Tether'in USDT arzı Şubat 2026'da 1,5 milyar dolar küçülerek, FTX çöküşünden bu yana en dik aylık düşüşü kaydetti. Aynı süre içinde 6,5 milyar dolarlık token yakılmıştır.
Tether'in USDT dolaşımdaki arzı, Ocak 2026 başındaki 187 milyar dolar zirvesinden yaklaşık 183,6 milyar dolara geriledi. Şubat'taki 1,5 milyar dolar daralması, Ekim 2022'deki FTX çöküşünün ardından bu yana kaydedilen en büyük aylık düşüşü temsil etmektedir.
Zincir üstü veriler, büyük token yakma olaylarının daralmanın arkasında olduğunu göstermektedir. 10 Şubat'ta, Ethereum ağında yaklaşık 3,5 milyar dolarlık USDT yakılmıştır. Ocak'ta ayrı bir 3 milyar dolarlık çıkış gerçekleşmiş, birleşik toplam haftalarca içinde dolaşımdan alınan yaklaşık 6,5 milyar dolara ulaşmıştır.
USAT piyasa değerindeki 60 günlük değişim, negatif 3 milyar doları aşmıştır, bu seviye yalnızca bir kez daha, Bitcoin'in 16.000 dolara yakın dibe vurduğu 2022 ayı pazarında gözlemlenmiştir. Wal cüzdanları, tek bir hafta içinde 22 adres arasında 69,9 milyon dolara kadar USDT satmışlardır; bu, önceki aktivitenin 1,6 katı artışıdır.
Bu arada, rakip stablecoin USDC yüzde 5 artış kaydederek 75,7 milyar dolara ulaştı; bu, sermayenin stablecoinler arasında döndüğünü ancak tamamen pazardan çıkmadığını göstermektedir. Toplam stablecoin piyasa değeri rekor seviyelere yakın 304,6 milyar dolar seviyesinde kalmaktadır.
USDT arz eğilimleri, tarihsel olarak kripto pazarı sağlığının bir göstergesi olarak hareket etmiştir. Tether arzı küçüldüğünde, bu sıklıkla sermayenin kripto pazarlarından çıktığını veya geri ödemelerin yeni ihraçtan daha hızlı olduğunu gösterir.
Mevcut daralma, birkaç yakınsak baskının ortasında meydana gelmiştir. Bitcoin, Ekim 2025'teki 126.000 dolar zirvesinden yaklaşık yüzde 50 düşüş kaydederek 65.000 dolar civarında işlem görmektedir. Avrupa'nın Kripto-Varlıkları Düzenleyen (MiCA) yönetmeliği, stablecoin ihraççıları için uyum maliyetlerini yükseltmekte, muhtemelen operasyonel ayarlamaları zorunlu kılmaktadır. Kripto yatırım ürünleri ise beş haftalık ardışık çıkışlar kaydederek, toplamda yaklaşık 4 milyar dolarlık bir kayıp yaşamıştır.
Bununla birlikte, bazı analistler bu sinyali tamamen negatif olarak nitelendirmekten kaçınmaktadır. Bu metriğin benzer seviyelere ulaştığı son zaman, 2022 pazarının dip noktasına yakın bir dönemde meydana gelmiş ve bu durum bir toparlanmayı önceden haber vermiştir. Toplam stablecoin arzının yüksek kalması, sermayenin kaçış yerine yeniden konumlandırılıyor olabileceğini düşündürmektedir.
Önümüzdeki iki hafta içinde USDT geri ödemelerinin temposu kritik olacaktır. Eğer yakımlar bu hızda devam ederse, bu daha derin bir stresi gösterecektir. Arz eğilimlerinin sabitlenmesi veya tersine dönmesi, pazarın bir dip noktası bulduğunu gösterebilir. Tüccarlar ayrıca USDC'nin devam eden büyümesini, saf sermaye kaçışı yerine düzenleme odaklı bir göçün potansiyel bir göstergesi olarak izlemelidir.
USDT arz daralması, üç yıldan uzun bir süredir kaydedilen en keskin zincir üstü sinyallerden biridir. Geçici bir ayarlamayı mı yoksa daha derin bir düşüşün başlangıcını mı işaret ettiğini, geri ödeme taleplerinin gelecek haftalar içinde yavaşlayıp yavaşlamayacağına bağlıdır. Bu, gelişmekte olan bir hikayedir ve veriler Şubat'ın sonuna doğru gelişecektir.
The world's largest asset manager declares stablecoins have evolved from trading tools into mainstream payment and settlement infrastructure.
The White House's March 1 deadline for CLARITY Act compromise language has arrived with no deal, as Senate postpones markup over stablecoin yield disputes.
South Korea's Financial Services Commission will exclude dollar-denominated stablecoins from upcoming corporate crypto investment guidelines, citing foreign exchange law conflicts.
Sorumluluk Reddi: Haber içeriği yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye olarak değerlendirilmemelidir. Piyasa koşulları hızla değişebilir. Her zaman kendi araştırmanızı yapın.
