Standard Chartered, Fundstrat và các tổ chức lớn tuyên bố 2026 là năm bứt phá của Ethereum. Đây là dữ liệu đằng sau dự đoán táo bạo này.
Elena Vasquez
Giám đốc thông tin thị trường
Trưởng nhóm nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Standard Chartered vừa tuyên bố "2026 sẽ là năm của Ethereum, giống như 2021 vậy." Với các kho bạc doanh nghiệp tích lũy 3,8% tổng số ETH kể từ tháng 6, tạo ví kỷ lục và dòng vốn ETF quay trở lại, lập luận cho Ethereum từ các tổ chức chưa bao giờ mạnh mẽ đến thế.
Thị trường tiền mã hóa bắt đầu năm 2026 với tín hiệu rõ ràng: vốn tổ chức đang luân chuyển vào Ethereum. Chỉ riêng ngày giao dịch đầu tiên, các ETF Ethereum đã thu về 174,5 triệu USD. Đến giữa tháng 1, dòng vốn vào hàng tuần đạt 479 triệu USD, tuần dương đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2025. Nhưng những con số tiêu đề chỉ là bề nổi của những gì đang xây dựng bên dưới.
Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered, đã tạo nên làn sóng vào đầu tháng 1 với tuyên bố táo bạo. Luận điểm của ông tập trung vào một chỉ số: tỷ lệ ETH/BTC. Hiện đang ở mức thấp nhiều năm khoảng 0,034, Kendrick dự đoán nó sẽ dần dần quay trở lại mức cao của năm 2021 là 0,08.
Các mục tiêu giá phản ánh niềm tin này:
Tom Lee của Fundstrat lặp lại quan điểm tương tự, dự báo Ethereum có thể đạt 7.000 đến 9.000 USD vào đầu năm 2026. Tầm nhìn dài hạn của ông thậm chí còn mạnh mẽ hơn: 32.000 USD mỗi ETH, ngụ ý vốn hóa thị trường 3,8 nghìn tỷ USD.
Điều gì khiến những dự đoán này khác biệt với những lời quảng cáo tiền mã hóa thông thường? Là dữ liệu.
Sự phát triển nổi bật nhất là sự tích lũy của doanh nghiệp. Kể từ tháng 6 năm 2025, các kho bạc doanh nghiệp và ETF giao ngay đã mua lại hơn 5% tổng số Ether đang lưu hành. Chỉ riêng BitMine Immersion Technologies đã nắm giữ 3,5% tổng nguồn cung. Các công ty kho bạc đã mua khoảng 2,3 triệu ETH chỉ trong hơn hai tháng. Tốc độ đó gần như gấp đôi mức tích lũy tương đương của Bitcoin trong cùng thời kỳ.
Các thực thể doanh nghiệp hiện tập thể nắm giữ hơn 6,1 triệu ETH, trị giá khoảng 19 tỷ USD ở mức giá hiện tại. Kết hợp với lượng nắm giữ của ETF, con số đó vượt quá 10 triệu ETH.
Chủ sở hữu doanh nghiệp lớn nhất là BitMine Immersion Technologies, do chính Tom Lee làm chủ tịch, với hơn 4 triệu ETH. Mục tiêu được tuyên bố của họ: tích lũy lên đến 5% tổng nguồn cung ETH theo thời gian. Sharplink Gaming theo sau với gần 800.000 ETH, và CEO của họ dự đoán tổng giá trị khóa của Ethereum có thể tăng gấp mười lần vào cuối năm.
JPMorgan tham gia vào không gian này vào tháng 12 năm 2025, ra mắt quỹ MONY với 100 triệu USD vốn khởi điểm. Quỹ BUIDL của BlackRock tiếp tục dẫn đầu với hơn 2,4 tỷ USD tài sản. Robinhood đang phát triển Layer 2 Ethereum của riêng mình. Mô hình không thể nhầm lẫn: tài chính truyền thống đang xây dựng trực tiếp trên Ethereum.
Con số có thể nói dối, nhưng hoạt động mạng hiếm khi như vậy. Tháng 1 năm 2026 mang đến việc tạo ví phá kỷ lục, trung bình 327.000 ví mới mỗi ngày. Đỉnh điểm một ngày đạt 393.600 ví, cao nhất trong lịch sử Ethereum.
Địa chỉ hoạt động kể cùng một câu chuyện. Địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng hơn gấp đôi lên hơn 800.000 trong hai tuần đầu tháng 1. Đến giữa tháng, mạng ghi nhận 1,297 triệu địa chỉ hoạt động.
Sự tăng trưởng ví này đang xảy ra trong khi ETH giao dịch đi ngang, cho thấy việc áp dụng được thúc đẩy bởi sử dụng thực tế hơn là đầu cơ.
Các động lực là cấu trúc. Các giải pháp Layer 2 đã làm cho Ethereum trở nên dễ tiếp cận đối với người dùng hàng ngày. Hoạt động stablecoin tiếp tục tăng trưởng, với gần 8 nghìn tỷ USD giao dịch chuyển khoản được thanh toán trên Ethereum trong quý 4 năm 2025. Bản cập nhật Fusaka, được phát hành vào đầu tháng 12, đã cải thiện hiệu quả mạng trên toàn diện.
Các mạng Layer 2 của Ethereum hiện xử lý phần lớn các giao dịch hệ sinh thái. Base dẫn đầu với thị phần 46,58%, tiếp theo là Arbitrum với 30,86% và Optimism với 6%. Kết hợp, ba mạng này đại diện cho hơn 75% danh mục Layer 2.
Sự trỗi dậy của Base đặc biệt đáng chú ý. Được hỗ trợ bởi 100 triệu người dùng của Coinbase, nó đã vượt qua Arbitrum về TVL vào cuối tháng 9 năm 2025. Mạng đã trở thành một chuỗi tiêu dùng đa năng, phục vụ như một điểm khởi đầu mềm mại cho khán giả không phải tiền mã hóa.
Base vượt qua Optimism về TVL
Base vượt qua Arbitrum, trở thành L2 lớn nhất
Top 3 L2 xử lý 90% tất cả các giao dịch L2
Sự hợp nhất có những tác động. Galaxy Digital dự báo rằng các giải pháp Layer 2 có thể xử lý 80% tất cả các giao dịch Ethereum vào năm 2028. Các L2 nhỏ hơn, chuyên biệt đối mặt với rủi ro hiện sinh khi thanh khoản hấp dẫn về phía các mạng đã được thiết lập.
Sự thống trị của Ethereum trong stablecoin vẫn không thể sánh kịp. USDT nắm giữ 102 tỷ USD trên Ethereum, chiếm 46,3% tổng lưu hành của nó. USDC thêm 49 tỷ USD khác trên mainnet. Cùng nhau, chúng biến Ethereum thành lớp thanh toán tiền mã hóa chính của thế giới.
Mã hóa tài sản thế giới thực củng cố vị trí này. Ethereum lưu trữ 65% tổng giá trị RWA, khoảng 12,5 tỷ USD. Cụ thể trong trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, Ethereum chiếm ưu thế 74%.
McKinsey dự báo thị trường mã hóa RWA có thể đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Standard Chartered kỳ vọng cả stablecoin và RWA được mã hóa sẽ đạt được cột mốc đó vào năm 2028. Một trong hai kịch bản đều định vị Ethereum là cơ sở hạ tầng quan trọng.
Giao thức restaking của EigenLayer đạt đỉnh 25 tỷ USD tổng giá trị khóa vào giữa năm 2025, chiếm hơn 85% thị trường restaking. Giao thức cho phép ETH đã stake bảo mật các dịch vụ bổ sung, tạo ra cơ hội lợi suất mới vượt ra ngoài tỷ lệ stake cơ bản.
Sự tăng trưởng này tạo ra một con dao hai lưỡi. TVL 25 tỷ USD biến EigenLayer thành một lớp kinh tế cốt lõi trong ngăn xếp mô-đun của Ethereum. Nó cũng tập trung rủi ro hệ thống. Một số nhà phân tích đặt câu hỏi liệu giao thức đã trở nên "quá lớn để sụp đổ" hay chưa.
Các phát triển dự kiến năm 2026 bao gồm hỗ trợ AVS đa chuỗi, mở rộng ra ngoài Ethereum sang Solana, Cosmos và các chuỗi khác. Các mô hình phí mới có thể chuyển doanh thu trở lại cho người nắm giữ token EIGEN.
Ethereum hoàn thành nâng cấp Pectra vào tháng 5 năm 2025, giới thiệu tài khoản thông minh và cơ chế stake được nâng cao. Các validator hiện có thể nắm giữ lên đến 2.048 ETH cho mỗi validator, tăng từ giới hạn 32 ETH trước đây.
Hai nâng cấp lớn được lên kế hoạch cho năm 2026:
Glamsterdam (dự kiến quý 2/quý 3 năm 2026):
Heze-Bogota (cuối năm 2026):
Mục tiêu 10.000 TPS đại diện cho một cải tiến ấn tượng so với mức hiện tại khoảng 30 TPS. Kết hợp với mở rộng Layer 2, khả năng giao dịch của Ethereum có thể sánh kịp các mạng thanh toán truyền thống.
Bối cảnh quy định của Hoa Kỳ đã thay đổi. Đạo luật GENIUS, được thông qua vào giữa năm 2025, thiết lập khung stablecoin rõ ràng. Đạo luật CLARITY, dự kiến được thông qua trong quý 1 năm 2026, sẽ cung cấp hướng dẫn cấu trúc thị trường mà các tổ chức đã chờ đợi từ lâu.
Standard Chartered trích dẫn sự rõ ràng về quy định này là một chất xúc tác chính. Sự kết hợp giữa các quy tắc rõ ràng và thị trường vốn chủ sở hữu kiên cường có thể đẩy Bitcoin lên mức cao mọi thời đại mới, mang lại lợi ích cho Ethereum khi vốn tổ chức luân chuyển trong toàn bộ hệ sinh thái.
Trường hợp tăng giá có những thách thức thực sự. Hoạt động mạng và chỉ số sử dụng cốt lõi của Ethereum đã trì trệ kể từ năm 2021, ngay cả khi sự quan tâm của tổ chức tăng lên. Tỷ lệ ETH/BTC ở mức thấp nhiều năm cho thấy thị trường chưa hoàn toàn chấp nhận luận điểm luân chuyển.
Dự báo nội bộ của Fundstrat, được chia sẻ với khách hàng riêng, cho thấy quan điểm thận trọng hơn trong ngắn hạn. Trường hợp cơ sở của họ bao gồm khả năng điều chỉnh xuống 1.800-2.000 USD trong nửa đầu năm 2026, với mục tiêu cuối năm là 4.500 USD.
Dòng chảy ra mainnet tiếp tục khi người dùng di chuyển đến các Layer 2 rẻ hơn. Tháng 1 chứng kiến 688 triệu USD dòng chảy ra từ mainnet sang Arbitrum, Base và Polygon. Điều này lành mạnh cho hệ sinh thái nhưng thách thức những câu chuyện đơn giản về sự tích lũy giá trị ETH.
Lập luận tổ chức cho Ethereum dựa trên một số trụ cột: cơ sở hạ tầng thống trị cho stablecoin và RWA, cải thiện sự rõ ràng về quy định và lợi thế cấu trúc như lợi suất stake gốc. Các kho bạc doanh nghiệp dường như bị thuyết phục, tích lũy ở tốc độ vượt quá các giai đoạn tương đương của Bitcoin.
Liệu 2026 có trở thành "năm của Ethereum" hay không phụ thuộc vào việc thực thi. Nâng cấp Glamsterdam phải thực hiện được lời hứa mở rộng của nó. Dòng vốn tổ chức cần phải duy trì vượt ra ngoài khởi đầu mạnh mẽ của tháng 1. Và tỷ lệ ETH/BTC cần phá vỡ xu hướng giảm nhiều năm của nó.
Các mảnh ghép đã sẵn sàng. Bây giờ Ethereum phải thực hiện.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư tiền mã hóa mang rủi ro đáng kể. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến với cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Để phân tích sâu hơn về các chủ đề được đề cập trong bài viết này:
Phân tích thị trường và thông tin hữu ích. Không spam, bao giờ.
