Michael Saylor rompeu sua promessa de longa data de "nunca vender" durante os resultados do Q1 2026, sugerindo que vendas limitadas de BTC poderiam cobrir $1.5 bilhão em obrigações anuais de ações preferenciais.
O cofundador da Strategy sugeriu que a empresa pode vender uma parte de suas 818,334 posições em bitcoin para financiar pagamentos de dividendos, marcando uma reversão clara em relação ao mantra de anos de "nunca vender".
Durante a teleconferência de resultados do Q1 2026 da Strategy em 5 de maio, o presidente executivo Michael Saylor indicou que a empresa poderia vender uma quantidade limitada de bitcoin para cobrir obrigações de dividendos de ações preferenciais. A companhia reportou prejuízo líquido de $12.54 bilhões no trimestre, enquanto mantinha 818,334 BTC a um custo médio de $75,537 por moeda.
A Strategy enfrenta aproximadamente $1.5 bilhão em compromissos anuais de dividendos em dois instrumentos preferenciais: STRK, que paga 8% ao ano, e STRC, que paga entre 10% e 11.5%. Saylor apresentou a possível venda como uma forma de "inocular o mercado" e demonstrar liquidez, e não como um sinal de capitulação.
As ações da empresa caíram 4% nas negociações pós-mercado após os comentários, e o bitcoin caiu brevemente abaixo de $81,000 antes de se recuperar.
Durante anos, Saylor se posicionou como o defensor corporativo mais vocal do bitcoin, incentivando repetidamente os detentores a "nunca vender". Sua reversão tem peso porque a Strategy é a maior detentora corporativa de bitcoin de capital aberto, com uma tesouraria avaliada em mais de $65 bilhões aos preços atuais.
Saylor tentou suavizar a mudança ao sugerir que qualquer venda seria modesta e compensada por novas captações de capital usadas para comprar BTC adicional. Sua estrutura proposta é "comprar mais bitcoin do que vender", mantendo uma postura de acumulação líquida. O movimento destaca a tensão entre o maximalismo do bitcoin e as demandas práticas de cumprir obrigações de ações preferenciais.
A principal questão é se a Strategy seguirá adiante. A empresa possui reservas significativas de bitcoin em relação às suas obrigações, portanto não há urgência imediata. Se o bitcoin se recuperar em direção à sua máxima histórica de outubro de 2025, de $126,000, a pressão de venda talvez nunca se materialize. O mercado também observará se outros detentores corporativos de tesouraria ajustam suas estratégias em resposta.
A mudança da Strategy de "nunca vender" para "talvez vender" representa uma concessão pragmática às crescentes obrigações de renda fixa. Se isso permanecerá uma proteção teórica ou se tornará pressão real de venda depende da trajetória do bitcoin nos próximos trimestres.
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Michael Saylor's Strategy reported a $14.46 billion unrealized loss on its bitcoin holdings in Q1 2026, then purchased another $330 million in BTC days later.
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