam do crescimento do setor.
Oportunidades de Negociação: Os próprios mercados de previsão oferecem oportunidades de hedge e especulação através de preços de cripto, resultados regulatórios e eventos macro.
Mercados de previsão representam uma das histórias mais claras de ajuste produto-mercado das criptomoedas desde as stablecoins. A combinação de clareza regulatória da CFTC, adoção institucional através da ICE e Coinbase, e maturação técnica através de melhores oráculos e escalabilidade cria uma configuração de crescimento convincente.
A previsão de volume de $70 bilhões da Bernstein para 2026 pode se provar conservadora se a adoção mainstream acelerar. A questão não é se os mercados de previsão crescerão, mas se plataformas nativas de cripto conseguem manter sua vantagem conforme as finanças tradicionais entram no espaço.
Para investidores e traders, o setor merece atenção tanto como uma oportunidade direta quanto como um indicador líder da integração institucional das criptomoedas. Quando o proprietário da Bolsa de Valores de Nova York investe $2 bilhões em um mercado de previsão, a narrativa de "jogos de azar" evoluiu oficialmente para "finanças de informação."
Aviso Legal: Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro. Mercados de previsão carregam risco significativo de perda. Sempre conduza sua própria pesquisa e consulte um consultor financeiro qualificado antes de participar em mercados de previsão ou tomar decisões de investimento.
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