A SEC abriu comentários públicos sobre a regra 85/15 proposta pela NYSE Arca, que exige que os ETFs de cripto detenham pelo menos 85% de ativos digitais qualificados.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) abriu um período de comentários públicos sobre a estrutura 85/15 proposta pela NYSE Arca, que padronizaria a forma como os fundos negociados em bolsa (ETFs) de cripto gerenciam a composição de seus ativos.
A NYSE Arca protocolou a proposta de alteração da regra em 22 de abril de 2026, e a SEC iniciou a revisão pública logo depois. A estrutura estabelece que pelo menos 85% do valor patrimonial líquido de um fundo fiduciário de ETF de cripto deve ser mantido em ativos digitais qualificados, especificamente Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP. Os 15% restantes podem ser alocados a outros ativos, incluindo equivalentes de caixa e instrumentos de curto prazo.
A proposta visa criar uma estrutura clara e padronizada para ETFs de cripto multiativos, abordando uma lacuna nas regulamentações atuais, onde cada registro de fundo exigia negociação individual com a SEC sobre as regras de composição de ativos.
Esta estrutura poderia acelerar significativamente as aprovações de ETFs de cripto, fornecendo um modelo pré-aprovado para os emissores. Em vez de navegar por revisões ad hoc da SEC, os patrocinadores de fundos teriam um caminho definido para lançar ETFs de cripto diversificados que atendam ao limite de 85% de ativos qualificados.
A inclusão de Solana e XRP ao lado de Bitcoin e Ethereum como ativos qualificados sinaliza uma crescente aceitação institucional dessas redes. Para os investidores, as regras padronizadas de composição de ETFs significam maior transparência e previsibilidade na gestão de fundos.
O período de comentários públicos dá aos participantes do mercado e às instituições tempo para enviar feedback sobre a proposta. Se adotada, a estrutura 85/15 poderá se tornar o modelo para uma nova onda de lançamentos de ETFs de cripto multiativos no segundo semestre de 2026. Espera-se que o período de comentários dure 21 dias a partir da data de publicação no Federal Register.
A estrutura 85/15 representa uma mudança estrutural na forma como os reguladores abordam a supervisão de ETFs de cripto, passando de uma revisão caso a caso para diretrizes padronizadas. O resultado do período de comentários determinará a rapidez com que este novo caminho estará disponível para os emissores.
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