Superciclo de Tokenización RWA: Activos del Mundo Real en 2026
Bernstein predice que la tokenización de RWA se duplicará a 80 mil millones de dólares en 2026. Descubre cómo BlackRock, State Street y Ondo Finance están transformando la adopción institucional de cripto con bonos del Tesoro tokenizados.
Los analistas de Bernstein están llamando a 2026 el inicio de un "superciclo" de tokenización. Con mercados de RWA proyectados para duplicarse de 37 mil millones a 80 mil millones de dólares este año, el puente entre las finanzas tradicionales y cripto ya no es teórico.
Los Números Detrás del Hype
La tokenización de activos del mundo real aumentó 260% en la primera mitad de 2025, saltando de 8.6 mil millones a más de 23 mil millones de dólares. Para fin de año, el mercado superó los 36 mil millones de dólares, excluyendo stablecoins.
El crecimiento se está acelerando. Bernstein proyecta que la tokenización de RWA alcanzará 80 mil millones de dólares para finales de 2026, mientras que las proyecciones a largo plazo van desde los conservadores 2 billones de McKinsey para 2030 hasta los ambiciosos 16-20 billones del Boston Consulting Group.
BlackRock Establece el Estándar
El fondo BUIDL de BlackRock se ha convertido en el referente para la tokenización institucional. Lanzado en marzo de 2024, capturó 2.38 mil millones de dólares en activos bajo gestión, representando aproximadamente el 32% de todo el mercado de bonos del Tesoro tokenizados.
El fondo alcanzó un máximo de casi 2.9 mil millones de dólares a mediados de 2025 con más del 40% de participación de mercado. Paga intereses diarios, mantiene respaldo 1:1 por activos del mundo real y opera en siete cadenas: Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism y Aptos.
Lo que hace significativo a BUIDL es su aceptación como colateral en plataformas importantes como Crypto.com y Deribit. Los fondos tradicionales de bonos del Tesoro no pueden cumplir esta función, creando una clara ventaja para las versiones tokenizadas.
State Street y Galaxy Entran al Ring
En diciembre de 2025, State Street y Galaxy Digital anunciaron SWEEP, un fondo de liquidez tokenizado que se lanza en Solana a principios de 2026. Ondo Finance sembrará el fondo con 200 millones de dólares.
State Street aporta 50 billones de dólares en activos custodiados y décadas de experiencia en gestión de efectivo. Galaxy proporciona tecnología de tokenización. Juntos, representan el compromiso más significativo de las finanzas tradicionales con productos de liquidez on-chain.
SWEEP ofrece liquidez 24/7 usando stablecoins PYUSD, acumulación diaria de rendimiento y redenciones el mismo día. La expansión futura incluirá Stellar y Ethereum a través del Cross-Chain Interoperability Protocol de Chainlink.
Solana fue elegido para SWEEP debido a su arquitectura de bajo costo y alto rendimiento. Las velocidades de transacción de la red y sus tarifas mínimas lo hacen atractivo para aplicaciones institucionales que requieren liquidaciones frecuentes.
El Fenómeno Ondo Finance
Ondo Finance ha emergido como el segundo actor más grande en bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados con aproximadamente 17% de participación de mercado. El valor total bloqueado de la plataforma saltó de 40 millones a más de 534 millones de dólares en 2024, alcanzando 1.6 mil millones de dólares en septiembre de 2025.
USDY, el producto insignia de Ondo, ofrece aproximadamente 4.25% APY respaldado por bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo y depósitos bancarios. El token opera en Arbitrum, Ethereum, Mantle y Solana.
La hoja de ruta de Ondo para 2026 es agresiva. La plataforma planea lanzar acciones estadounidenses y ETFs tokenizados en Solana a principios de 2026. Febrero traerá Ondo Chain, una blockchain Layer-1 permisionada diseñada específicamente para aplicaciones RWA reguladas.
La SEC cerró su investigación de dos años sobre Ondo en noviembre de 2025 sin cargos, proporcionando claridad regulatoria que los competidores carecen.
¿Qué Se Tokeniza?
El mercado de RWA se divide en varias categorías, cada una con dinámicas distintas:
Crédito Privado domina con más de 18.91 mil millones de dólares en préstamos activos on-chain y 33.66 mil millones de dólares en originaciones acumuladas. Plataformas como Maple Finance han facilitado 3.5 mil millones de dólares en préstamos respaldados por activos.
Bonos del Tesoro Estadounidenses representan aproximadamente 8.7 mil millones de dólares on-chain, o el 45% del valor total de RWA. Esto suena impresionante hasta que te das cuenta de que representa solo el 0.03% de los 28 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidenses emitidos. El potencial de crecimiento es vasto.
Materias Primas representan más de 3.5 mil millones de dólares, con el oro dominando con 2.9 mil millones de dólares, aproximadamente el 80% de la actividad de materias primas tokenizadas.
- $18.91MM en préstamos activos
- Mayor potencial de rendimiento
- Creciente adopción institucional
- $8.7MM on-chain
- Categoría más líquida
- Mayor claridad regulatoria
El Cambio Institucional
El éxito de BlackRock con BUIDL desencadenó una respuesta competitiva. Franklin Templeton opera un fondo tokenizado de 706 millones de dólares. Fidelity recientemente presentó ante la SEC "OnChain", un fondo de mercado monetario de bonos del Tesoro impulsado por blockchain. JPMorgan ya ha lanzado productos tokenizados.
La infraestructura está madurando para coincidir. Nasdaq presentó ante la SEC en septiembre de 2025 para habilitar el comercio de valores tokenizados junto con valores tradicionales. La aprobación y lanzamiento para finales de 2026 proporcionaría la primera integración importante de una bolsa estadounidense.
El Banco de Pagos Internacionales encontró que los bonos gubernamentales tokenizados pueden reducir los costos de emisión y servicio hasta en un 1.2% del valor nominal de un bono durante su vida útil. Aplicado a billones en deuda pendiente, incluso pequeñas ganancias de eficiencia se traducen en miles de millones en ahorros.
Vientos Regulatorios Favorables
El entorno regulatorio ha cambiado de hostil a habilitador. Los legisladores estadounidenses avanzaron legislación histórica durante la "Semana Cripto", incluyendo la Ley GENIUS, la Ley CLARITY y la Ley Anti-CBDC Surveillance State.
La SEC lanzó Project Crypto para estudiar la infraestructura de mercado on-chain. La comisionada Hester Peirce declaró que la agencia permanece abierta a "múltiples modelos de tokenización de valores".
Globalmente, el Reino Unido lanzó su Digital Securities Sandbox. Singapur y Australia continúan pilotos bajo Project Guardian y Project Acacia. Japón espera un proyecto de ley cripto integral para 2026. Hong Kong, Singapur y los EAU se están posicionando como centros de innovación de activos digitales.
El mayor viento favorable para los RWA en 2026 es la creciente claridad regulatoria sobre lo que representan los activos tokenizados y cómo se establece la propiedad. Esto importa porque el capital institucional requiere certeza legal antes del despliegue.
La Tesis del Superciclo
La predicción de superciclo de Bernstein se basa en varios factores convergentes:
Stablecoins se espera que crezcan 56% año tras año a aproximadamente 420 mil millones de dólares para finales de 2026. Los stablecoins sirven como la rampa de acceso principal para la inversión en RWA.
La tokenización de acciones saltará del 2% al 16% del valor total on-chain, según los modelos de Bernstein. Esto representa un cambio fundamental en cómo se emiten y comercializan los valores.
Los mercados de predicción se proyectan para crecer 100% a aproximadamente 70 mil millones de dólares, demostrando un apetito más amplio por productos financieros on-chain.
Bernstein identificó a Robinhood, Coinbase, Figure y Circle como "mejores proxies de tokenización" para inversores que buscan exposición a la tendencia.
Riesgos y Limitaciones
La tokenización de RWA no está exenta de desafíos. Centrifuge experimentó incumplimientos notables en sus pools de crédito, demostrando que la tokenización no elimina el riesgo del activo subyacente.
El mercado permanece concentrado. Ethereum domina con aproximadamente el 70% de la capitalización de mercado de bonos del Tesoro tokenizados (5.3 mil millones de dólares) debido a su ecosistema maduro e integración DeFi establecida. Esta concentración crea riesgo de dependencia.
La claridad regulatoria en EE.UU. no se extiende globalmente. Las regulaciones europeas MiCA, los marcos asiáticos y las reglas de mercados emergentes crean un mosaico de requisitos de cumplimiento que complican las operaciones transfronterizas.
La liquidez para muchos activos tokenizados permanece delgada. Mientras los bonos del Tesoro se comercializan activamente, los RWA más exóticos pueden ser difíciles de salir a precios favorables.
Lo Que Esto Significa Para los Inversores
La tendencia de tokenización de RWA representa un cambio estructural en lugar de un ciclo especulativo. Las instituciones financieras tradicionales están reconstruyendo sistemáticamente la infraestructura en rieles de blockchain porque las ganancias de eficiencia son demasiado sustanciales para ignorar.
Para inversores cripto-nativos, la llegada de State Street, BlackRock y Fidelity señala validación. Estas instituciones no experimentan con capital a escala. Su entrada indica confianza tanto en la tecnología como en la trayectoria regulatoria.
Para inversores tradicionales, los RWA tokenizados ofrecen activos familiares con accesibilidad mejorada. Un fondo de bonos del Tesoro que paga diariamente, liquida instantáneamente y sirve como colateral en múltiples plataformas proporciona beneficios tangibles sobre alternativas convencionales.
La tesis del superciclo puede resultar correcta. La infraestructura está en su lugar. La claridad regulatoria está mejorando. El capital institucional está fluyendo. La pregunta ya no es si la tokenización transformará las finanzas, sino qué tan rápido.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Las inversiones en criptomonedas y activos tokenizados conllevan riesgos significativos. Siempre realiza tu propia investigación y consulta con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
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