Việc Bitcoin giảm xuống dưới $68.000 đã kích hoạt vùng gamma âm trong thị trường quyền chọn Deribit, có nguy cơ gây ra đợt bán tháo tự củng cố có thể đẩy giá xuống dưới $60.000.
Đà giảm của Bitcoin xuống dưới $68.000 đã kích hoạt một vùng gamma âm nguy hiểm trong thị trường quyền chọn Deribit, nơi hoạt động phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường có thể khuếch đại áp lực bán và đẩy giá xuống rất xa dưới $60.000.
Bitcoin đã giảm xuống khoảng $66.700 vào ngày 3 tháng 4, đánh dấu mức giảm 2,75% trong 24 giờ. Động thái này đã thanh lý hơn 251 triệu đô la ở các vị thế mua và kích hoạt nhu cầu lớn đối với quyền chọn bán trong khoảng từ $68.000 đến giữa vùng $50.000 trên Deribit, sàn giao dịch quyền chọn tiền mã hóa lớn nhất.
Sự tập trung của bảo vệ đi xuống này đã tạo ra cái mà các nhà giao dịch gọi là vùng "gamma âm". Khi các nhà tạo lập thị trường bán quyền chọn bán, họ phải phòng ngừa rủi ro bằng cách bán bitcoin khi giá giảm. Dưới $68.000, động lực phòng ngừa rủi ro này trở thành tự củng cố, giá thấp hơn buộc phải bán thêm, điều này đẩy giá xuống thấp hơn nữa.
Nhu cầu thể chế thông qua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng đã nguội lạnh, với dòng vốn ròng ra vượt quá 170 triệu đô la trong các phiên giao dịch gần đây.
Hiệu ứng gamma âm đặc biệt đáng lo ngại vì nó có thể biến những đợt giảm có trật tự thành sự sụp đổ mạnh mẽ. Với bitcoin giao dịch trong điều kiện thanh khoản mỏng vào cuối tuần và ngày lễ, khả năng của thị trường để hấp thụ việc bán do phòng ngừa rủi ro là có giới hạn.
Tâm lý thị trường đã xấu đi đến mức chưa từng thấy kể từ sự sụp đổ của FTX. Chỉ số Crypto Fear & Greed đã dành hơn 40 ngày liên tiếp trong vùng "Sợ Hãi Cực Độ" trước khi phục hồi nhẹ lên 29, chỉ vừa vượt qua danh mục "Sợ Hãi". Sự bi quan kéo dài phản ánh các điều kiện được thấy trong sự sụp đổ của FTX vào cuối năm 2022. Sự thống trị của Bitcoin đã leo lên 56,2%, báo hiệu một sự luân chuyển kinh điển bay đến chất lượng xa khỏi các altcoin.
Bối cảnh rộng lớn hơn thêm áp lực. Bitcoin đã tăng vọt trên $125.000 vào tháng 10 năm 2025 nhưng kể từ đó đã mất gần một nửa giá trị của nó. Căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự chuyển hướng diều hâu trong chính sách thương mại của Mỹ đã đẩy các nhà đầu tư hướng đến các tài sản an toàn hơn như trái phiếu Kho bạc và vàng.
Phạm vi $66.000-$68.000 hiện là chiến trường quan trọng. Việc duy trì ổn định trên $68.000 sẽ giảm rủi ro gamma âm và giảm áp lực bán. Tuy nhiên, việc giảm xuống dưới $66.000 có thể đẩy nhanh vòng phản hồi và mở đường hướng đến $60.000 hoặc thấp hơn.
Các nhà giao dịch nên theo dõi sự thay đổi trong lợi ích mở trên Deribit, dữ liệu dòng chảy ETF giao ngay và điều kiện thanh khoản cuối tuần. Cuộc họp bàn tròn về Đạo luật CLARITY được SEC lên lịch vào ngày 16 tháng 4 có thể cung cấp một chất xúc tác tích cực nếu sự rõ ràng về quy định được cải thiện.
Cấu trúc thị trường quyền chọn đã tạo ra một thiết lập mong manh cho bitcoin. Mặc dù các vùng gamma âm không đảm bảo một sự sụp đổ, chúng tăng đáng kể rủi ro của các động thái khuếch đại đi xuống. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ mức $66.000 trong những ngày tới.
Wall Street giant Citigroup projects Bitcoin could reach $143,000 within 12 months, citing ETF demand and regulatory tailwinds as key catalysts.
The largest US bank is assessing spot and derivatives trading services as regulatory clarity enables traditional finance to deepen crypto involvement.
All 12 U.S. spot Bitcoin ETFs saw positive inflows on March 2, totaling $458M as BTC rebounds from February lows.
Tuyên bố miễn trừ: Nội dung tin tức chỉ dành cho mục đích thông tin và không nên được coi là tư vấn tài chính. Điều kiện thị trường có thể thay đổi nhanh chóng. Luôn tự nghiên cứu.
