Centrifuge (CFG) tăng vọt 188% khi tokenization RWA đạt hơn 19 tỷ USD. Tài sản thực tế vượt trội như thế nào trong khởi đầu tồi tệ nhất của crypto.
Marcus Webb
Trưởng nghiên cứu DeFi
Token gốc của Centrifuge nhảy vọt từ 0,085 USD lên 0,25 USD vào ngày 26 tháng 2 năm 2026. Khối lượng giao dịch bùng nổ lên 7,8 triệu USD trong một phiên duy nhất. Chất xúc tác? Một thông báo niêm yết được xác nhận trên Upbit, sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc, kết hợp với động lực tổ chức ngày càng tăng trong lĩnh vực RWA.
Đợt tăng giá đẩy vốn hóa thị trường của CFG vượt qua 127 triệu USD, mặc dù token vẫn thấp hơn 51% so với mức cao nhất mọi thời đại là 0,40 USD vào tháng 8 năm 2025. Để tham khảo, Centrifuge đã vượt qua 1 tỷ USD tổng giá trị khóa (TVL) vào tháng 8 năm 2025, một cột mốc được thúc đẩy bởi quan hệ đối tác với Janus Henderson và Grove.
Đây không phải là một đợt bơm theo kiểu meme. Centrifuge token hóa các sản phẩm tài chính thực tế: hóa đơn, bất động sản, tín dụng tư nhân và CLO xếp hạng AAA. Riêng quỹ JAAA đã thu hút được khoản phân bổ 1 tỷ USD từ Grove.
Thị trường crypto rộng lớn hơn đã rất tàn khốc. Bitcoin giảm 23% từ đầu năm đến tháng 2, khởi đầu tồi tệ nhất cho bất kỳ năm nào trong lịch sử. Ethereum thậm chí còn tệ hơn. Tuy nhiên tokenization RWA đã tăng trưởng 300% trong 12 tháng qua.
Lý do là cấu trúc. Không giống như các token đầu cơ phụ thuộc vào động lực tường thuật, token RWA được neo vào dòng tiền mặt hữu hình. Trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa hiện vượt quá 10 tỷ USD, tăng từ dưới 1 tỷ USD vào đầu năm 2024. Quỹ BUIDL của BlackRock nắm giữ hơn 1,2 tỷ USD tài sản Treasury được token hóa và gần đây có thể giao dịch trên Uniswap cho các nhà đầu tư trong danh sách trắng.
Khi thị trường crypto sụp đổ, tài sản gắn với lợi suất Treasury, tín dụng tư nhân và bất động sản vẫn duy trì giá trị cơ bản của chúng. Khả năng phục hồi đó thu hút vốn tổ chức khỏi tài sản biến động và vào các sản phẩm được token hóa với lợi nhuận có thể dự đoán. Như người sáng lập Chainlink Sergey Nazarov đã lưu ý, thị trường giá xuống này có cảm giác khác biệt chính xác vì cơ sở hạ tầng tổ chức tiếp tục mở rộng bất kể giá token.
Centrifuge hoàn thành một cuộc di chuyển kỹ thuật quan trọng vào tháng 7 năm 2025. Giao thức đã chuyển từ parachain Polkadot ban đầu sang kiến trúc đa chuỗi gốc EVM được cung cấp bởi Wormhole. Nâng cấp V3 này mở rộng quyền truy cập trên sáu chuỗi: Ethereum, Base, Arbitrum, Avalanche, Plume và BNB Chain.
Tác động thực tế là ngay lập tức. TVL tăng trưởng 94% trong hai tuần sau khi ra mắt V3. Hợp đồng thông minh mô-đun, được xây dựng sẵn và kiểm toán, cho phép các tổ chức triển khai hệ thống tokenization tùy chỉnh mà không cần xây dựng từ đầu.
Kiến trúc này phản ánh những gì đã xảy ra với chiến lược lợi suất DeFi trong thời kỳ suy thoái trước. Các giao thức giải quyết các vấn đề cơ sở hạ tầng thực sự đã thu hút vốn khi đầu cơ cạn kiệt.
Lĩnh vực RWA không còn là một thử nghiệm ngách. Boston Consulting Group dự báo thị trường tài sản được token hóa có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. McKinsey ước tính 2 nghìn tỷ USD vào cùng ngày, với tiềm năng 30 nghìn tỷ USD vào năm 2034.
Hoạt động tổ chức hiện tại hỗ trợ các dự báo này:
Đây không phải là những cược đầu cơ. Chúng là các sản phẩm tài chính được phát hành bởi các thực thể được quản lý, chạy trên đường ray blockchain để thanh toán hiệu quả và quyền truy cập giao dịch 24/7.
Khung phân tích STRICT của chúng tôi gán cho Centrifuge điểm 72/100. Sự phân tích tiết lộ một giao thức có đổi mới kỹ thuật mạnh mẽ nhưng rủi ro đáng chú ý:
Đổi mới (8,5/10) dẫn đầu điểm số. Kiến trúc V3 đa chuỗi và dịch vụ Whitelabel của Centrifuge đại diện cho cơ sở hạ tầng chính hãng mà đối thủ thiếu. Tính minh bạch (8,0/10) phản ánh sự giao tiếp nhất quán của nhóm và tham gia quản trị.
Tokenomics (6,0/10) là thành phần yếu nhất. CFG có lạm phát hàng năm 3% cho phần thưởng proof-of-stake, được bù đắp một phần bằng việc đốt phí giao dịch. Mô hình staking Nhóm Tư vấn Kho bạc sắp tới, dự kiến vào quý 3 năm 2026, có thể cải thiện điểm này bằng cách giới thiệu cơ chế chia sẻ phí.
Centrifuge không đơn độc trong cuộc đua RWA:
| Giao Thức | Tập Trung | TVL | Điểm Khác Biệt |
|---|---|---|---|
| Centrifuge | Cơ sở hạ tầng RWA rộng | $1B+ | Whitelabel, đa chuỗi |
| Ondo Finance | Tokenized Treasuries | $800M+ | Nhận diện thương hiệu, stablecoin USDY |
| Maple Finance | Tín dụng tổ chức | $500M+ | Chuyên môn bảo lãnh tín dụng |
| Goldfinch | Tín dụng thị trường mới nổi | $100M+ | Truy cập nền kinh tế phát triển |
Lợi thế của Centrifuge là độ rộng cơ sở hạ tầng. Trong khi Ondo tập trung hẹp vào các sản phẩm Treasury, Centrifuge hỗ trợ toàn bộ phổ từ hóa đơn đến CLO. Dịch vụ Whitelabel có thể trở thành một động cơ doanh thu định kỳ khi nhiều tổ chức tham gia không gian này.
Ba chất xúc tác có thể đẩy CFG cao hơn trong năm 2026:
Hồ sơ rủi ro vẫn ở mức trung bình. Sự không chắc chắn về quy định trên các khu vực pháp lý, cạnh tranh từ các lựa chọn thay thế được tài trợ tốt và thanh khoản token thấp hơn so với các blue chip DeFi đều đòi hỏi sự thận trọng. Dữ liệu của chúng tôi gán điểm rủi ro 6/10 với tiềm năng chu kỳ 15x ở xác suất 55%.
Đợt tăng giá 188% của Centrifuge không phải là một sự kiện biệt lập. Nó phản ánh một sự thay đổi cấu trúc trong việc giá trị crypto tích lũy ở đâu trong thời kỳ suy thoái. Trong khi các token đầu cơ chảy máu, các giao thức kết nối cơ sở hạ tầng blockchain với các sản phẩm tài chính thực thu hút vốn. TVL 19 tỷ USD và tốc độ tăng trưởng hàng năm 300% của lĩnh vực RWA cho thấy xu hướng này đang tăng tốc, không phải đạt đỉnh.
Đối với các nhà đầu tư điều hướng thị trường giá xuống, câu hỏi không phải là liệu tokenization RWA có tăng trưởng hay không. Đó là giao thức nào thu hút nhu cầu tổ chức nhiều nhất. Với TVL 1 tỷ USD, cơ sở hạ tầng đa chuỗi và dịch vụ Whitelabel đã được sản xuất, Centrifuge đã định vị mình như một ứng cử viên hàng đầu.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư tiền điện tử mang rủi ro đáng kể. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến với cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Phân tích thị trường và thông tin hữu ích. Không spam, bao giờ.
