STRICT Puanı
Maks Yükseliş
7.4x
Potansiyel getiri
Olasılık
65%
Başarı şansı
Risk Seviyesi
5/10
Orta Risk
Piyasa Değeri
$274.04M
Hacim
$5.29M
STRICT Puan Dağılımı
Tescilli puanlama sistemimiz projeleri 6 temel boyutta değerlendirir.
Analiz Özeti
Analiz Özeti
Helium, kripto-ekonomik teşvikler aracılığıyla IoT ve 5G mobil altyapısını birleştiren dünyanın en büyük merkeziyetsiz kablosuz ağını işletmektedir. Ağ, Nisan 2023'te Solana'ya göçünü tamamlayarak işlem ücretlerini %98 azaltmış ve verimi 10 TPS'den 1.600+ TPS'ye çıkarmıştır. Aralık 2025 itibarıyla, Helium Mobile 1,16 milyon günlük aktif kullanıcı ile 577.000 aboneyi aşmıştır ve ülke çapında kapsama sağlamak için T-Mobile, AT&T ve Telefónica ile ortaklıklar kullanmaktadır. Ağ, 115.750 mobil hotspot ve 42.640 IoT hotspot işletmekte, lansmanından bu yana 10 petabaytın üzerinde veri boşaltmış ve %100 gelir yakımı yoluyla deflasyonist token modelini korumaktadır.
Yatırım Tezi
Helium, kanıtlanmış ürün-pazar uyumu ve gerçek gelir üretimi olan nadir bir DePIN projesini temsil etmektedir. Ağ, aylık 30 dolarlık sınırsız planlardan aylık 1,5 milyon dolar üretmekte ve gelirlerin %100'ünü doğrudan HNT tokenlerine yakarak yok etmektedir. Ağustos 2025 yarılanması yıllık emisyonları 15 milyondan 7,5 milyon HNT'ye düşürerek artan talep yanında yapısal arz açıkları yaratmıştır. Q3 2025'te çeyrekten çeyreğe %48,3 hızlanan abone büyümesi ve günlük 32,4 TB'a ulaşan veri transferleri ile Helium ölçeklenebilir birim ekonomisi göstermektedir. Nisan 2025 SEC ret kararı düzenleyici belirsizliği ortadan kaldırırken, Solana göçü eski zincirdeki 0,30 dolar yerine 0,01 dolar işlem maliyetleri ile DeFi protokolleri ile birleştirilebilirliği açtı. Ocak 2025'te piyasaya sürülen Helium Plus, donanım satın almadan Wi-Fi ağı katılımını mümkün kılarak hedeflenebilir pazarı genişletmektedir. Tüm zamanların en yüksek seviyesi 54,88 dolara karşı 1,81 dolardan işlem görmesi zaten %96,4 aşağı yönlü gerçekleşmiş olduğunu göstermekte, katalizörler arasında 100 milyon kullanıcıyı hedefleyen Brezilya'nın 40.000 hotspot konuşlandırması ve devam eden taşıyıcı boşaltma ortaklıkları bulunmaktadır.
Rekabet Konumu
Helium, küresel olarak en büyük LoRaWAN ağı olan 250.000+ ağ geçidi ve 577.000 aboneyi aşan kanıtlanmış mobil çekiş ile merkeziyetsiz kablosuz alanında ilk hamle avantajını korumaktadır. Ağın stratejik T-Mobile ortaklığı bağımsız inşaatlar deneyen rakiplere göre üstün kapsama sağlarken, Solana göçü merkezi alternatiflerde bulunmayan DeFi birleştirilebilirliğini mümkün kılmaktadır. Ancak Mint Mobile gibi geleneksel MVNO'lar kripto sürtüşmesi olmadan karşılaştırılabilir fiyatlandırma sunarken, IOTX ve Peaq gibi rakip DePIN projeleri benzer anlatıları hedeflemektedir. Helium'un savunulabilirliği, kapsama yoğunluğunun aboneleri çektiği, abonelerin kıtlık yaratan gelir yakımları ürettiği ağ etkilerinden kaynaklanmaktadır, ancak sürdürülebilirlik operasyonel maliyetleri ve rekabet tehditlerini dengelemek için yıllık %30'un üzerinde abone büyüme oranlarını korumaya bağlıdır.
Sonuç
Helium, kanıtlanmış gelir üretimi, deflasyonist tokenomik ve hızlanan kullanıcı benimsenmesi ile nadir DePIN temelleri göstermekte, ancak %96 düşüşten kaynaklanan karlılık soruları ve ciddi teknik hasar ile karşı karşıyadır. %100 gelir yakımları ile birlikte Ağustos 2025 yarılanması yapısal arz açığı yaratırken, 577.000 mobil abone spekülatif anlatıların ötesinde ürün-pazar uyumunu kanıtlamaktadır. Mevcut 1,81 dolarlık fiyatlama, abone büyümesi çeyreklik %30'un üzerinde sürdürülür ve Brezilya genişlemesi gerçekleşirse asimetrik risk-getiri ile derin karamsarlığı yansıtmaktadır. Geleneksel MVNO'lardan gelen rekabet baskıları ve karlılık zaman çizelgesi etrafındaki uygulama risklerini kabul ederek 5-7x yükseliş potansiyeli için pozisyonları boyutlandırarak, 12-18 ay ufku ile 2,00 doların altında sabırlı birikim için tavsiye edilir.
Güçlü Yönler
- Patlayıcı mobil abone büyümesi: Q2 2025'te 311.200'den Aralık 2025'e kadar 577.000'e, altı ayda %85,4 büyüme ve güçlü ürün-pazar uyumunu gösteren 1,16 milyon günlük aktif kullanıcı
- Deflasyonist token ekonomisi: Aylık 1,5 milyon dolar abonelik gelirinin %100'ü HNT tokenlerini yakarken, Ağustos 2025 yarılanması yıllık emisyonları 15 milyondan 7,5 milyon HNT'ye düşürerek yapısal arz açığı yaratıyor
- Kanıtlanmış altyapı ölçeği: 115.750 mobil hotspot ve 42.640 IoT hotspot ile 10+ petabayt kümülatif veri, Q3 2025 günlük veri trafiği çeyrekten çeyreğe %57,3 artışla ortalama 32,4 TB
- Stratejik taşıyıcı ortaklıkları: T-Mobile yedeklemesi ile Amerikalıların %99 LTE ve %97,8 5G kapsaması, artı AT&T, Telefónica Movistar ve Google Orion ile taşıyıcı geliri üreten veri boşaltma anlaşmaları
- Başarılı Solana göçü: İşlem ücretlerini 0,30 dolardan 0,01 dolara %98 azaltırken verimi 10 TPS'den 1.600+ TPS'ye çıkardı ve geleneksel NFT maliyetlerine karşı 0,50-1,00 dolar sıkıştırılmış NFT hotspot basımını mümkün kıldı
Riskler
- Ciddi fiyat bozulması: HNT Aralık 2025'te 1,81 dolardan işlem görüyor, 54,88 dolar tüm zamanların en yüksek seviyesinden %96,4 düşük, teknik göstergeler 1 günlük ve 1 haftalık zaman dilimlerinde Güçlü Sat sinyalleri gösteriyor
- Karlılık belirsizliği: Aylık 1,5 milyon dolar gelir, T-Mobile ortaklık ücretleri, ağ altyapısı ve müşteri edinim maliyetleri dahil operasyonel maliyetleri karşılayamayabilir, protokol karlılığına açıklanmış bir yol yok
- Rekabet baskısı: Mint Mobile ve Google Fi gibi geleneksel MVNO'lar kripto karmaşıklığı olmadan benzer 20-30 dolarlık aylık sınırsız planlar sunarken, DePIN rakipleri IOTX ve DIMO benzer anlatı primi için rekabet ediyor
- Token yoğunlaşma riski: Solana öncesi göç 342.000 eski hotspot sahibinden potansiyel olarak deflasyonist yakım mekanizmalarına ve yarılanma indirimlerine rağmen sürekli satış baskısı yaratıyor
- Düzenleyici maruziyet: Operasyonlar Helium'u FCC denetimine ve token yakım mekanizmalarını kısıtlayabilecek veya ekonomiyi etkileyen uyumluluk maliyetleri dayatabilecek potansiyel telekom düzenlemelerine tabi kılıyor
Yaklaşan Katalistler
100 milyon kullanıcıyı hedefleyen 40.000 hotspot konuşlandıran Brezilya Mambo WiFi ortaklığı
Zaman Dilimi: Q1-Q2 2026
AT&T ve Telefónica başarılarını takiben ek büyük telekom sağlayıcılarla devam eden taşıyıcı boşaltma ortaklıkları
Zaman Dilimi: 2026 boyunca devam
Özel donanım satın almadan Wi-Fi ağı katılımını mümkün kılan Helium Plus benimsenmesi
Zaman Dilimi: Q1 2026
Fiyat Hedefleri
Abone büyümesi çeyrekten çeyreğe %20'nin altına düşer, taşıyıcı ortaklıkları mevcut AT&T ve T-Mobile anlaşmalarının ötesine genişleyemez ve MOBILE tokenin Coinbase'den çıkarılması negatif duygu yayılması yaratır. Gelir yakımları eski hotspot sahiplerinden gelen satış baskısını dengelemek için yetersiz kalır, Brezilya genişlemesi Q2 2026'nın ötesine ertelenir.
Abone tabanı Q2 2026'ya kadar %40 büyüme oranlarını koruyarak 850.000'e ulaşır, Brezilya konuşlandırması yıl sonuna kadar 25.000 aktif hotspot ekler ve aylık gelir yakımları 2,5 milyon dolara yükselir. Ek taşıyıcı ortaklığı duyurularak günlük veri boşaltmayı 50 TB'a yükseltir, yarılanma etkileri talebe karşı %25 arz açığı yaratır.
Brezilya'nın ötesinde agresif uluslararası genişleme ile mobil aboneler Q4 2026'ya kadar 1,5 milyonu aşar, Helium Plus benimsenmesi 75.000 Wi-Fi hotspot ekleyerek kapsama yoğunluğunu %40 artırır ve Verizon veya Avrupalı operatör ile büyük taşıyıcı ortaklığı duyurulur. Günlük veri trafiği 100 TB'ı aşarken aylık yakımlar 5 milyon dolara ulaşır, yarılanma sonrası sürdürülen deflasyonist baskı yaratır.
STRICT Puanı
Puan: 67/100 | Yükseliş Potansiyeli: 7.4x
Aynı sektördeki ilgili - DePIN
Tümünü Gör
Sorumluluk Reddi: Bu analiz yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye olarak değerlendirilmemelidir. Yatırım kararları vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı yapın. Kripto para yatırımları değişken ve önemli risk taşır.